Co to są rynki pierwotne?
Rynek pierwotny to miejsce, w którym papiery dłużne, oparte na akcjach lub jakiekolwiek inne papiery wartościowe oparte na aktywach są tworzone na podstawie odpisu i odsprzedawane inwestorom. Krótko mówiąc, jest to część rynku kapitałowego, na której powstają nowe papiery wartościowe, które inwestorzy bezpośrednio kupują od emitenta.
Jak pozyskać kapitał na rynku pierwotnym?
Pozyskiwanie kapitału może odbywać się na jeden z czterech sposobów.
- Emisja publiczna - termin ten odnosi się do emisji nowych papierów wartościowych przez spółkę w ramach pierwszej oferty publicznej (IPO) i jest „wejściem na giełdę”. Duża liczba inwestorów może nabywać te nowo wyemitowane papiery wartościowe na tym otwartym rynku pierwotnym.
- Emisja praw poboru - emisja praw poboru jest zaproszeniem dotychczasowych akcjonariuszy do nabycia dodatkowych nowych akcji (proporcjonalnie do ich stanu posiadania) w określonym czasie.
- Private Placement of Shares - dotyczy pozyskiwania kapitału własnego (niepublicznego) od wybranych inwestorów, takich jak Venture Capital, Fundusze i firmy ubezpieczeniowe.
- Przydział preferencyjny - jest to proces, w ramach którego przydział akcji odbywa się na zasadach preferencyjnych wybranej grupie inwestorów.
Jak wspomniano powyżej, taki rynek, na którym firmy mogą emitować nowe papiery wartościowe w celu pozyskania kapitału obcego, a inwestorzy mają pierwszą szansę na zakup nowych papierów wartościowych, nazywany jest „rynkiem pierwotnym” (nazywanym również rynkiem nowych emisji).
Przykłady rynków pierwotnych
Alibaba IPO
6 maja 2014 r. Chińska firma Alibaba, zajmująca się handlem elektronicznym, złożyła dokument rejestracyjny, aby udostępnić go publicznie w Stanach Zjednoczonych, co może być matką wszystkich pierwszych ofert publicznych w historii Stanów Zjednoczonych. Alibaba jest dość nieznanym podmiotem w Stanach Zjednoczonych i innych regionach, chociaż jego ogromny rozmiar jest porównywalny lub nawet większy niż Amazon czy eBay.
Czytanie archiwum Alibaba S-1 było bardzo interesujące, kształcące i uświadamiające mi, jak duży jest ich biznes i jak złożona jest chińska sieć internetowa. Przygotowałem pełny model finansowy oparty na Excelu, który możesz pobrać z Alibaba Financial Model tutaj.
Box IPO
24 marca 2014 r. Firma Box, zajmująca się pamięcią masową online, złożyła wniosek o pierwszą ofertę publiczną i ujawniła swoje plany pozyskania 250 mln USD. Firma ściga się o zbudowanie największej platformy do przechowywania danych w chmurze i konkuruje z większymi firmami, takimi jak Google Inc i jej rywal Dropbox.
Szybko przejrzałem Box S1 Filing i kiedy miałem nadzieję zobaczyć Cool Blue Box, okazało się, że to rozproszony „Black Box”. Przygotowałem również szybki i brudny Box Financial Model, aby uzyskać lepszy dostęp do powagi sytuacji i zdałem sobie sprawę, że Box Financials jest pełen horrorów. Aby uzyskać więcej informacji, możesz również pobrać model finansowy Box IPO.
Funkcje rynku pierwotnego
Początkujący mógłby się zastanawiać, jak przebiega ta oferta publiczna i jak jest ustalana cena początkowa nowych emitowanych papierów wartościowych. Odpowiedzią są „grupy subemisyjne”, które ułatwiają ten proces podmiotowi emitującemu. Subemitent jest ważnym podmiotem na rynku pierwotnym, który pełni trzy następujące funkcje:
Grupa ubezpieczeniowa składa się z banków inwestycyjnych, które zajmują się tworzeniem i ustalaniem ceny danego papieru wartościowego, a następnie nadzorują jego dystrybucję bezpośrednio do inwestorów.
Wniosek
Papiery wartościowe są tworzone na rynku pierwotnym. Pozostają tam przez krótki czas, ponieważ są sprzedawane na giełdzie przez inwestorów instytucjonalnych, którzy kupili je podczas IPO. Ale jest to niezwykle ważne dla firmy, która zdecydowała się wejść na giełdę.
Metoda ustalania ceny nie różni się od ogólnej koncepcji równowagi popytu i podaży oraz postrzeganej wartości oferty. Jednak jest tak samo pochłaniający zasoby, jak wprowadzanie produktu na rynek. Ale to jest tego warte. W końcu kwota pieniędzy, jaką firma jest w stanie zebrać, wchodząc na giełdę, zależy od tego, jak zachowuje się rynek pierwotny!
