Formuła EBITDA

Co to jest formuła EBITDA?

Formuła EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją), jak sama nazwa wskazuje, jest w zasadzie obliczeniem rentowności firmy, którą można uzyskać poprzez dodanie kosztów odsetek, podatków, amortyzacji i amortyzacji do dochodu netto. EBITDA nie jest prezentowana w rachunku zysków i strat jako pozycja liniowa, raczej obliczenie EBITDA musi zostać przeprowadzone przy użyciu innych już dostępnych pozycji wykazanych w każdym rachunku zysków i strat.

Matematycznie można to obliczyć dwoma metodami

Metoda 1 - zaczyna się od dochodu netto

  • EBITDA = dochód netto + koszty odsetek + podatki + koszty amortyzacji

Metoda 2 - Rozpoczyna się od EBIT

  • EBITDA + EBIT + Amortyzacja
  • lub EBITDA = EBT + koszty odsetek + koszty amortyzacji

Chociaż powyższy wzór jest przeważnie stosowany przy obliczaniu zysku przed odsetkami, podatkiem, amortyzacją i zostanie szczegółowo omówiony w tym artykule, istnieje inny sposób obliczania EBITDA. W drugiej metodzie obliczenie EBITDA można przeprowadzić przez odjęcie wszystkich kosztów ze sprzedaży netto innych niż koszty odsetek, podatki i amortyzacja. Ale ta metoda nie jest popularna i dlatego nie jest szczegółowo opisana w tym artykule.

Kroki do obliczenia EBITDA

  • Krok 1 - Jest to bardzo proste, ponieważ cały zestaw informacji wymaganych do jego wyliczenia jest już zawarty w rachunku zysków i strat. Pierwszym krokiem do obliczenia EBITDA z rachunku zysków i strat jest ustalenie zysku operacyjnego lub zysku przed odsetkami i podatkiem (EBIT). Dane można znaleźć w rachunku zysków i strat po uwzględnieniu kosztów amortyzacji oraz kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu (SG&A).
  • Krok 2 - Teraz, gdy EBIT uwzględnił amortyzację i amortyzację w rachunku zysków i strat, konieczne jest dodanie tego kosztu w celu oszacowania przepływów pieniężnych firmy. Gdy te niepieniężne wydatki zostaną dodane do EBIT, są one następnie ujmowane jako zysk przed odsetkami, podatkiem, amortyzacją i amortyzacją, czyli rzeczywistą kwotę gotówki wygenerowanej przez działalność firmy. Różni inwestorzy i użytkownicy sprawozdań finansowych stosują równanie EBITDA, ponieważ uważają, że wydatki niepieniężne nie są faktycznymi wypływami gotówki i jako takie powinny być brane pod uwagę podczas oceny rzeczywistych przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa. W konsekwencji uważa się, że formuła EBITDA jest miernikiem finansowym, który ujawnia rzeczywistą sytuację w zakresie przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa.

Przykład obliczenia EBITDA

Możesz pobrać ten szablon Excel Formula EBITDA tutaj - Szablon Excel Formula EBITDA

Przykład 1

JC Penny to amerykańska firma zajmująca się meblami, pościelą i domami towarowymi. Poniżej zrzut ekranu rachunku zysków i strat JC Penny:

Źródło: jcpenney.com

Widzimy tutaj, że w 2017 roku całkowite przychody firmy wyniosły 12,5 mld USD przy stracie netto w wysokości około 116 mln USD.

  • Obliczenia za pomocą wzoru 1

Zysk operacyjny podany jako 116 mln USD, a amortyzacja to 570 mln USD.

EBITDA = 116 + 570 = 686 milionów USD

  • Obliczenia za pomocą wzoru 2

Zatem EBITDA = -116 +325-126 +570 = 653 mln USD.

Teraz zauważysz pewną różnicę między wartościami wzoru nr 1 i wzoru nr 2. Powodem jest to, że istnieje wyjątkowa pozycja o nazwie „Strata z wygaśnięcia zadłużenia”, która wynosi około 30 milionów USD, która mieści się między Dochodem Operacyjnym a Dochodem Netto, ale nie dodaliśmy tej kwoty do Formuły 2.

Przykład nr 2

Starbucks Corporation to amerykańska firma założona w Seattle, zajmująca się siecią kawiarni i kawiarni. Poniżej zrzut ekranu z rachunku zysków i strat korporacji za 2018 rok:

Źródło: Starbucks.com

Widzimy tutaj, że w 2018 roku całkowite przychody firmy wyniosły 24,7 mld USD przy dochodzie netto około 4,5 mld USD. Korzystając z podanych powyżej wartości, obliczymy EBITDA za pomocą obu wzorów:

  • Obliczenia za pomocą wzoru 1

Zysk operacyjny podany jako 3,883 mln USD, a amortyzacja wynosi 1 247 mln USD.

EBITDA = 3383 + 1247 = 4630 milionów USD

  • Obliczenia za pomocą wzoru 2

Odsetki = - 170,3 mln USD + 191,4 mln = 21,1 mln USD

Zatem EBITDA = 4518 +21,1 +1262 +1247 = 7,048 milionów USD.

