Stosunek PEG

Co to jest współczynnik PEG?

Wskaźnik wzrostu cen (PEG) to stosunek ceny do zysków do oczekiwanej stopy wzrostu firmy i pomaga w opisaniu zysków i wycen firmy.

Krótkie wyjaśnienie

Współczynnik PEG, który jest również powszechnie znany jako stosunek ceny zysku do wzrostu, jest pierwotnie stosunkiem zawartym w stosunku. Przede wszystkim musisz dowiedzieć się, jaki jest współczynnik PE dla akcji. Gdy masz już tę liczbę i informacje, możesz wygodnie obliczyć ogólny stosunek P / E do „G”. „G”, co oznacza roczny wzrost zysku na akcję. Wskaźnik PEG zestawia aktualną cenę akcji spółki z jej bieżącymi zyskami na akcję, a następnie ocenia ten wskaźnik PE w stosunku do tempa, w jakim rosną zyski firmy.

• Stosunek ceny do zysku do wzrostu zapewnia bardziej wyrafinowane spojrzenie na przyszłą wartość inwestycji, ponieważ nieodparcie wysoki wskaźnik P / E nie jest nieuchronnie poddawany analizie, gdy weźmie się pod uwagę tempo wzrostu firmy.
• Stosunek ceny do zysku do wzrostu może dać ci obraz tego, jak kosztowna lub tania jest akcja spółki w stosunku do tempa, w jakim jej zyski obecnie rosną, oraz tempa, w jakim mają rosnąć w perspektywie długoterminowej .
• Zaleca się to dużą przewagę nad obliczeniem wskaźnika zysku z ceny (P / E) firmy indywidualnie, ponieważ kwota ta uwzględnia wartość firmy tylko w kategoriach zysków, które obecnie generuje.
• Niższy wskaźnik wzrostu dochodów zazwyczaj wskazuje, że biznes jest obecnie niedowartościowany na podstawie wyników jego dochodów, podczas gdy wyższy wskaźnik wzrostu ceny generalnie wskazuje, że biznes jest obecnie przeszacowany. Oznacza to, że aby wycenić go w sposób godziwy lub wskaźnik PEG ceny musi być równy
• Oznacza to, że aby wycenić go uczciwie lub wycenić, współczynnik wzrostu ceny zarobkowej musi być równy lub powinien być równy stopie wzrostu zysku na akcję.

Infosys notował bardzo wysoki współczynnik PE w latach 1997-2000; jednak większość analityków w tamtym czasie zalecała KUPIĆ dla tej akcji? Czemu? Przyjrzeli się innym parametrom wyceny w połączeniu ze wskaźnikiem PE, tj. Wskaźnikiem wzrostu dochodów cenowych. Wskaźnik PEG służy do określenia wartości akcji z uwzględnieniem wzrostu zysków. Infosys rósł wykładniczo w tym okresie, a zatem wskaźnik PEG dostarczył analitykowi cennych wskazówek dotyczących jego godziwej wyceny.

Wzór na współczynnik PEG

Wzór do obliczenia współczynnika PEG = stosunek ceny do zarobków (P / E) / stopa wzrostu. Lub

Wskaźnik ceny do zysku (P / E) / Zysk na akcję.

Znaczenie wzrostu cen

Wskaźnik ten jest zwykle używany do oszacowania wartości godziwej akcji i jest dostarczany z różnych źródeł danych finansowych i danych o stanie. Moim źródłem PEG Ratio jest Ycharts.

Poniżej omówiono niektóre znaczenie współczynnika PE:

• Wzrost ceny zarobkowej opiera się na założeniu, że współczynnik PE jest dodatnio liniowo skorelowany z

  oczekiwana stopa wzrostu zysków, czyli PEG jest stała

• Przy wyższych wskaźnikach wzrostu wskaźniki PEG są stabilne i mniej wrażliwe na zmiany wzrostu niż

  Wskaźniki PE, co sprawia, że ​​wskaźniki wzrostu przychodów są bardziej odpowiednie do wyceny spółek o wysokim wzroście

• Wskaźnik PEG jest stosowany do wyceny przedsiębiorstw rozwijających się, w przypadku których zakłada się, że możliwości rozwoju wynikają z reinwestycji przy wyższej stopie zwrotu lub ze wzrostu wydajności. Przykładem może być przestrzeń technologii USA. Oto przykład amerykańskiego sektora technologicznego, firm o kapitalizacji rynkowej przekraczającej 10 miliardów dolarów

źródło: ycharts

• Wskaźnik wzrostu przychodów jest mniej odpowiedni do pomiaru przedsiębiorstw bez wysokiego wzrostu. Duże, dobrze ugruntowane spółki użyteczności publicznej lub infrastruktury mogą oferować niezawodny dochód z dywidend, ale niewielkie szanse na rozwój. Oto przykład  sektora usług użyteczności publicznej - firmy o kapitalizacji rynkowej przekraczającej 10 mld USD. Należy pamiętać, że chociaż obliczyliśmy tutaj wskaźnik wzrostu przychodów, nie jest to zalecane dla dojrzałych firm / sektorów.

