Formuła DSCR | Jak obliczyć wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia?

Co to jest wzór DSCR?

Formuła DSCR (wskaźnik pokrycia długu) pozwala na intuicyjne zrozumienie zdolności spłaty zadłużenia firmy i jest obliczana jako stosunek wyniku operacyjnego netto do całkowitego zadłużenia.

Formuła DSCR = dochód operacyjny netto / całkowita obsługa zadłużenia

Dochód operacyjny netto jest obliczany jako przychód firmy pomniejszony o jej koszty operacyjne. W większości przypadków pożyczkodawcy wykorzystują zysk operacyjny netto, który jest taki sam jak dochód operacyjny netto. Całkowita obsługa zadłużenia to bieżące zobowiązania dłużne, takie jak pożyczki, pochłaniające środki, które należy spłacić w nadchodzącym roku.

Wyjaśnienie

Wzór na wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia po prostu uwzględnia dochód operacyjny netto i dzieli go przez obsługę zadłużenia (odsetki, tonące środki, obciążenie podatkowe).

Musi zawierać wszystkie zobowiązania dłużne, takie jak:

pożyczka bankowa
Pożyczki krótkoterminowe
Leasing
Miesięczne płatności za obsługę zadłużenia

Większość pożyczkodawców korzysta z dochodu operacyjnego, który jest równoważny z EBIT. Ale niektórzy używają również EBITDA do obliczenia wskaźnika.

Przykłady formuły DSCR (z szablonem Excel)

Zobaczmy kilka prostych i zaawansowanych przykładów, aby lepiej to zrozumieć.

Możesz pobrać ten szablon DSCR Formula Excel tutaj - Szablon DSCR Formula Excel

Przykład 1

Załóżmy, że deweloper chce wziąć pożyczkę w lokalnym banku. Następnie pożyczkodawca będzie chciał najpierw obliczyć DSCR, aby określić zdolność pożyczkobiorcy do spłaty pożyczki. Deweloper ujawnia, że ma dochód operacyjny w wysokości 200 000 USD rocznie i musi płacić roczne odsetki w wysokości 70 000 USD od zaciągniętej pożyczki. W związku z tym pożyczkodawca dokona obliczenia DSCR, aby ustalić, czy udzielić pożyczki deweloperowi.

DSCR = 200 000/70 000
DSCR = 2,857

DSCR na poziomie 2,857 jest dobrym wskaźnikiem DSCR przy udzielaniu pożyczki deweloperowi.

Teraz, jeśli deweloper ma do zapłacenia również raty leasingowe w wysokości 5000 USD, to obsługa zadłużenia wzrośnie do 75000 USD, a nowy DSCR będzie wyglądał następująco:

DSCR = 200 000/75 000
DSCR = 2,66

W związku z tym DSCR spadał wraz ze wzrostem płatności za obsługę zadłużenia.

Przykład nr 2

Oblicz DSCR dla firmy X, która ma następujący rachunek zysków i strat.

Dochód operacyjny oblicza się, odejmując koszty od zysku brutto.

Usługi zadłużenia będą uwzględniać koszty odsetek i koszty podatku dochodowego.

Dlatego dochód operacyjny = 13000 USD

Obsługa zadłużenia = 5000 USD

Tak więc obliczenie DSCR będzie następujące -

DSCR = 13000/5000

DSCR będzie -

DSCR = 2,6

DSCR równy 2,6 wskazuje, że firma ma wystarczającą ilość gotówki na pokrycie swoich zobowiązań dłużnych.

Przykład nr 3

Obliczymy wskaźnik pokrycia długu w firmie ILandFS Engineering and Construction Company. Dane o zysku operacyjnym, które są równoważne z przychodami operacyjnymi i obsługą zadłużenia, możemy uzyskać z rachunku zysków i strat, który jest dostępny w kontroli pieniądza.

Źródło: //www.moneycontrol.com/

Zysk operacyjny netto wyniósł 160,92 € w roku 2018.

Jeśli chodzi o obsługę długu, widzimy, że musi zapłacić interesów, które jest ₹ 396,03.

Dlatego obliczenie wzoru DSCR będzie następujące -

DSCR = 160,92 / 396,03

DSCR będzie

DSCR = 0,406

DSCR wynoszący 0,406 oznacza, że firma nie ma wystarczającej ilości gotówki na pokrycie swoich zobowiązań dłużnych.

Przykład 4

Obliczymy wskaźnik pokrycia zadłużenia Deweloperów Infrastruktury MEP. Dane dotyczące zysku operacyjnego i obsługi zadłużenia możemy uzyskać z rachunku zysków i strat, który jest dostępny w kontroli pieniędzy.

Źródło: //www.moneycontrol.com/

Zysk operacyjny netto wyniósł 218,26 € w roku 2018.

Jeśli chodzi o obsługę zadłużenia, widzimy, że musi zapłacić odsetki i podatki, które wynoszą 50,04 £.

Obliczenie DSCR będzie następujące -

DSCR = 218,26 / 50,04

DSCR będzie

DSCR = 4,361

DSCR wynoszący 4,361 wskazuje, że firma ma wystarczającą ilość gotówki na pokrycie swoich zobowiązań dłużnych.

Kalkulator DSCR

Możesz użyć następującego kalkulatora DSCR.

Przychód operacyjny netto
Obsługa całkowitego zadłużenia
Formuła DSCR

Formuła DSCR =

Przychód operacyjny netto
	=
Obsługa całkowitego zadłużenia

0
	=	0
0

Znaczenie

DSCR jest ważna zarówno dla wierzycieli, jak i inwestorów, ale wierzyciele analizują ją bardziej, ponieważ determinuje zdolność pożyczkodawcy do spłaty bieżącego zadłużenia.

Wskaźnik DSCR określi, czy pożyczkobiorca uzyska akceptację pożyczki i warunki pożyczki.

Jak interpretować formułę DSCR?

Stosunek DSCR równy 1 i wyższy to dobry stosunek. Im wyżej, tym lepiej.

Wskaźnik wyższy niż 1 wskazuje, że generuje przepływy pieniężne wystarczające na pokrycie obsługi zadłużenia.
Współczynnik mniejszy niż 1 oznacza, że nie ma wystarczającej ilości gotówki na pokrycie zobowiązań dłużnych.

DSCR wynoszący 0,85 wskazuje, że dochód operacyjny wystarczający na pokrycie 85% spłat zadłużenia.

W większości pożyczkodawcy oczekują wskaźnika DSCR na poziomie 1,15 lub więcej, w zależności od warunków ekonomicznych firmy.

Pożyczkodawca nigdy nie będzie chciał ponieść straty, udzielając pożyczki pożyczkobiorcy, który może nigdy nie być w stanie spłacić. Wskaźnik DSCR daje wgląd w przepływy pieniężne firmy i ile gotówki ma firma na spłatę pożyczki.

Ma to ogromne znaczenie w przypadku kredytów na nieruchomości czy kredytów komercyjnych, gdyż współczynnik ten daje wyobrażenie o maksymalnej kwocie kredytu, jaki pożyczkodawca będzie w stanie uzyskać.