Aktualny stosunek

Aktualny stosunek Znaczenie

Wskaźnik płynności bieżącej to wskaźnik, który mierzy zdolność firmy do spłaty krótkoterminowych zadłużeń, które są wymagalne w okresie następnego roku i jest obliczany jako iloraz sumy aktywów obrotowych spółki i jej zobowiązań krótkoterminowych ogółem.

Odpowiada na pytanie: „Ile dolarów w aktywach bieżących jest na pokrycie każdego dolara w bieżących pasywach?” Czy firma ma wystarczające zasoby, aby spłacić swoje krótkoterminowe zobowiązania i utrzymać się na powierzchni przez co najmniej rok? 

Akcje Sears Holding spadły o 9,8% w wyniku utrzymujących się strat i słabych wyników kwartalnych. Równowaga Sears'a też nie wygląda zbyt dobrze. Moneymorning nazwał Sears Holding jedną z pięciu firm, które mogą wkrótce zbankrutować. W tym kontekście analityk może szybko przeprowadzić analizę wskaźników finansowych, aby sprawdzić, czy to prawda. Jednym z takich wskaźników jest wskaźnik bieżącej płynności, służący do sprawdzania sytuacji płynnościowej firmy. Jak widać z góry, ten stosunek Sears stale spada od 10 lat. Jest teraz poniżej 1,0x i nie przedstawia właściwego obrazu.

Formuła

Obecna formuła wskaźnika to nic innego jak aktywa bieżące podzielone przez zobowiązanie bieżące. Jeśli dla firmy aktywa obrotowe wynoszą 200 milionów USD, a bieżące zobowiązanie wynosi 100 milionów USD, wówczas stosunek wyniesie = 200 USD / 100 USD = 2,0.

Interpretacja bieżących wskaźników

• Jeśli Aktywa bieżące> Pasywa bieżące, to współczynnik jest większy niż 1,0 -> pożądana sytuacja.
• Jeśli aktywa bieżące = zobowiązania bieżące, wówczas współczynnik wynosi 1,0 -> aktywa bieżące wystarczą tylko na spłatę zobowiązań krótkoterminowych.
• Jeśli aktywa bieżące <Zobowiązania krótkoterminowe , wówczas współczynnik jest niższy niż 1,0 -> jest to problem, ponieważ firma nie ma wystarczających środków na pokrycie swoich krótkoterminowych zobowiązań.

Przykład

Która z poniższych firm jest w lepszej sytuacji, aby spłacić swoje krótkoterminowe zadłużenie?

Z powyższej tabeli jasno wynika, że ​​firma C ma 2,22 USD aktywów bieżących na każde 1,0 USD swoich zobowiązań.  Przedsiębiorstwo C jest bardziej płynne i najwyraźniej ma lepsze możliwości spłaty zobowiązań.

Należy jednak pamiętać, że musimy dokładniej zbadać, czy nasz wniosek jest rzeczywiście prawdziwy.

Pozwólcie, że przedstawię teraz dalszy podział aktywów bieżących, a spróbujemy ponownie odpowiedzieć na to samo pytanie.

Przyjmij proszę - diabeł tkwi w szczegółach :-)

Firma C posiada wszystkie swoje aktywa obrotowe jako zapasy. Aby spłacić zadłużenie krótkoterminowe, firma C będzie musiała przenieść zapasy do sprzedaży i otrzymać gotówkę od klientów. Konwersja zapasów na gotówkę wymaga czasu. Typowy przepływ to Zapasy surowców -> Inwentaryzacja PWT -> Magazyn wyrobów gotowych -> Trwa proces sprzedaży -> Przyjmowanie gotówki. Ten cykl może zająć więcej czasu. Ponieważ zapasy są mniejsze niż należności lub gotówka, bieżący wskaźnik 2,22x nie wygląda tym razem zbyt dobrze.

Spółka A posiada jednak wszystkie swoje aktywa obrotowe jako należności. Aby spłacić zadłużenie krótkoterminowe, firma A będzie musiała odzyskać tę kwotę od swoich klientów. Brak spłaty należności wiąże się z pewnym ryzykiem.

