Co to jest przepływ środków pieniężnych z działalności finansowej?
Przepływy pieniężne z działalności finansowej odnoszą się do wpływów i wypływów środków pieniężnych z działalności finansowej spółki, takich jak zmiana kapitału z emisji papierów wartościowych, takich jak akcje, akcje uprzywilejowane, emisja długu, obligacje oraz z wykupu papierów wartościowych lub spłaty zadłużenie długoterminowe lub krótkoterminowe, wypłata dywidendy lub odsetek od papierów wartościowych.
Jest to ostatnia z trzech części rachunku przepływów pieniężnych, która przedstawia wpływy i wypływy środków pieniężnych z finansów w roku obrachunkowym; Działalność finansowa obejmuje wpływy pieniężne generowane z pozyskania środków, takie jak wpływy z wpływów z emisji akcji, wpływy z zaciągniętego kredytu itp. Oraz wypływy środków pieniężnych, które są ponoszone przy spłacie takich środków, jak wykup papierów wartościowych, wypłata dywidendy, pożyczka i spłata odsetek itp.
W dużym skrócie można powiedzieć, że przepływy pieniężne z działalności finansowej dotyczą emisji i wykupu obligacji i akcji spółki oraz wypłaty dywidend. Raportuje transakcje dotyczące struktury kapitału. Pozycje znajdują się w bilansie w sekcji kapitału długoterminowego oraz w zestawieniu zysków zatrzymanych.
Lista pozycji zawartych w przepływie środków pieniężnych z działań finansowych
Typowe pozycje w przepływie środków pieniężnych z działalności finansowej są następujące:
- Wypłacona dywidenda (wypływ gotówki)
- Wzrost zadłużenia krótkoterminowego (wpływy pieniężne)
- Spadek zadłużenia krótkoterminowego (wypływ gotówki)
- Pożyczki długoterminowe (wpływy pieniężne)
- Spłata pożyczek długoterminowych (wypływ gotówki)
- Sprzedaż akcji (wpływy pieniężne)
- Odkup akcji (wypływ gotówki)
Wielu inwestorów uważa, że na końcu króla można zarobić.
Jeśli firma ma nadwyżki gotówki, to można założyć, że działa ona w tzw. Strefie bezpiecznej. Jeśli firma konsekwentnie generuje więcej gotówki niż wykorzystana gotówka, przyniesie to w postaci wypłaty dywidendy, odkupu akcji, redukcji zadłużenia lub przejęcia w celu nieorganicznego rozwoju firmy. Wszystko to jest postrzegane jako dobre punkty do tworzenia dobrej wartości dla akcjonariuszy.
Przyjrzyjmy się, jak przygotowywana jest ta sekcja rachunku przepływów pieniężnych. Zrozumienie metody przygotowania pomoże nam ocenić, na co wszyscy i wszyscy powinniśmy spojrzeć, aby można było przeczytać drobne druki w tej sekcji.
Najważniejsze - pobierz przepływ środków pieniężnych z szablonu finansowania
Pobierz przykłady programu Excel, aby obliczyć przepływ środków pieniężnych z finansowania
Jak obliczyć przepływy pieniężne z działań finansowych?
Załóżmy, że Pan X rozpoczyna nowy biznes i zaplanował, że pod koniec miesiąca przygotuje swoje zestawienia finansowe, takie jak rachunek zysków i strat, bilans i rachunek przepływów pieniężnych.
1 miesiąc: W pierwszym miesiącu nie było przychodów ani takich kosztów operacyjnych; stąd rachunek zysków i strat spowoduje, że zysk netto wyniesie zero. Przepływy pieniężne z działalności finansowej wzrosłyby o 2000 USD, ponieważ jest to inwestycja pana X w biznes.
| Środki pieniężne z działalności finansowej (koniec pierwszego miesiąca) | |
| Inwestycja pana X (właściciela) | 2000 $ |
jeśli nie masz doświadczenia z rachunkowością, możesz również zapoznać się z samouczkami o finansach niefinansowych.
Przykład przepływu środków pieniężnych z działań finansowych
Weźmy przykład obliczania przepływu środków pieniężnych z działań finansowych, gdy podane są pozycje bilansu.
Poniżej znajduje się bilans firmy XYZ z danymi za lata 2006 i 2007.
Załóżmy również, że zadeklarowana wspólna dywidenda - 17 000 USD
Oblicz przepływ gotówki z finansowania.
