Opcje a warranty

Różnice między opcjami a warrantami

• Opcja to umowa między dwiema stronami, która daje posiadaczowi prawo, ale nie zobowiązuje do kupna lub sprzedaży Instrumentu Bazowego po ustalonej z góry cenie wykonania i ustalonej dacie w przyszłości.
• Z drugiej strony warrant funkcjonuje podobnie jak opcja na akcje, ponieważ daje prawo do zakupu spółki po określonej cenie i w określonym terminie. Warrant na akcje jest jednak wydawany przez samą spółkę, a na potrzeby transakcji firma emituje również dodatkowe nowe akcje.

W tym artykule szczegółowo omówimy różnice między Opcjami a Warrantami.

Infografiki opcji a warrantów

Pozwól nam zrozumieć różnice między Opcjami a Warrantami za pomocą infografiki

Opcje a gwarancje - podobieństwa

Obie opcje i warranty są traktowane na podobnych zasadach i obejmują następujące podobieństwa:

• Oba instrumenty dają posiadaczom możliwość zwiększenia ich ekspozycji i wykorzystania ruchów giełdowych bez posiadania aktywów.
• Dają swoim posiadaczom prawo do zakupu określonej ilości aktywów głównych po ustalonej cenie i w określonym terminie.
• Obie reprezentują prawo, a nie kontrolę nad głównym składnikiem aktywów, o ile nie zostały wykonane.
• Czynniki wpływające na wartość opcji lub warrantu są takie same, jak cena akcji bazowej, cena wykonania lub cena wykonania, czas do wygaśnięcia, zmienność implikowana i stopa procentowa wolna od ryzyka.
• Oba mają te same składniki pod względem cen, tj. Wartość wewnętrzną i wartość pieniądza w czasie. Należy zauważyć, że
  1. Wartość wewnętrzna to różnica między ceną akcji głównej a ceną wykonania lub ceną wykonania. Ta wartość może wynosić zero, ale nigdy nie jest ujemna.
  2. Wartość w czasie to różnica między ceną opcji / warrantu a jego wartością wewnętrzną.

Opcje a gwarancje - różnice

Pomimo powyższego istnieją następujące szczegółowe różnice między Opcjami a Warrantami:

1. Opcja to umowa, w której kupujący mają prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży akcji po określonej cenie i w określonym terminie. I odwrotnie, warrant jest instrumentem zarejestrowanym w celu zapewnienia kupującemu prawa do nabycia określonej liczby akcji we wcześniej ustalonym terminie i po ustalonej z góry cenie.
2. Opcje są kontraktami standardowymi i muszą przestrzegać zasad dotyczących zapadalności, czasu trwania, wielkości kontraktu i ceny wykonania, podczas gdy warranty to papiery wartościowe (niestandardowe), co zapewnia ich elastyczność.
3. Opcje są emitowane przez giełdę, taką jak US Chicago Board Options Exchange, podczas gdy warranty są emitowane przez określoną firmę.
4. Opcja na akcje jest instrumentem rynku wtórnego, ponieważ obrót odbywa się między inwestorami, podczas gdy warrant jest instrumentem rynku pierwotnego, ponieważ jest emitowany przez samą spółkę.
5. W obrocie opcjami strona sprzedająca wystawia opcje, podczas gdy warranty mają jednego emitenta odpowiedzialnego za oferowane prawa.
6. Zróżnicowany jest również okres zapadalności opcji z terminem zapadalności do 2 lat i warrantów o terminie zapadalności 15 lat.
7. Podstawowymi aktywami w odniesieniu do opcji są krajowe akcje, obligacje i indeksy, podczas gdy warranty obejmują papiery wartościowe, takie jak waluty i akcje zagraniczne.
8. W zakresie osiągania zysku spółka nie otrzymuje żadnych bezpośrednich korzyści, które ostatecznie są przenoszone na inwestora. I odwrotnie, emisja warrantów ma zachęcić do sprzedaży akcji i zapewnić zabezpieczenie przed spadkiem wartości firmy, który może doprowadzić do spadku ceny akcji spółki.
9. Opcje nie wiążą się z emisją nowych akcji, ale warranty powodują rozwodnienie powodując emisję nowych akcji.
10. Obrót opcjami wiąże się z przestrzeganiem zasad rynku futures, a warrantami - zasadą rynków kasowych.
11. Opcje mogą być emitowane niezależnie, ale warranty są łączone z innymi instrumentami, takimi jak obligacje.
12. Obowiązujące zasady opodatkowania będą się różnić. Opcje na akcje podlegają zasadom dotyczącym pozycji kompensacyjnych. Z drugiej strony warranty nie mają charakteru kompensacyjnego, a zatem podlegają opodatkowaniu.
13. Opcje można kupować / skracać / wystawiać w ramach wielu strategii handlowych i zabezpieczających, podczas gdy warrantów nie można łatwo sprzedać. Są one w dużej mierze wykorzystywane przez spekulantów do wymiany akcji ze względu na ewentualne zabezpieczenie.
14. Wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego ma zastosowanie w opcjach, ponieważ do handlu opcjami wymagane jest minimalne saldo, ale nie w przypadku warrantów.

Opcje a warranty (tabela porównawcza)

 Wniosek

Krótko mówiąc, oba te instrumenty pochodne są niezbędne dla biznesu, umożliwiając inwestorom rozważenie inwestycji w akcje bez posiadania papieru wartościowego. Przed rozważeniem ostatecznej decyzji z perspektywy finansowej należy przeanalizować najdrobniejsze szczegóły obu instrumentów i odpowiednio rozważyć ich za i przeciw. Opcje można uznać za pośrednika w zakresie odszkodowań, podczas gdy warranty mają na celu pomoc firmie w pozyskiwaniu kapitału, dłużnych lub udziałowych papierów wartościowych oraz usprawnieniu transakcji dla inwestorów. Oba instrumenty wiążą się z poziomem ryzyka, a inwestorzy muszą dokładnie zrozumieć instrumenty pochodne i rozważyć konsekwencje podatkowe przed ich użyciem.

Należy ocenić apetyt na ryzyko i długoterminowy cel finansowy inwestora i odpowiednio zachować ostrożność. Warranty są wysoce lewarowanymi i spekulacyjnymi instrumentami, w związku z czym należy przyjąć ostrożne podejście, a opcje wiążą się z mniejszym ryzykiem i dużym potencjałem wzrostu przy ograniczonym wymogu kapitałowym.