Formuła premii za ryzyko

Wzór do obliczenia premii za ryzyko

Premię za ryzyko oblicza się, odejmując zwrot z inwestycji wolnej od ryzyka od zwrotu z inwestycji. Formuła premii za ryzyko pomaga uzyskać zgrubne oszacowanie oczekiwanych zwrotów ze stosunkowo ryzykownej inwestycji w porównaniu z zyskiem z inwestycji wolnej od ryzyka.

• r _a  = zwrot z aktywów lub inwestycji
• r _f  = zwrot bez ryzyka

Rodzaje premii za ryzyko

Specyficzne formy premii mogą być również obliczane osobno, znane jako formuła premii za ryzyko rynkowe i formuła premii za ryzyko dla akcji przy użyciu metody CAPM. Pierwsza kalkulacja ma na celu wyliczenie premii na rynku, który jest zwykle traktowany jako indeks rynkowy, taki jak S&P 500 lub Dow Jones. Osiąga się to poprzez odjęcie zwrotu z inwestycji wolnej od ryzyka od prawdopodobnego zwrotu z podobnej inwestycji w określony indeks rynkowy.

Premia za ryzyko dla akcji przy użyciu CAPM ma pomóc zrozumieć, jakie dodatkowe zwroty można uzyskać inwestując w określone akcje przy użyciu modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). Premia za ryzyko dla konkretnej inwestycji wykorzystującej CAPM jest pomnożona przez beta różnicę między zwrotami z inwestycji rynkowej a zwrotami z inwestycji wolnej od ryzyka.

Przykład

Możesz pobrać ten szablon Excel Premium dla ryzyka tutaj - Szablon Excel Premium dla ryzyka

Osoba ABC chce zainwestować 100 000 USD, aby uzyskać jak najlepsze zyski. ABC ma możliwość inwestowania w inwestycje wolne od ryzyka, takie jak amerykańskie obligacje skarbowe, które oferują niską stopę zwrotu wynoszącą zaledwie 3%. Z drugiej strony ABC rozważa inwestycję w akcje, które mogą dać zwrot do 18%. Aby obliczyć przykład premii za ryzyko za podjęcie dodatkowego ryzyka związanego z tą inwestycją w akcje, ABC przeprowadziłoby następującą operację matematyczną:

Premia za ryzyko = r _a (100 000 x 18/100) - r _f (100 000 x 3/100) = 18 000 - 3000 = 15 000 USD

Dlatego w tym przypadku ABC cieszy się przykładem premii za ryzyko w wysokości 15 000 USD z tą inwestycją w akcje w porównaniu z inwestycją wolną od ryzyka. Zależy to jednak całkowicie od wyników akcji i od tego, czy wynik inwestycji okaże się pozytywny. W tym celu ABC musiałby zrozumieć czynnik ryzyka związany z dokładnym badaniem fundamentów akcji i ocenić, czy ta inwestycja jest tego warta i czy byłby w stanie zrealizować premię za ryzyko, czy nie.

Premia za ryzyko cen akcji dla rynku amerykańskiego

Tutaj rozważałem 10-letnią stopę skarbową jako stopę wolną od ryzyka. Należy zauważyć, że niektórzy analitycy również przyjmują 5-letnią stopę skarbową jako stopę wolną od ryzyka. Przed podjęciem rozmowy w tej sprawie skonsultuj się ze swoim analitykiem.

źródło - bankrate.com

Premia za ryzyko rynkowe (RM - RF)

Każdy kraj ma inną premię za ryzyko. Premia za ryzyko kapitałowe oznacza przede wszystkim premię oczekiwaną przez inwestora kapitałowego. W Stanach Zjednoczonych premia za ryzyko kapitałowe wynosi  6,25%.

źródło - stern.nyu.edu

• Premia rynkowa = Rm - Rf = 6,25%
• Rf = 2,90%
• Oczekiwany zwrot z rynku akcji = Rm = Rf + premia rynkowa = 2,90 + 6,25% = 9,15%

Użytkowanie i znaczenie

Należy dokładnie zrozumieć, że premia rynkowa ma na celu pomóc oszacować prawdopodobne zwroty z inwestycji w porównaniu z jakąkolwiek inwestycją, w której poziom ryzyka wynosi zero, jak w przypadku papierów wartościowych emitowanych przez rząd Stanów Zjednoczonych. Ten dodatkowy zwrot z inwestycji obarczonej ryzykiem nie jest w żaden sposób obiecany ani gwarantowany w tych obliczeniach ani przez żaden powiązany czynnik. Gdyby ten wynik inwestycyjny był ujemny, obliczenie składki miałoby niewielkie znaczenie. Było to ryzyko, które inwestor zgodził się przyjąć w zamian za dodatkowe zyski, gdyby inwestycja zakończyła się pozytywnie. Różnicę między przewidywanymi zwrotami a rzeczywistymi zwrotami, jakie można uzyskać z jakiejkolwiek inwestycji, należy jasno zrozumieć.

Kalkulator premii za ryzyko

Możesz użyć następującego kalkulatora premii za ryzyko

Premia za ryzyko w Excelu (z szablonem Excela)

Zróbmy teraz ten sam przykład premii za ryzyko powyżej w programie Excel. To jest bardzo proste. Musisz zapewnić dwa źródła zwrotu z inwestycji i zwrotu wolnego od ryzyka.

Możesz łatwo obliczyć tę składkę w dostarczonym szablonie.