Jeśli jednak spojrzysz teraz na firmę B, cała gotówka jest w jej aktywach bieżących. Chociaż jego współczynnik wynosi 1,45x, ściśle z perspektywy krótkoterminowej spłaty zadłużenia, jest on najlepiej umieszczony, ponieważ mogą natychmiast spłacić swoje krótkoterminowe zadłużenie.

Przykład Colgate

Wskaźnik bieżącej wartości jest obliczany jako bieżące aktywa Colgate podzielone przez bieżące zobowiązania Colgate. Na przykład w 2011 r. Aktywa bieżące wyniosły 4402 mln USD, a zobowiązania bieżące 3716 mln USD.

= 4402/3716 = 1,18x

Podobnie obliczamy bieżący współczynnik dla wszystkich innych lat.

W odniesieniu do współczynników Colgate można poczynić następujące obserwacje:

Wskaźnik ten wzrósł z 1,00x w 2010 roku do 1,22x w 2012 roku.

• Głównym powodem tego wzrostu jest nagromadzenie środków pieniężnych i ich ekwiwalentów oraz innych aktywów w latach 2010–2012. Ponadto zauważyliśmy, że bieżące zobowiązania utrzymywały się w mniejszym lub większym stopniu na poziomie około 3 700 mln USD w ciągu tych trzech lat.
• Zwracamy również uwagę, że jego wskaźnik spadł do 1,08x w 2013 r. Głównym powodem tego spadku jest wzrost bieżącej części zadłużenia długoterminowego do 895 mln USD, zwiększając tym samym bieżące zobowiązania.

Sezonowość i aktualny wskaźnik 

Nie należy go analizować oddzielnie przez określony czas. Powinniśmy uważnie obserwować ten wskaźnik przez pewien okres czasu - niezależnie od tego, czy wskaźnik wykazuje stały wzrost, czy spadek. Jednak w wielu przypadkach zauważysz, że nie ma takiego wzoru. Zamiast tego istnieje wyraźny wzorzec sezonowości w bieżących wskaźnikach. Weźmy na przykład Thomasa Cooka.

Poniżej zestawiłem łączne aktywa obrotowe i łączne zobowiązania bieżące Thomasa Cooka. Możesz zauważyć, że ten stosunek Thomasa Cooka ma tendencję do zwiększania się we wrześniu.

Sezonowość obecnego wskaźnika jest zwykle widoczna w sezonowych biznesach związanych z towarami, w których wymagane są surowce, takie jak cukier, pszenica itp. Takie zakupy są dokonywane corocznie, w zależności od dostępności, i są konsumowane przez cały rok. Takie zakupy wymagają większych inwestycji (zazwyczaj finansowanych długiem), zwiększając tym samym bieżącą stronę aktywów.

Przykłady bieżących wskaźników w sektorze motoryzacyjnym

Aby dać Państwu wyobrażenie o wskaźnikach sektorowych, omówiłem amerykański sektor motoryzacyjny.

Poniżej znajduje się lista firm motoryzacyjnych notowanych na giełdzie w USA o wysokich wskaźnikach.

Należy pamiętać, że wyższy współczynnik niekoniecznie oznacza, że ​​są w lepszej sytuacji. Może to być również spowodowane -

• akcje wolno rotujące lub
• brak możliwości inwestycyjnych.
• Również ściąganie należności może być powolne.

Poniżej znajduje się lista firm motoryzacyjnych notowanych na giełdzie w USA o niskich wskaźnikach.

Jeśli stosunek jest niski z następujących powodów, jest to ponownie niepożądane:

1. Brak wystarczających środków na pokrycie bieżących zobowiązań i
2. Poziom handlu wykraczający poza możliwości firmy.

Ograniczenia

• Nie koncentruje się na rozbiciu aktywów ani jakości aktywów. Przykład, który widzieliśmy wcześniej, Firma A (wszystkie należności), B (cała gotówka) i C (wszystkie zapasy), podają różne interpretacje.
• Ten stosunek osobno nic nie znaczy. Nie zapewnia wglądu w rentowność produktu itp.
• Ten stosunek może być manipulowany przez kierownictwo. Równy wzrost zarówno aktywów obrotowych, jak i zobowiązań krótkoterminowych spowodowałby obniżenie wskaźnika, podobnie jak równy spadek aktywów obrotowych i zobowiązań krótkoterminowych spowodowałby wzrost wskaźnika.