Różnica w stosowaniu wzoru 1 i wzoru 2 wynika z pewnych jednorazowych wydatków, takich jak nabycie wspólnego przedsiębiorstwa i zbycie niektórych operacji, które nie są dodawane z powrotem podczas obliczania we wzorze 2.

Przykład nr 3

Google to amerykańska firma zajmująca się usługami internetowymi i produktami, takimi jak wyszukiwarka. Poniżej znajduje się podsumowanie raportu rocznego 2018:

Źródło: Google

Widzimy tutaj, że w 2016 r. Całkowite przychody firmy wyniosły 90,3 mld USD przy dochodzie netto około 19,5 mld USD. Korzystając z podanych powyżej wartości, obliczymy EBITDA za pomocą obu wzorów:

Zysk operacyjny to 23 716 milionów dolarów. Amortyzację można zobaczyć w rachunku przepływów pieniężnych w wysokości 5 267 milionów USD, podczas gdy amortyzacja wynosi 877 milionów USD.

  • Obliczanie wzoru 1

EBITDA = 23716 + 5267 + 877 = 29 860 milionów USD

  • Obliczanie wzoru 2

Zatem EBITDA = 19478-434 + 4672 + 6144 = 29 860 milionów USD.

Przykład 4

Apple to amerykańska międzynarodowa firma, która opracowuje produkty elektroniki użytkowej, takie jak iPhone, iPad, Mac itp. Poniżej znajduje się fragment raportu rocznego za 2018 r .:

Źródło: Apple Inc.

Widzimy tutaj, że w 2018 roku całkowite przychody firmy wyniosły 266 mld USD przy dochodzie netto około 59,5 mld USD. Korzystając z podanych powyżej wartości, obliczymy EBITDA za pomocą obu wzorów:

Zysk operacyjny podany jako 70 898 mln USD, a amortyzacja to 10 903 mln USD.

  • Obliczanie wzoru 1

EBITDA = 70898 + 10903 = 81 801 mln USD

  • Obliczanie wzoru 2

Zatem EBITDA = 59,531-2005 + 13372 + 10903 = 81,801 mln USD.

Przykład nr 5

Berkshire Hathaway to amerykańska międzynarodowa firma z siedzibą w Omaha. Została założona przez znanego inwestora Warrena Buffeta. Poniżej fragment raportu rocznego za 2018 rok:

Źródło: Berkshire Hathaway

Widzimy tutaj, że w 2018 roku całkowite przychody firmy wyniosły 23,855 mld USD przy dochodzie netto około 5,219 mln USD. Korzystając z podanych powyżej wartości, obliczymy EBITDA za pomocą obu wzorów:

Wzór 1: EBITDA = zysk operacyjny + amortyzacja + amortyzacja

W powyższym raporcie zysk operacyjny nie jest podawany bezpośrednio, więc obliczymy go na podstawie podanych informacji.

Przychody = 23 855 milionów USD, a koszty operacyjne = 15 951 milionów USD

Zysk operacyjny = Przychody - koszty operacyjne

  • Zysk operacyjny = 23855-15951 = 7904 mln USD

Amortyzacja wynosi 2317 milionów USD.

  • Obliczanie wzoru 1

EBITDA = 7904 + 2317 = 10 221 milionów USD

  • Obliczanie wzoru 2

Zatem EBITDA = 5 219 + 1041 + 1644 + 2317 = 10 221 milionów dolarów.

Trafność i zastosowania

  • Jest to w zasadzie miernik rentowności, który pomaga ocenić, jak radzi sobie firma, który jest obliczany poprzez pomiar zysku przed wypłatą odsetek pożyczkodawcom lub wierzycielom, podatków dla rządu i innych wydatków niepieniężnych, takich jak amortyzacja. To nie jest wskaźnik finansowy, a raczej kalkulacja rentowności, która jest mierzona w dolarach, a nie w procentach, jak większość innych warunków finansowych.
  • Pozostaje jednak ograniczenie EBITDA, które jest szczególnie przydatne przy porównywaniu podobnych firm z tej samej branży. Ponieważ równanie EBITDA mierzy zysk tylko w dolarach, inwestorzy i inni użytkownicy finansowi zwykle mają trudności z wykorzystaniem tego wskaźnika do porównania różnych wielkości (małe i średnie przedsiębiorstwa, średnie i duże korporacje) w całej branży.

Kalkulator EBITDA

Możesz użyć następującego kalkulatora

Dochód netto
Koszt odsetek
Podatki
Koszty amortyzacji
Formuła EBITDA =
 

Formuła EBITDA =Dochód netto + koszty odsetek + podatki + koszty amortyzacji
0 + 0 + 0 + 0 = 0

Kalkulacja EBITDA w Excelu

Teraz weźmy rzeczywiste zarobki przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją, przykład opublikowanego sprawozdania finansowego Apple Inc. za ostatnie trzy okresy obrachunkowe.

Na podstawie publicznie dostępnych informacji finansowych można obliczyć EBITDA (w dolarach) firmy Apple Inc. za lata obrachunkowe 2016–2018.

Tutaj użyliśmy równania EBITDA, tj. EBITDA = zysk netto + koszty odsetek + podatki + koszty amortyzacji

Z poniższej tabeli widać, że zyski przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją Apple Inc. wyrażone w dolarach rosły w tym okresie, co jest pozytywnym sygnałem dla każdej firmy.