Cape Ratio

Co to jest Cape Ratio?

Cape Ratio, zwykle stosowany do indeksów, to mnożnik wyceny PE obliczany przy użyciu zysku na akcję, skorygowany o cykliczne zmiany w gospodarce i inflację. Został wymyślony przez Roberta Shillera, profesora z Uniwersytetu Yale w Stanach Zjednoczonych, w celu analizy wpływu sytuacji gospodarczej na wskaźnik PE dla indeksów. Daje inwestorowi wyobrażenie o tym, czy rynki są zawyżone, czy niedowartościowane.

• Jest powszechnie używany przez analityków finansowych i giełdowych do podejmowania decyzji dotyczących strategii inwestycyjnych, tj. Kupna lub sprzedaży akcji na rynku.
• Zwykle jest używany do przewidywania przyszłego zwrotu z akcji lub indeksu w ciągu najbliższych 10 do 20 lat, wykorzystując dane historyczne z 10 lat i korygując je o współczynnik inflacji, aby uzyskać najbardziej poprawny zysk na liczbę akcji.
• Uwzględnia zmiany gospodarcze, które mają ogromny wpływ na biznesy o bardziej cyklicznym charakterze.

Cape Ratio Formula 

Wzór na Cape Ratio to:

Cape Ratio = cena akcji / 10 - letnia średnia inflacja - skorygowane zyski

Przykłady Cape Ratio

Oto przykłady Cape Ratio.

Możesz pobrać ten szablon Cape Ratio Excel tutaj - Szablon programu Cape Ratio Excel

Przykład 1

Weźmy podany poniżej przykład, aby zrozumieć obliczenie współczynnika peleryny dla indeksu:

Rozwiązanie:

W powyższym przykładzie dane EPS z ostatnich 10 lat zostały wykreślone w arkuszu Excela, a skorygowany EPS został opracowany przez nas poprzez usunięcie współczynnika inflacji z każdego rocznego EPS w celu uzyskania prawidłowego porównywalnego EPS. post, który to samo jest uśredniane z okresu 10 lat, aby otrzymać średni 10-letni EPS skorygowany o inflację.

Cape Ratio = 1000 / 52,13 = 19,12. Oznacza to, że chociaż obecny wskaźnik RLM wynosi 10, współczynnik peleryny wynosi 19,12, tj. Indeks jest przewartościowany.

Przykład nr 2

Weźmy na przykład inną, aby lepiej zrozumieć tę koncepcję. Poniżej wymienione są szczegóły dotyczące s & p 500.

• Współczynnik PE = 16
• Stosunek peleryny = 32
• Historyczny średni współczynnik PE = 17

Rozwiązanie :

W powyższym przypadku, chociaż historyczny wskaźnik RL oparty na prostych średnich jest podobny do obecnego wskaźnika RLM, to jednak wskaźnik jest bardzo zawyżony, biorąc pod uwagę wskaźnik peletu, który uwzględnia wskaźnik RL skorygowany o inflację z ostatnich 10 lat. lat, dając tym samym lepszy obraz wskaźnika PE indeksu i umożliwiając inwestorom podjęcie świadomej decyzji.

Inwestorom będzie lepiej, jeśli nie będą lokować swoich pieniędzy na obecnym, drogim rynku, co odzwierciedla wskaźnik peletu, i pozostaną w miejscu, dopóki nie nastąpi korekta, a wskaźnik peletu nieco spadnie i osiągnie normalnie oczekiwany wskaźnik PE dla rynki.

Możesz odnieść się do podanego powyżej szablonu Excela, aby szczegółowo obliczyć współczynnik peleryny.

Zalety Cape Ratio

Jest to jedno z najważniejszych narzędzi służących do analizy wskaźnika RLM wskaźnika, biorąc pod uwagę cykliczne zmiany zachodzące w gospodarce w czasie. Poniżej wymienione są niektóre z głównych zalet współczynnika peleryny:

• Obliczenie w arkuszu Excela jest bardzo łatwe.
• Uwzględnia inflację w gospodarce na przestrzeni czasu.
• Daje rzetelny obraz i wartość wskaźnika RL, ponieważ średnia z ostatnich 10 lat jest brana po skorygowaniu tego samego o współczynnik inflacji, aby uzyskać prawidłowy średni EPS.
• Dobry parametr do obserwacji przyszłego wzoru indeksu;

Wady Cape Ratio

• Przedsiębiorstw nie można porównać ze sposobem, w jaki działały 10 lat temu, ani ze sposobem, w jaki działają dzisiaj.
• Ogromne zmiany w przepisach regulacyjnych i rachunkowych miały miejsce w ciągu dekady.
• Przyczyną wyższego wskaźnika RL jest obecnie podwyższenie stóp procentowych przez bank federalny.
• Całkowicie ignoruje dochód z dywidendy.
• Nie uwzględnia wzrostu popytu na inwestycje na giełdach, jaki miał miejsce 10 lat temu.
• Nie uwzględnia wszystkich inwestycji wolnej od ryzyka na rynku, takich jak obligacje skarbowe, depozyty stałe itp.

Ograniczenia Cape Ratio

• Bardziej matematyczny, mniej praktyczny.
• Ignoruje funkcję popytu i podaży, która jest podstawą ekonomii.
• Preferencje i wzorce inwestycyjne ludzi zmieniają się z upływem czasu.
• Bardziej skomplikowane.

Punkty, na które należy zwrócić uwagę

Zwykle preferowane jest przewidywanie przyszłego wzoru indeksu, tj. Prognozowanie przyszłych zwrotów i zachowania. Należy również zauważyć, że metoda obliczania EPS uległa zmianom w ciągu ostatnich 10 lat zarówno pod względem rachunkowym, jak i matematycznym. Wskaźnik ten uwzględnia dominujące stopy procentowe wolnych od ryzyka obligacji skarbowych.

Wniosek

Cape Ratio to mechanizm służący do oceny, czy dana akcja lub indeks jest zawyżony lub niedowartościowany. Pomaga złagodzić wpływ zmian cyklicznych i zmian gospodarczych oraz daje lepszy obraz obliczonego EPS do prognozowania przyszłych zwrotów tego samego. Wyższy wskaźnik peletu z pewnością nie jest wskaźnikiem załamania rynku. Daje to inwestorowi jedynie punkt zwrotny do zachowania ostrożności, ponieważ jest odzwierciedleniem trendu w gospodarce.