Co to jest ryzyko kursowe?
Ryzyko kursowe definiuje się jako ryzyko straty, które ponosi spółka, gdy transakcja jest denominowana w walucie innej niż waluta, w której działa spółka. Jest to ryzyko związane ze zmianą względnych wartości walut. Ryzyko, na jakie narażona jest firma, polega na tym, że mogą wystąpić niekorzystne wahania kursów walut w dniu zakończenia transakcji i wymiany walut. Ryzyko walutowe występuje również wtedy, gdy spółka ma jednostki zależne działające w różnych krajach, a jednostki zależne sporządzają sprawozdania finansowe w walucie innej niż waluta, w której jednostka dominująca sporządza sprawozdania finansowe.
Działalność importowa i eksportowa wiąże się z wieloma ryzykami walutowymi, ponieważ import / eksport towarów i usług wiąże się z transakcjami w różnych walutach i wymianą walut w późniejszym terminie i czasie. Ryzyko kursowe wpływa również na międzynarodowych inwestorów i instytucje, które dokonują zagranicznych inwestycji na rynkach międzynarodowych.
Rodzaje ryzyka walutowego
# 1 - Ryzyko transakcji
Ryzyko transakcyjne występuje, gdy firma kupuje produkty lub usługi w innej walucie lub posiada należności w innej walucie niż ich waluta operacyjna. Ponieważ zobowiązania lub należności są denominowane w innej walucie, kurs wymiany na początku transakcji iw dniu rozliczenia mógł ulec zmianie ze względu na zmienny charakter rynku walutowego. Może to przynieść firmie zysk lub stratę w zależności od kierunku zmian kursów walut, a tym samym stwarza ryzyko dla firmy.
Przykład ryzyka transakcji
Firma X działająca w Stanach Zjednoczonych kupuje surowiec od firmy Y w Niemczech. Walutą operacyjną firmy X i Y są odpowiednio USD i EUR. Firma kupuje surowiec za 100 mln euro i musi zapłacić firmie Y trzy miesiące później. Załóżmy, że w momencie inicjowania transakcji kurs USD / EUR wynosi 0,80; tak więc gdyby firma X zapłaciła za materiał z góry, kupiłaby 100 mln EUR za 0,80 EUR * 100 mln EUR = 80 mln USD.
Teraz przypuśćmy, że po trzech miesiącach dolar spadnie do 0,85 USD / EUR, wówczas firma będzie musiała zapłacić 85 mln USD, aby kupić 100 mln EUR, aby zapłacić firmie Y w Niemczech. W związku z tym firma X musi zapłacić dodatkowo 5 mln USD ze względu na zmienność pary USD-EUR. Gdyby dolar umocnił się w stosunku do euro, firma X zapłaciłaby mniej za zakup 100 mln euro.
# 2 - Ryzyko tłumaczenia
Ryzyko przewalutowania występuje, gdy zmienność kursu walutowego wpływa na sprawozdawczość przedsiębiorstwa. Duża korporacja międzynarodowa jest zazwyczaj obecna w wielu krajach i każda spółka zależna sporządza sprawozdania finansowe w walucie kraju, w którym prowadzi działalność. Spółka dominująca generalnie raportuje skonsolidowane dane finansowe, co wiąże się z przeliczeniem walut obcych różnych spółek zależnych na walutę krajową. Może to mieć ogromny wpływ na bilans firmy i rachunek zysków i strat, a ostatecznie może wpłynąć na cenę akcji firmy.
Przykład ryzyka tłumaczenia
Firma X działająca w Stanach Zjednoczonych ma filie w Indiach, Niemczech i Japonii. Tak więc, aby zgłosić skonsolidowane dane finansowe, firma X musi przeliczyć odpowiednio INR, EUR i YEN na USD. Zatem jeśli INR, EUR i YEN wahają się na rynku Forex w stosunku do USD, może to wpłynąć na raportowane zyski i bilans firmy X. Może to ostatecznie wpłynąć na cenę akcji spółki X.
# 3 - Ryzyko ekonomiczne
Przedsiębiorstwo jest narażone na ryzyko ekonomiczne, gdy zmienność na rynku kursów walutowych może spowodować zmiany wartości rynkowej przedsiębiorstwa. Zasadniczo przedstawia wpływ zmian kursów walut na przychody i koszty firmy, co ostatecznie wpływa na przyszłe przepływy pieniężne z działalności operacyjnej firmy i jej wartość bieżącą.
Przykład ryzyka gospodarczego
Zmiana kursu pary walut może spowodować zmiany popytu na produkt wytwarzany przez firmę. Ponieważ zmiany kursu walutowego wpływają na popyt i przychody firmy, mogą wpływać na jej bieżącą wartość.
Jak zarządzać ryzykiem kursowym?
- Zarządzanie ryzykiem transakcji - najpowszechniejszym sposobem zarządzania ryzykiem kursowym transakcji są strategie zabezpieczające. W przypadku zabezpieczenia każdą transakcję można zabezpieczyć za pomocą terminów forward, futures, opcji i innych instrumentów finansowych. Strategia zabezpieczająca jest zwykle stosowana w celu zablokowania przyszłego kursu walutowego, po którym waluta obca może kupować lub sprzedawać, pozostawiając w ten sposób firmę odporną na zmienność na rynku kursów walutowych. Ponieważ przyszły kurs jest zablokowany na początku, ruchy kursu walutowego nie spowodują strat dla firmy. Jednak transakcje zabezpieczające mają również wadę - chociaż zapobiega to stratom, może również obniżyć zyski z transakcji w przypadku korzystnych zmian kursów walut, ponieważ kurs wymiany jest zablokowany w momencie zainicjowania transakcji.
- Zarządzanie ryzykiem walutowym - Drugie ryzyko walutowe, tj. Ryzyko konwersji lub ryzyko bilansowe, jest trudne do zabezpieczenia lub kontroli, ponieważ obejmuje pozycje bilansowe, takie jak aktywa i zobowiązania długoterminowe, które są trudne do zabezpieczenia ze względu na ich długoterminowy charakter. Ryzyko to jest bardzo sporadycznie zabezpieczane.
- Zarządzanie ryzykiem ekonomicznym - trzecie ryzyko, ryzyko ekonomiczne, jest również trudne do zabezpieczenia, ponieważ określenie ilościowe ryzyka, a następnie zabezpieczenie go jest skomplikowane. Ryzyko ekonomiczne jest ryzykiem rezydualnym i często jest w końcu zabezpieczane, aw wielu przypadkach pozostaje niezabezpieczone.
Wniosek
Podsumowując, możemy powiedzieć, że kurs walutowy jest ważnym czynnikiem dla firm, które prowadzą transakcje międzynarodowe, mają filie za granicą i których wartość rynkowa zależy od kursów walut i wpływa na rentowność i wartość rynkową przedsiębiorstw. Różne rodzaje ryzyka kursowego to ryzyko transakcyjne, przeliczeniowe i ekonomiczne. A te mogą się zabezpieczać w zależności od charakteru ryzyka.