Aby przygotować przepływ gotówki z finansowania, musimy przyjrzeć się pozycjom bilansu, które obejmują zadłużenie i kapitał własny. Poza tym musimy tu również uwzględnić dywidendy pieniężne wypłacone jako wypływy pieniężne.
- Obligacje - firma pozyskuje obligacje i powoduje przepływ gotówki w wysokości 40 000 - 30 000 USD = 10 000 USD
- Akcje zwykłe - zmiana salda akcji zwykłych = 80 000 USD - 100 000 USD = - 20 000 USD
- Zwracamy uwagę, że nie dokonujemy zmian w zyskach zatrzymanych, ponieważ zyski zatrzymane są powiązane z dochodem netto z rachunku zysków i strat. Nie jest częścią działalności finansowej.
- Wypłacone dywidendy pieniężne = - Dywidendy + wzrost należnych dywidend = -17 000 + 10 000 USD = - 7 000 USD
Formuła przepływów pieniężnych z działalności finansowej = 10 000 - 20 000 - 7 000 USD = 17 000 USD
Przykład Apple
Weźmy teraz przykład organizacji i zobaczmy, jak szczegółowe przepływy pieniężne z działań finansowych mogą nam pomóc w ustaleniu informacji o firmie.
źródło: Apple 10K
Ten artykuł jest kolejnym ważnym elementem wydatków gotówkowych, a inwestor przygląda mu się szczegółowo. Wskazuje na rodzaj działalności finansowej, jaką firma podjęła na danym obszarze. W roku finansowym 2015 inkorporacja Apple wydała 20 484 mln USD na działalność finansową. Kilka obserwacji z powyższego przepływu środków pieniężnych z części działalności finansowej to:
- Firma stale wypłaca dywidendę. W ciągu ostatnich trzech lat firma wypłaca corocznie dywidendę w wysokości ponad 11 000 mln USD. Inwestorzy, którzy nie czekają na wzrost kapitału, mogą zarobić na stabilnej dywidendzie wypłacanej co roku przez spółkę.
- Jeszcze jednym ważnym czynnikiem, który należy zobaczyć, jest odkup akcji. Odkup akcji świadczy o tym, że spółka generuje stałe zyski. Firma generuje wystarczające środki pieniężne i wykorzystuje je do odkupu akcji. Średnia kwota odkupu w ciągu ostatnich 3 lat znacznie przekroczyła 35 000 mln USD.
- Trzecią najbardziej interesującą rzeczą, jaką można zobaczyć z powyższego stwierdzenia, jest to, że firma zaciąga długoterminowe długi. Może to być jeden ze sposobów finansowania działalności przez firmę. Jednak w przypadku spółki Apple, która ogólnie siedzi na stosie gotówki, interesujące byłoby pytanie, dlaczego taki podmiot będzie zaciągał więcej długoterminowych długów. Może to być decyzja biznesowa lub wynikająca z faktu, że stopy oprocentowania pożyczek są najniższe w historii, a koszt finansowania przy użyciu kapitału własnego jest niewykonalny. Należy również zauważyć, że firma z jednej strony odkupuje akcje, a zatem zabieranie większej ilości pieniędzy z rynku akcji może przynieść efekt przeciwny do zamierzonego.
Przykład Amazon
Przyjrzyjmy się teraz przepływom pieniężnym innej firmy z operacji i zobaczmy, co mówi o firmie. Tak jest w przypadku przedsięwzięcia e-commerce Amazon Inc. Firma przez lata nie generowała zysków księgowych, ale inwestorzy wpłacali do firmy pieniądze na tle dobrej oferty biznesowej i ogromnej gotówki generowanej z operacji.
źródło: Amazon 10K
Powyższy obraz jest historyczną reprezentacją przepływów pieniężnych z działalności finansowej firmy Amazon. Zwracamy uwagę na następujące informacje o przepływach pieniężnych Amazon z obliczeń działań finansowych -
- Wydatki pieniężne były głównie związane ze spłatą zadłużenia długoterminowego, zobowiązaniem z tytułu leasingu kapitałowego oraz zobowiązaniem z tytułu leasingu finansowego
- Wpływy z finansowania długoterminowego są niezmiennie dodatnie i bardzo wysokie. Wskazuje to na fakt, że firma nieprzerwanie zaciągała długoterminowe pożyczki.
