Definicja walki proxy
Proxy Fight to sytuacja, w której akcjonariusze zbierają się razem, aby przegłosować obecnego zarządu, i zwykle dzieje się, gdy akcjonariusze nie są zadowoleni z obecnego zarządzania firmą.
Wyjaśnienie
Załóżmy, że akcjonariusze nie są zadowoleni ze struktury kapitałowej spółki. Może się zdarzyć, że spółka zaciąga zbyt wiele długów, co zagraża własności akcjonariuszy. Aby temu zapobiec, akcjonariusze mogą się połączyć i rozpocząć walkę o wspólną sprawę.
A więc walcząc z zarządem, będą musieli zastąpić kilku lub wszystkich członków zarządu. Aby tak się stało, akcjonariusze muszą się zjednoczyć, walczyć o wspólną sprawę i głosować przeciwko zarządowi.
Jak działa walka proxy?
Kiedy firma wchodzi na giełdę, zarząd działa jako pracownik dla akcjonariuszy. Zasadniczo więc zarząd jest wynajmowany przez akcjonariuszy do prowadzenia firmy w imieniu udziałowców. Problem zaczyna się, gdy kierownictwo przestaje pracować dla akcjonariuszy i zaczyna myśleć o krótkoterminowych strategiach podwyższenia wynagrodzenia. Ta sytuacja jest bardzo krytyczna dla firmy.
Powiedzmy, że akcjonariusze nie są zadowoleni z polityki dywidendowej zarządu i innych polityk i chcą zmienić kierownictwo. Przede wszystkim więc akcjonariusze będą musieli utworzyć grupę, która będzie gotowa głosować przeciwko zarządowi. Czasami własność akcji nie należy do akcjonariuszy, ale do brokerów, ponieważ znajdują się one na koncie brokera. Zatem po oddaniu przez nich wszystkich głosów lub udzieleniu komuś prawa do głosowania przez pełnomocnika, wyniki są przekazywane agentom ds. Transferu akcji spółki.
Agent transferowy przekazuje wynik sekretarzowi spółki przed zgromadzeniem wspólników. Jeśli akcjonariusze mają większość i nie ma takiej polityki, która chroniłaby radę, kierownictwo zostanie zastąpione.
Przykład bitwy proxy
Kanadyjska firma Guyana Goldfield zszokowała wszystkich, gdy ogłosili w swojej kopalni Aurora w Gujanie, że produkcja spadła o prawie 1,7 miliona uncji w porównaniu z szacunkami sprzed roku. Akcjonariusze nie byli zadowoleni z wyniku i przystąpili do walki pełnomocników o zmianę kierownictwa.
Po długiej walce spór został rozstrzygnięty, a prezes firmy stracił pracę. W ramach umowy spółka górnicza wyznaczyła dwóch niezależnych dyrektorów, a dwóch innych dyrektorów z wieloletnim stażem ustąpiło.
Powody do walki z Proxy
Może być kilka powodów do walki proxy. Niewiele jest wymienionych poniżej:
- Spółka od kilku kwartałów przynosi niskie dochody. Najważniejszy parametr do pomiaru wyników Spółki w zakresie zysku na akcję. Jeśli okaże się, że kierownictwo nie jest w stanie prawidłowo zarządzać spółką, a EPS spada, akcjonariusze mogą zdecydować o zmianie zarządzania przez głosowanie przez pełnomocnika
- Problem zleceniodawca-agent to sytuacja, w której Agent będący zarządem spółki nie działa w interesie mocodawcy, czyli udziałowców. Jest to typowa sytuacja w większości spółek publicznych. Kierownictwo zaczyna myśleć, że jest właścicielem firmy i podejmuje decyzje, które będą sprzyjać generowaniu majątku przez kierownictwo. Aby zabezpieczyć interes akcjonariuszy w tym scenariuszu, głosowanie przez pełnomocnika ma na celu zmianę kierownictwa
- Kwestia ładu korporacyjnego jest również ważnym czynnikiem wpływającym na wyniki spółki publicznej. Dobry ład korporacyjny prowadzi do właściwego ujawniania informacji od kierownictwa akcjonariuszom. Ponieważ kierownictwo kieruje firmą, zawsze istnieje asymetria informacyjna między akcjonariuszami a zarządem. Jeśli ład korporacyjny nie jest silny, akcjonariuszom trudno jest zaufać kierownictwu i głosują oni zarząd przez głosowanie przez pełnomocnika
- Przejęcie to sytuacja, w której jedna firma jest celem nabywcy do zakupu innej firmy. Istnieje kilka sposobów przejęcia. Jednym ze sposobów jest walka proxy.
Powiedzmy, że firma ABC chce kupić firmę XYZ. ABC próbowało negocjować umowę z kierownictwem firmy XYZ, ale nie są oni gotowi do sprzedaży firmy. Jeśli ABC uda się przekonać akcjonariuszy XYZ, że kierownictwo ABC będzie w stanie zarządzać spółką lepiej niż dotychczasowy zarząd, wówczas akcjonariusze XYZ będą mogli wybrać Proxy Fight i zastąpić zarząd nowymi członkami wspierającymi przejęcie.
Strategia walk proxy
Strategia walki pełnomocników zawsze polega na zapewnieniu maksymalnego wsparcia ze strony akcjonariuszy. Fundusze inwestycyjne i fundusze hedgingowe posiadają dużą liczbę akcji dowolnej firmy. Dlatego bardzo ważne jest, aby przekonać zarządzających funduszami do udziału w walce pełnomocników.
Mają największą bazę akcji, ponieważ gromadzą pieniądze inwestorów i inwestują w ich imieniu. Mają prawo głosu w imieniu inwestorów, więc mają dużą bazę pełnomocników.
Jak uniknąć walki proxy?
Istnieje kilka środków podejmowanych przez kierownictwo, aby zabezpieczyć się w przypadku walki pełnomocników:
- # 1 - Staggered Board - Uniemożliwia to akcjonariuszom zmianę całego zarządu na raz w przypadku walki pełnomocników. Powiedzmy, że zarząd składa się z 9 członków, aw klauzuli o rozłożonym zarządzaniu wspomina się, że w ciągu jednego roku można wymienić tylko 3 członków. Jeśli więc akcjonariusze będą chcieli wymienić zarząd, to będą musieli poczekać 2 lata i do tego czasu kierownictwo może wymyślić nową strategię
- # 2 - Złoty spadochron - jest to rodzaj mechanizmu obronnego, który zarząd robi, aby zabezpieczyć się na wypadek przejęcia. Jeśli firma stanie się celem przejęcia, kierownictwo będzie musiało otrzymać ogromną sumę pieniędzy, zanim zostanie poproszony o odejście z firmy.
Wniosek
Proxy Fight to ważne narzędzie, które jest w rękach akcjonariuszy. Chroni ich przed odwołaniem kierownictwa, jeśli ten nie działa na rzecz akcjonariuszy. Problem z głównym agentem jest bardzo powszechny w większości spółek giełdowych. Jeśli zarząd działa w najlepszym interesie akcjonariuszy, to nigdy nie będzie potrzeby walki pełnomocników, ponieważ akcjonariusze wiedzą, że ich pieniądze są w dobrych rękach.