źródło: ycharts

Interpretacja

„Jeśli stosunek ceny do zysku dowolnej firmy wycenianej według wartości godziwej będzie równy stopie wzrostu”. Poniżej znajduje się interpretacja wskaźnika wzrostu cen.

• Jeśli wskaźnik PEG jest równy 1, zostanie stwierdzone, że cena lub wycena przedsiębiorstwa jest uczciwa.
• Jeśli wskaźnik Wzrostu Zarabiania Ceny jest mniejszy niż 1, zostanie stwierdzone, że zaniżenie wartości przedsiębiorstwa.
• Jeśli współczynnik PEG jest większy niż 1, zostanie stwierdzone, że przeszacowanie firmy.

Przykłady, obliczenia i analiza współczynnika PEG

Poniżej znajduje się kilka przykładów wskaźnika wzrostu przychodów, o których mowa poniżej, aby ułatwić zrozumienie:

Przykład 1

Akcje spółki Andy są notowane na rynku po 54 USD za akcję, a zysk na akcję wynosi 6 USD. Wypłata dywidendy wynosi 72%. Posiada 1 00 000 akcji po 10 USD każda, bez akcji uprzywilejowanych. Wartość księgowa akcji wynosi 42 USD. Stopa wzrostu zysku na akcję wynosi 10%. Musisz obliczyć stosunek ceny do zysku do wzrostu (PEG) firmy Andy i przeanalizować jego wpływ.

Rozwiązanie problemu wskaźnika wzrostu przychodów - przykład nr 1.

Poniżej przedstawiono niezbędne obliczenia i działania wymienione poniżej.

Obliczanie wskaźnika wzrostu przychodów.

• Biorąc to pod uwagę, cena rynkowa jednej akcji = 54 USD, a zysk na akcję (EPS) = 6 USD
• Zatem stosunek ceny do zysku (P / E) = cena rynkowa na akcję / zysk na akcję = 54 USD / 6 USD = 9
• Czyli wskaźnik PEG = wskaźnik P / E / tempo wzrostu zysku na akcję = 9/10 = 0,9
• W związku z tym wskaźnik wzrostu ceny zarobkowej Andy Company wynosi 0,9, a ponieważ wskaźnik PEG jest mniejszy niż jego stopa wzrostu lub jeden, zostanie określony jako niedoszacowany.

Przykład nr 2

Firma ma zysk na akcję w wysokości 8 USD, a wartość rynkowa udziału to 64 USD na akcję. Jaki będzie stosunek ceny do zysków firmy? Oblicz współczynnik PEG firmy i określ jego wpływ, jeśli

• Stopa wzrostu zysku na akcję wyniesie 10%
• Stopa wzrostu zysku na akcję wyniesie 8%
• Stopa wzrostu zysku na akcję wyniesie 6%

Rozwiązanie stosunku PEG - przykład nr 2

Poniżej przedstawiono niezbędne obliczenia i działania wymienione poniżej.

Obliczanie stosunku ceny do zarobków

• Biorąc pod uwagę, że cena rynkowa na akcję = 64 USD, a zysk na akcję = 8 USD,
• Zatem współczynnik PE = cena rynkowa na akcję / zysk na akcję
• Współczynnik PE = 64 $ / 8 $ = 8,0x

Obliczenie wskaźnika wzrostu zarobków w przypadku wzrostu zarobków na poziomie 10%

• Wskaźnik wzrostu dochodów = wskaźnik P / E / stopa wzrostu zarobków = 8/10 = 0,8
• Ponieważ współczynnik wzrostu ceny zarobków jest mniejszy niż jeden, jest on określany jako niedoszacowany.

Obliczenie wskaźnika wzrostu zarobków w przypadku wzrostu zarobków na poziomie 8%

• Wskaźnik wzrostu dochodów = wskaźnik P / E / stopa wzrostu zarobków = 8/8 = 1
• Ponieważ stosunek PEG jest równy jeden, jest on oceniany jako uczciwy.

Kalkulacja wskaźnika wzrostu zarobków w przypadku wzrostu zarobków na poziomie 6%

• Wskaźnik PEG = wskaźnik P / E / Tempo wzrostu zarobków = 8/6 = 1,33
• Ponieważ współczynnik Wzrostu Zarabiania Ceny jest większy niż jeden, jest on określany jako zawyżony.

Przykład nr 3

Spółka ABC Limited jest aktywowana następująco: (Kwota w USD)

Poniższe informacje dotyczą właśnie zakończonego roku obrotowego: (Kwota w USD)

Musisz podać następujące informacje pokazujące niezbędne działania:

• Wskaźnik ceny do zysku (P / E)
• Wskaźnik cena / zysk do wzrostu (PEG) i jego wpływ

Rozwiązanie stosunku wzrostu przychodów do ceny - przykład nr 3

Poniżej przedstawiono niezbędne obliczenia i działania wymienione poniżej.

