Jaka jest obecna część długu długoterminowego?

Bieżąca część zadłużenia długoterminowego (CPLTD) to długoterminowa część zadłużenia spółki, która jest płatna w okresie następnego roku od dnia bilansowego i jest oddzielana od zadłużenia długoterminowego na bilansie arkusza, ponieważ mają zostać zapłacone w ciągu przyszłego roku z przepływów pieniężnych spółki lub z jej aktywów obrotowych.

Spójrzmy na powyższy wykres Exxon. Śledzi aktualną część zadłużenia względem długoterminowego zadłużenia Exxon z ostatnich pięciu lat. Zwracamy uwagę, że w 2016 r. Exxon miał 13,6 mld USD bieżącej części zadłużenia długoterminowego w porównaniu z 28,39 mld USD części długoterminowej. Jednak w latach 2013 i 2014 CPLTD Exxon był znacznie większy niż w przypadku części długoterminowej.

Przykład bieżącej części długu długoterminowego

SeaDrill Limited (NYSE: SDRL) ma całkowite zadłużenie długoterminowe w wysokości 9,8 miliarda USD i oczekuje się, że w bieżącym roku zapłaci 3,1 miliarda USD. W związku z tym odnotował 6,6 mld USD jako dług długoterminowy i 3,1 mld USD jako bieżącą część długu długoterminowego na koniec czwartego kwartału 2016 r.

Poniższa migawka przedstawia bilans SeaDrill Limited.

Źródło: SeaDrill Limited

Jak widać na powyższym wykresie, bilans SeaDrill nie przedstawia dobrego obrazu, ponieważ jego CPLTD wzrósł o 115% w ujęciu rok do roku. Dzieje się tak, ponieważ SeaDrill nie ma wystarczającej płynności, aby pokryć swoje krótkoterminowe pożyczki i bieżące zobowiązania. Innymi słowy, SeaDrill posiada dużą część bieżącej części zadłużenia długoterminowego w porównaniu z jego płynnością, taką jak gotówka i ekwiwalent gotówki. Sugeruje to, że SeaDrill będzie miał trudności z dokonywaniem płatności lub spłatą krótkoterminowego zobowiązania.

Uwaga: Zasada kciuka mówi, że firma z wysokim numerem CPLTD w porównaniu z małą pozycją gotówkową ma większe ryzyko niewypłacalności.

To samo dotyczy SeaDrill, który ma wysoką liczbę w obecnej części zadłużenia długoterminowego i niską pozycję gotówkową. W wyniku tego wyższego CPLTD spółka była na skraju niewypłacalności. Według simplywall.st, SeaDrill zaproponował plan restrukturyzacji zadłużenia, aby przetrwać kryzys w branży. Zgodnie z tym programem spółka planuje renegocjację swoich pożyczek z wierzycielami i ma plan odroczenia większości swoich CPLTD.

Jednak ten ruch miał negatywny wpływ na notowania akcji, ponieważ spółka odnotowała w zeszłym miesiącu spadek kursu akcji o ponad 15%. W rzeczywistości było to drugie ogłoszenie dotyczące planu restrukturyzacji zadłużenia, ponieważ spółka nie była w stanie zadowolić wierzycieli zgodnie z podaną wcześniej datą 30 grudnia 2016 r. Tym razem firma przesunęła termin do końca kwietnia 2017 r.

W przypadku SeaDrill, spółka nie jest w stanie spłacić CPLTD ze względu na historyczną słabość sektora naftowego i złe warunki rynkowe. Na przykład ceny ropy naftowej spadły o ponad 50% od najwyższego poziomu 100 USD za baryłkę w 2014 r. I obecnie blisko 50 USD za baryłkę z powodu nadpodaży ropy i wzrostu zapasów w Stanach Zjednoczonych.

Wniosek

Zadłużenie jest ważnym składnikiem całkowitego kapitału firmy. Tworzy dźwignię finansową, która może pomnożyć zwrot z inwestycji, pod warunkiem że zwrot z pożyczki przewyższa koszt pożyczki lub zadłużenia. Wszystko zależy jednak od tego, czy firma we właściwy sposób wykorzystuje dług zaciągnięty w banku lub innej instytucji finansowej. Tymczasem bieżącą część zadłużenia długoterminowego należy traktować jako płynność bieżącą, gdyż stanowi ona część główną spłat długu, których spłaty oczekuje się w ciągu najbliższych dwunastu miesięcy. Jeśli nie zostanie zapłacony w ciągu obecnych dwunastu miesięcy, kumuluje się i ma negatywny wpływ na natychmiastową płynność firmy. W rezultacie sytuacja finansowa spółki staje się ryzykowna, co nie jest zachęcającym sygnałem dla inwestorów i pożyczkodawców.