Co to jest zysk zatrzymany w bilansie?
Zyski zatrzymane definiuje się jako skumulowane zyski wypracowane przez spółkę do dnia po skorygowaniu o wypłatę dywidendy lub innych wypłat inwestorom spółki i wykazuje się jako część kapitału własnego właściciela po stronie zobowiązań bilansu arkusz firmy.
Zyski zatrzymane to część dochodu netto lub zysku netto zatrzymanego przez Spółkę po wypłacie dywidendy akcjonariuszom. Jest również znany jako „nadwyżka zatrzymana” lub „skumulowany zysk”.
Spółka zachowuje część zysku netto wypracowanego w roku obrotowym na finansowanie przyszłych projektów, inwestowanie w nowe biznesy, nabywanie lub przejmowanie innych Spółek lub spłatę zadłużenia.
Składniki zysków zatrzymanych
Zyski zatrzymane można obliczyć, korzystając z poniższego wzoru -
Początkowa RE + Dochód netto (zysk lub strata) - Dywidendy = Końcowe RE
Przyjrzyjmy się kolejno składowym powyższej formuły obliczeniowej RE:
Początek RE
- Początek RE to każda skumulowana nadwyżka na początku roku obrotowego.
- Kwota zostanie dodana lub odjęta od początkowej kwoty RE w celu obliczenia końcowej kwoty RE, która zostanie przekazana na koniec roku budżetowego.
- Kwota ta jest uzależniona od zysku lub strat Spółki oraz ewentualnej nadwyżki wypłaconej akcjonariuszom w formie dywidendy.
Dochód netto
- Dochód netto to całkowite dochody Spółki w roku obrotowym, które są obliczane poprzez odjęcie od przychodów takich kosztów, jak koszty materiałów, koszty ogólne i administracyjne, wynagrodzenia pracowników, amortyzacja, odsetki do zapłacenia od zadłużenia i podatki zarobione przez Firmę.
- Jeżeli przychody przewyższają wszystkie wydatki, Spółka osiąga zysk netto lub ponosi stratę netto za dany rok. Dochód netto jest również nazywany dolną linią firmy i pojawia się w rachunku zysków i strat Spółki.
Dywidenda
- Dywidenda to część zysków wypłacana przez Spółkę akcjonariuszom jako nagroda za ich inwestycję w Spółkę.
- Dywidenda może mieć formę płatności gotówkowych lub płatności w formie akcji, zwanych także emisjami premiowymi. W przypadku, gdy Spółka wyemituje akcje gratisowe, zwiększa wartość akcji zwykłych oraz wysokość wpłaconego kapitału w bilansie.
- Więcej dywidendy wypłaconej przez Spółkę pomniejszone o zyski zatrzymane w bilansie.
Trwa debata na temat tego, ile Spółka powinna zatrzymać, a resztę zapłacić akcjonariuszom, a co jest lepsze - RE czy dywidendy? - Wrócimy do tego w dalszej części tego artykułu.
Przykład zysków zatrzymanych
Załóżmy, że początkowa wartość RE Spółki wynosi 150 000 USD, firma osiągnęła zysk w wysokości 10 000 USD (dochód netto), a Zarząd Spółki podejmuje decyzję o wypłacie 1500 USD w formie dywidendy.
Teraz obliczenia RE na koniec roku finansowego będą wyglądały następująco:
Przykład Colgate
RE jest częścią kapitału akcjonariuszy w bilansie. Jak widać poniżej, ze skonsolidowanego bilansu Colgate, RE jest wykazywane w kapitale własnym.
Zwracamy uwagę, że jest to odpowiednio 19,222 mln USD i 18 861 mln USD za lata 2016 i 2015.
Spróbujmy znaleźć zyski zatrzymane w bilansie Colgate za 2016 r. Na podstawie danych z 2015 r.
Początek RE (2015) = 18 861 milionów dolarów
Dochód netto Colgate w 2016 roku wynosi 2441 milionów dolarów (jak podano poniżej)
Wypłacone dywidendy wynoszą 1380 mln USD.
Kończące się RE = 18,861 + 2441 - 1380 = 19,922 mln USD
W tym przypadku RE jest dodatni, co oznacza, że Spółka osiągnęła więcej zysków niż strat i kumulowała je przez lata. Jeśli jednak Spółka ma więcej strat niż zysków, wartość RE jest ujemna dla takich Spółek, a takie ujemne saldo nazywa się skumulowanym deficytem.
Zyski zatrzymane czy dywidendy - co jest lepsze?
Jak dowiedzieliśmy się z powyższego, RE i dywidendy są częścią tej samej kotki, którą zarabia Spółka. Jeśli jeden idzie w górę, drugi spada. A więc RE czy dywidendy, co jest lepsze dla inwestorów i akcjonariuszy? Czy Spółka powinna zatrzymać większą część zysków i wypłacić niewielką dywidendę, czy odwrotnie?
Generalnie inwestorzy uważają, że Spółka, która nie wypłaca dywidendy lub nie zwiększa jej rok do roku, nie radzi sobie dobrze operacyjnie, ale może tak nie być.
Spółka może zachować swoje zyski, aby inwestować w inne projekty lub rozszerzyć swoją działalność, aby mogła rosnąć w wyższym tempie i uzyskiwać lepsze zwroty niż dywidenda wypłacana inwestorom. To z kolei zwiększy cenę akcji Spółki z korzyścią dla akcjonariuszy.
Jednak ten przypadek nie zawsze może być prawdziwy, w przypadkach takich jak:
- Kierownictwo nie jest w stanie wygenerować dobrych zwrotów z RE.
- Zarząd podjął złą decyzję w nowych projektach i stracił znaczną część.
- Sterty gotówki w księgach, a kierownictwo nie mogło jej dobrze wykorzystać.
- Kierownictwo stosuje metody księgowania oszustw w celu wykazania wyższych dochodów.
Rozwijająca się firma uniknie wypłaty dywidendy, ponieważ musi wykorzystać fundusze na rozszerzenie działalności. Jednak dojrzała Spółka miałaby większy wypływ w postaci wypłaty dywidendy.
W związku z tym istnieje potrzeba znalezienia równowagi między zatrzymywaniem zysków a dywidendami dla inwestorów, tak aby inwestorzy byli należycie wynagradzani za swoją inwestycję, a Spółka dysponowała odpowiednimi środkami na swoje potrzeby.
Czy zyski zatrzymane są dobrym miernikiem różnicowania dochodów?
Kwota zysków zatrzymanych w bilansie może nie być najlepszą miarą porównania dwóch Spółek. Porównując dwie Firmy na podstawie kwoty RE, analityk musi je ocenić na podstawie następujących parametrów:
- Wiek firmy : Firma mająca więcej czasu w branży będzie miała wyższy RE.
- Polityka dywidendowa : Spółka, która wypłaca wysoką i częstą dywidendę, będzie miała mniejszą wartość RE.
- Rentowność : firma z wysoką marżą zysku może mieć wyższe RE z zastrzeżeniem dwóch powyższych czynników.
Wniosek
Mamy teraz rzetelne wyobrażenie o tym, czym są zyski zatrzymane, a także widzieliśmy obliczenia RE. Kierownictwo Spółki dokłada wszelkich starań, aby utrzymać odpowiednią kwotę zysków, aby zaspokoić potrzeby kapitałowe Spółki, a także wynagrodzić inwestorów za ich inwestycje.