Obliczanie zysku na akcję (EPS)

• Przed wyliczeniem zysku na akcję musimy obliczyć zysk po opodatkowaniu dostępny dla akcjonariuszy zwykłych lub kapitałowych
• Tak więc zysk po opodatkowaniu dostępny dla zwykłych akcjonariuszy
• = Zysk po opodatkowaniu - Dywidendy preferencyjne = 54200 - (7% z 60 000) = 54 200 - (7 * 600) = 54 200 - 4 200 = 50 000
• Zatem zysk na akcję = zysk po opodatkowaniu dostępny dla zwykłych akcjonariuszy / liczba akcji zwykłych = 50 000/1, 60 000 = 5/16 = 0,3125. Dlatego EPS wynosi 0,3125

Obliczanie współczynnika PE

• Biorąc pod uwagę, cena rynkowa akcji zwykłej = 4 za akcję
• Zysk na akcję (obliczony powyżej) = 0,3125
• Wskaźnik ceny zysku = cena rynkowa akcji zwykłych / zysk na akcję = 4 / 0,3125 = 40 000/3125 = 12,8. Dlatego wskaźnik zysku do ceny wynosi 12,8

Kalkulacja stosunku ceny do wzrostu (PEG)

• Biorąc pod uwagę, wskaźnik zysku do ceny [jak obliczono powyżej w pkt. (ii)] = 12,8
• Tempo wzrostu zysku na akcję = 11%
• Tak więc, wskaźnik wzrostu ceny = wskaźnik ceny zysku / stopa wzrostu zysku na akcję = 12,8 / 11 = 1,164 (w przybliżeniu)
• W związku z tym wskaźnik PEG wynosi 1,164, a ponieważ wskaźnik wzrostu ceny zarobków jest większy niż jeden, zostanie on określony jako przeszacowany.

Przykład 4

Spółka Mark Limited posiada następujące istotne informacje za rok obrotowy zakończony 31 marca 2015 r. (Kwota w USD)

Musisz obliczyć następujące elementy pokazujące niezbędne działania:

• Stosunek ceny do zarobków.
• Stosunek PEG i jego wpływ.
• Przeanalizuj, czy wymagana jest stopa wzrostu zysku na akcję, aby wskaźnik PEG był uczciwie wyceniony.

Rozwiązanie stosunku PEG - przykład nr 4

Poniżej przedstawiono niezbędne obliczenia i sposób działania wymienionych poniżej.

Obliczanie zysku po opodatkowaniu. (Kwota w $)

Obliczanie zysku na akcję

• Biorąc pod uwagę, Liczba akcji = Całkowity kapitał zakładowy / Kurs na akcję = 5,00 000/20 = 25 000
• Zysk po opodatkowaniu (jak obliczono powyżej w punkcie i) = 1,00 000
• Zatem zysk na akcję (EPS) = zysk po opodatkowaniu / liczba akcji = 1, 00, 000/25 000 = 4
• W związku z tym zysk na akcję Mark limited wynosi 4 USD na akcję.

Obliczanie stosunku ceny do zarobków

• Biorąc to pod uwagę, zysk na akcję (jak obliczono powyżej) = 4 USD
• Cena rynkowa jednej akcji = 50 USD
• Jak wiemy, stosunek ceny do zysku (P / E) = cena rynkowa na akcję / zysk na akcję. Zatem stosunek ceny do zarobków = 50 USD / 4 USD = 12,50
• Dlatego stosunek ceny do zysku w firmie Mark Limited wynosi 12,50

Obliczanie wskaźnika wzrostu przychodów

• Biorąc to pod uwagę, stosunek ceny do zarobków (jak obliczono powyżej) = 12,50
• I stopa wzrostu zysku na akcję = 8%
• Tak więc, wskaźnik wzrostu ceny = wskaźnik wzrostu ceny / stopa wzrostu zysku na akcję = 12,5 / 8 = 1,5625 = 1,56 (Zał.)
• W związku z tym wskaźnik wzrostu ceny zarobkowej Mark limited wynosi 1,56, a ponieważ wskaźnik PEG jest większy niż jeden, zostanie określony jako zawyżony.

Obliczanie stopy wzrostu zysku na akcję przy uczciwej cenie wskaźnika wzrostu przychodów.

• Biorąc to pod uwagę, wskaźnik zarobkowy ceny (obliczony powyżej w punkcie iii) = 12,50
• Jak już zostało powiedziane, stosunek PEG powinien być uczciwie wyceniony, więc współczynnik PEG należy przyjąć jako 1.
• Wiemy, że wskaźnik PEG = wskaźnik rentowności ceny / stopa wzrostu zysku na akcję.
• Czyli wskaźnik PEG = 12,50 / Tempo wzrostu zysku na akcję = Tempo wzrostu zysku na akcję = 12,50 / Wskaźnik wzrostu ceny zarobków = Tempo wzrostu zysku na akcję = 12,50 / 1 = 12,50
• W związku z tym, aby potrzebować uczciwie wycenionego wskaźnika wzrostu przychodów, stopa wzrostu zysku na akcję wyniesie 12,50%