- Spłaty długoterminowego finansowania pokazują ogromny odpływ gotówki. Wskazuje to na fakt, że firma w znacznym stopniu spłacała swoje długoterminowe zadłużenie. Jeśli spojrzymy na te dwa elementy w połączeniu, zobaczymy, że firma zajmuje stałe zadłużenie długoterminowe i spłaca taką samą kwotę bankom w ramach swojego harmonogramu spłaty zadłużenia (w 2014 r.). Inwestorzy mogą bardziej szczegółowo zbadać tę opcję, aby zobaczyć, czy firma finansuje swoje zadłużenie, zaciągając więcej długów.
Przykład JPMorgan Bank
Do tej pory widzieliśmy jeden produkt i jedną firmę usługową. Przyjrzyjmy się teraz jednej z głównych firm bankowych. Pozwoli nam to dobrze przedstawić, w jaki sposób firmy klasyfikują różne funkcje w ramach „przepływów pieniężnych z działalności finansowej”.
źródło: JPMorgan 10K
Ponieważ tym podmiotem jest bank, wiele pozycji pojedynczych będzie zupełnie innych niż w przypadku innych. Istnieje wiele pozycji, które mają zastosowanie tylko do banków lub firm świadczących usługi finansowe. Kilka spostrzeżeń z powyższych stwierdzeń to:
- Bank od trzech lat kupuje dużo funduszy federalnych. Wynika to bardziej z tego, jak kształtuje się gospodarka. Rząd marnuje fundusze i emituje nowe długi na rynku. Ten dług jest przejmowany przez banki, a co za tym idzie, odpływ środków, ponieważ kupuje się wiele funduszy federalnych.
- Kwota dywidendy stale rosła w ciągu ostatnich 5 lat. Wskazuje to na fakt, że banki wyszły teraz z zawirowań, z którymi borykały się w latach 2008-2009. Gospodarka zdecydowanie zatoczyła koło, a banki są w stanie wypłacać stabilne dywidendy.
Najważniejsze - pobierz przepływ środków pieniężnych z szablonu finansowania
Pobierz przykłady programu Excel, aby obliczyć przepływ środków pieniężnych z finansowania
Co analityk powinien wiedzieć?
Do tej pory widzieliśmy trzy różne firmy w trzech różnych branżach i różnie dla nich znaczy gotówka.
W przypadku firmy produktowej króluje gotówka. Dla firmy usługowej to sposób na prowadzenie biznesu, a dla banku to tylko gotówka!
Te trzy firmy mają różne oferty do zaoferowania w zakresie przepływów pieniężnych z działalności finansowej w rachunku przepływów pieniężnych. Jednak kluczowe i konieczne jest zrozumienie tego stwierdzenia, którego nie należy wyróżniać ani widzieć. Powinny być zawsze postrzegane w połączeniu i kombinacji innych stwierdzeń oraz dyskusji i analiz kierownictwa.
Należy również zauważyć, że przepływy pieniężne związane z trendami finansowania można zidentyfikować i ekstrapolować, aby oszacować zapotrzebowanie firmy na finansowanie w przyszłości (spójrz również - jak prognozować sprawozdania finansowe?)
Wniosek
Wcześniej inwestorzy zwracali się do rachunku zysków i strat i bilansu pod kątem wskazówek dotyczących sytuacji firmy. Jednak z biegiem lat inwestorzy zaczęli również patrzeć na każde z tych zestawień wraz z zestawieniem zestawień przepływów pieniężnych. To faktycznie pomaga w uzyskaniu pełnego obrazu, a także pomaga w podjęciu znacznie bardziej przemyślanej decyzji inwestycyjnej. Jak widzieliśmy w całym artykule, widzimy, że przepływy pieniężne z działalności finansowej są doskonałym wskaźnikiem podstawowej działalności finansowej spółki.
Jeśli firma ma nadwyżki gotówki, to można założyć, że działa ona w tzw. Strefie bezpiecznej. Jeśli firma konsekwentnie generuje więcej gotówki niż wykorzystana gotówka, przyniesie to w postaci wypłaty dywidendy, odkupu akcji, redukcji zadłużenia lub przejęcia w celu nieorganicznego rozwoju firmy. Wszystko to jest postrzegane jako dobre punkty do tworzenia dobrej wartości dla akcjonariuszy.
