Zróżnicowalna definicja ryzyka
Ryzyko dywersyfikacji, znane również jako ryzyko niesystematyczne, definiuje się jako ryzyko specyficzne dla firmy, a zatem wpływa na cenę poszczególnych akcji, a nie na całą branżę lub sektor, w którym działa firma. Prostym, zróżnicowanym przykładem ryzyka może być strajk pracowników lub kara regulacyjna nałożona na firmę. Więc nawet jeśli branża wykazuje dobry wzrost, ta konkretna firma będzie musiała stawić czoła wyzwaniom, a jej akcjonariusze mogą zobaczyć niższe ceny, mimo że branża może dobrze sobie radzić.
Składowe zróżnicowanego ryzyka
Trzy główne składniki ryzyka zdywersyfikowalnego są następujące:
# 1 - Ryzyko biznesowe
Ryzyko biznesowe powstaje z powodu wyzwań stojących przed firmą podczas prowadzenia działalności. Mogą być zarówno wewnętrzne, jak i zewnętrzne, ale są specyficzne tylko dla firmy. Powiedzmy, że duża firma farmaceutyczna wydaje znaczną ilość środków na badania i rozwój, ale nie może znaleźć dla niego patentu, wtedy wpłynie to na przepływy pieniężne i rentowność firmy. Będzie to wewnętrzny przykład zróżnicowanego ryzyka. Z drugiej strony, jeśli firma jest w stanie wypuścić nowy produkt na rynek, ale po 2 tygodniach zostaje zbanowana, ponieważ nie przeszła niektórych kontroli, będzie to zewnętrzne ryzyko biznesowe.
# 2 - Ryzyko finansowe
Ryzyko finansowe jest czysto wewnętrznym ryzykiem firmy, ponieważ wiąże się ze strukturą kapitału i przepływów pieniężnych w firmie. Aby firma była wypłacalna i przetrwała okres zawirowań, konieczne jest, aby struktura kapitału była solidna, a firma miała optymalny poziom zadłużenia i kapitału własnego.
# 3 - Ryzyko związane z zarządzaniem
Jest to najbardziej ryzykowny i najtrudniejszy do zarządzania segment firmy. Zmiana przywództwa ma ogromny wpływ, ponieważ zawsze istnieje zagrożenie rezygnacją bliskich współpracowników odchodzącego lidera. Wpływa to nie tylko na przyszły rozwój strategiczny, ale także na obecne strategiczne transformacje, które firma przechodzi. A przede wszystkim można powiedzieć, że żadna strategia na świecie nie może przeciwdziałać kwestii ładu korporacyjnego.
Przykłady zróżnicowanego ryzyka
Najprostszym sposobem na ograniczenie zróżnicowanego ryzyka jest dywersyfikacja. Spróbujmy to zrozumieć na prostym przykładzie. Weź pod uwagę fundusz inwestycyjny, który inwestuje w imieniu swoich inwestorów i jest optymistyczny w sektorach IT. Fundusz chce zainwestować 120 000 USD.
Możesz pobrać ten szablon programu Excel z możliwością dywersyfikacji ryzyka tutaj - szablon programu Excel z możliwością dywersyfikacji ryzykaMogą istnieć dwa scenariusze:
# Scenariusz 1
Ponieważ fundusz inwestycyjny jest optymistyczny w branży IT, inwestuje w firmę posiadającą nie tylko najsolidniejszy model, ale jest także liderem rynku w swoim segmencie - Google (Alphabet). Firma ma nadzieję na dwucyfrowy wzrost i inwestuje w okresie 5 lat przy cenie 1200 USD. Akcje zapewniają stały zwrot w wysokości 15% przez pierwsze 3 lata, zgodnie z oczekiwaniami. Jednak w czwartym roku Unia Europejska wprowadziła pewne przepisy mające na celu ograniczenie problemów związanych z prywatnością, które są od dawna. Wpływa to na model biznesowy Google i wpływa na jego rentowność. Prowadzi to do spadku cen akcji o 40%. Jednak Google wkrótce rozwiązuje te problemy i już w piątym roku akcje wracają na właściwe tory i dają 20% zwrot. Ogólnie całkowity zwrot w ciągu 5 lat wynosi 14% z powodu 1 bardzo złego roku.
