Co to są obligacje międzynarodowe?
Obligacje międzynarodowe to instrumenty dłużne, które są emitowane przez spółkę zagraniczną w celu pozyskania pieniędzy od inwestorów międzynarodowych i są zwykle denominowane w walucie kraju emitującego, a głównym celem jest przyciągnięcie większej liczby inwestorów na dużą skalę.
Rodzaje obligacji międzynarodowych
# 1 - Euroobligacja
Pierwszy rodzaj obligacji międzynarodowych to po prostu obligacje denominowane w innej walucie niż waluta krajowa kraju lub rynku, na którym jest emitowana. Nie musi być denominowany w EUR. W przypadku euroobligacji mogą występować następujące różnice między emitentem, nominałem i krajem, w którym są emitowane:
- Emitent (narodowość emitenta)
- Nominał obligacji (waluta)
- Kraj, w którym jest wydawany
Przykładem może być hiszpański bank (A) emitujący obligację denominowaną w jenach japońskich (B) w Londynie (C).
# 2 - Obligacja zagraniczna
Obligacja Zagraniczna to obligacja emitowana na rynku krajowym w walucie krajowej przez Podmiot Zagraniczny. Obligacje zagraniczne mogą mieć następujące różnice między emitentem, nominałem i krajem, w którym są emitowane:
- Emitent (narodowość emitenta)
- Kraj, w którym jest wydawany
Nominał obligacji będzie walutą kraju B. Przykładem może być firma francuska (A) emitująca obligację dolarową w USA.
# 3 - Globalna więź
Trzeci rodzaj obligacji międzynarodowych to obligacje emitowane przez inwestora zagranicznego w innej walucie innej niż waluta krajowa, a także emitowane na rynku, dla którego waluta ta jest jednocześnie krajowa. Obligacje globalne mogą mieć następujące różnice między emitentem, nominałem i krajem, w którym są emitowane:
- Emitent (narodowość emitenta)
- Jaki jest nominał obligacji (waluta) i dla jakiego kraju ta waluta jest lokalna?
- Kraj, w którym jest wydawany
Przykładem może być Bank Australijski (A) emitujący obligację GBP (waluta B) w Londynie (kraj B) i Japonii (C).
Zalety obligacji międzynarodowych
- Dywersyfikacja - inwestując w obligacje zagraniczne, podejmujemy pewną ekspozycję na różne kraje. Korelacja pomiędzy gospodarką krajową a gospodarką, której kupiliśmy obligacje jest zazwyczaj niska. Stąd w przypadku jakiegokolwiek kryzysu politycznego, gospodarczy w jednej gospodarce może nie wpływać na drugą gospodarkę. W ten sposób inwestor będzie mógł zdywersyfikować swój portfel.
- Ekspozycja na rynkach zagranicznych - inwestor zainteresowany inwestowaniem na rynkach zagranicznych może wykorzystać obligacje międzynarodowe jako jeden ze sposobów uzyskania ekspozycji. W związku z tym inwestor mógłby odnieść korzyści, gdyby gospodarka, w którą zainwestował, rosła.
- Wysoka rentowność - obligacje międzynarodowe są czasami obarczone wysokim ryzykiem w porównaniu z obligacjami krajowymi, w zamian za co oferują wysokie zyski. Może to być dobra okazja dla tych, którzy są zainteresowani wysokimi zwrotami poprzez podejmowanie wysokiego ryzyka.
- Zabezpieczenie - jeśli inwestor zainwestował już w zagraniczną gospodarkę, zawsze istnieje ekspozycja na ryzyko kursowe. Inwestowanie w takie gospodarki przy użyciu obligacji może być odpowiednie do zabezpieczenia ekspozycji.
Wady obligacji międzynarodowych
- Ryzyko kraju - inwestowanie w obligacje międzynarodowe wiąże się z dodatkowym ryzykiem ze względu na niestabilność gospodarki lub rządu. Nagłe zmiany polityczne mogą również przynieść straty.
- Ryzyka, które są trudne do oszacowania i skorelowane - obligacje międzynarodowe mogą być wykorzystywane do dywersyfikacji portfela, który można uznać za odpowiedni w sprzyjających warunkach. Jednak w przypadku kryzysu gospodarczego trudno jest oszacować ryzyko i znaleźć korelację.
- Zmienność walut - jak wiemy, ze względu na udział kursu walutowego w obligacjach międzynarodowych zawsze istnieje dodatkowe ryzyko związane z ekspozycją walutową.
- Koszty transakcji są wysokie - tutaj jeździmy po całym kraju i próbujemy współpracować z Brokerami i Animatorami w innych krajach, więc koszty transakcji mogą być wyższe.
- Płynność często niska - ponieważ bardzo mniej osób jest zainteresowanych inwestowaniem w obligacje międzynarodowe, w związku z tym płynność jest często niska w porównaniu z obligacjami krajowymi.
Wniosek
Obligacje międzynarodowe bardzo dobrze nadają się do dywersyfikacji portfela na skalę międzynarodową, zdobywania ekspozycji na zagraniczne papiery wartościowe, wysokich zwrotów oraz jeśli inwestor chce zabezpieczyć swoją ekspozycję w obcej gospodarce. Jednocześnie jednak obligacje międzynarodowe wiążą się z ryzykiem walutowym i krajowym. Inwestor musi być również świadomy obaw na rynku międzynarodowym, a także ryzyka geopolitycznego i gospodarczego, zanim zainwestuje w takie obligacje.