Inwestycja bez dywersyfikacji
Kwota za 5 lat Google
- = 1368,79 * 100,00
- Kwota za 5 lat Google = 136878,75
Powrót
- = (136878,75-120000,00) / 120000,00
- Zwrot = 14%
# Scenariusz 2
Zamiast inwestować wszystkie pieniądze w Google, firma inwestuje w 4 duże firmy IT - Google, Facebook, Apple, Accenture, utrzymując początkową inwestycję równą 120 000 USD. Załóżmy, że facebook, apple i Accenture dają znacznie niższe zwroty w porównaniu z Google, ale żadne decyzje regulacyjne nie mają na nie wpływu. Stąd, mimo że nie dają wysokich zysków, ale też nie uległy awarii jak Google w roku 4.
Inwestycja z dywersyfikacją
Kwota za 5 lat Google
= 1368,79 * 50,00
- Kwota post 5 lat Facebooka = 68439.38
Powrót
- = (68439,38-60000,00) / 60000,00
- Zwrot = 14%
Kwota post 5 lat Facebooka
= 322,10 * 100,00
- Kwota post 5 lat Facebooka = 32210.20
Powrót
- = (32210,20-20000,00) /20000,00
- Zwrot = 61%
Podobnie obliczamy kwotę po 5 latach i zwrot Apple i Accenture.
jabłko
Accenture
Całkowity zwrot dla scenariusza 2, biorąc pod uwagę przepływy pieniężne Apple i Accenture podobne do Facebooka.
W związku z tym łączna liczba po 5 latach będzie następująca,
- = 68439,38 + 32210,2 + 26764,51 + 25525,63
- Całkowita kwota po 5 latach = 152939,72
Zwrot będzie -
= (152939,72 - 60000 - 60000) / (60000 + 60000)
Zwrot = 27%
Aby uzyskać szczegółowe obliczenia, zapoznaj się z załączonym arkuszem Excela powyżej.
Rozróżnienie między stopami zwrotu w dwóch scenariuszach jasno przedstawia, w jaki sposób dywersyfikacja chroni zwroty i inwestycje początkowe.
Ważne uwagi dotyczące ryzyka dywersyfikacji
- Ryzyko zróżnicowane lub niesystematyczne to ryzyko specyficzne dla firmy w porównaniu z ryzykiem systemowym, które jest ryzykiem specyficznym dla branży lub bardziej szczegółowo ryzykiem wpływającym na cały rynek lub sektor. Jest to nieprzewidywalne ryzyko i może wystąpić w dowolnym momencie z powodu - oszustwa, strajku pracowniczego, kary regulacyjnej, zmian w zarządzie, czynników wewnętrznych lub jakichkolwiek innych wiadomości specyficznych dla firmy.
- Dywersyfikowalne ryzyko w odniesieniu do tego terminu oznacza ryzyko, które można zmniejszyć bez negatywnego wpływu na zyski, a najlepsze jest to, że można je złagodzić, stosując proste strategie dywersyfikacji w swoich inwestycjach. Na przykład, aby zdywersyfikować ryzyko w akcjach IT, można zdywersyfikować swoje inwestycje w Google, Accenture i Facebook.
Wniosek
Możliwe do zróżnicowania ryzyko, choć może wydawać się niepotrzebne, jest to jedna z niezbędnych inwestycji, których należy dokonać, jeśli chce się nie tylko uzyskać lepsze zwroty, ale także zabezpieczyć początkowy kapitał. Nie ma innego sposobu, aby upewnić się, że nie dotyczy Cię niesystematyczne ryzyko specyficzne dla firmy.
