Co to jest Equity Beta?

Equity Beta mierzy zmienność akcji na rynku, tj. Jak wrażliwa jest cena akcji na zmiany na całym rynku. Porównuje zmienność związaną ze zmianą cen papieru wartościowego. Equity Beta jest powszechnie określane jako lewarowana beta, czyli beta firmy, która ma dźwignię finansową.

Różni się od beta aktywów firmy, ponieważ te same zmiany dotyczą struktury kapitałowej firmy, która obejmuje część zadłużenia. Asset beta jest również znany jako unlevered beta ”i jest beta firmy, która ma zerowe zadłużenie.
Jeśli firma ma zerowe zadłużenie, beta aktywów i beta są takie same. Wraz ze wzrostem zadłużenia firmy wzrasta współczynnik kapitału własnego.
Beta dla akcji jest jednym z głównych elementów modelu CAPM do oceny oczekiwanego zwrotu z akcji.

Interpretacje kapitału własnego Beta

Poniżej wymieniono kilka scenariuszy, w których można zinterpretować beta w celu przeanalizowania wyników firmy na tle innych firm oraz analizy wrażliwości tego samego w odniesieniu do indeksu odniesienia użytego do jej obliczenia.

Beta <0 - aktywa bazowe poruszają się w kierunku przeciwnym do zmiany indeksu odniesienia. Przykład: odwrotny fundusz podlegający obrotowi giełdowemu
Beta = 0 - ruch aktywów bazowych nie jest skorelowany ze zmianą wskaźnika referencyjnego. przykład: aktywa o stałym dochodzie, takie jak obligacje rządowe, bony skarbowe itp
0Ruch aktywów bazowych jest w tym samym kierunku, ale mniejszy niż benchmark. przykład: akcje stabilne, takie jak branża FMCG lub dobra konsumpcyjne
Beta = 1 - ruch aktywów bazowych dokładnie odpowiada indeksowi wzorcowemu. Jest to reprezentatywna wartość indeksu odniesienia pokazująca prawidłowe zwroty w porównaniu ze zmiennością rynku.
Beta> 1 - ruch aktywów bazowych jest w tym samym kierunku, ale większy niż ruch w indeksie odniesienia. Przykład: takie akcje mają bardzo duży wpływ na codzienne wiadomości rynkowe i bardzo szybko się wahają ze względu na intensywny handel akcjami, co sprawia, że są zmienne i atrakcyjne dla inwestorów.

Formuła Equity Beta

Poniżej znajdują się formuły Equity Beta.

Wzór na kapitał własny w wersji beta = Beta aktywów (1 + D / E (1-podatek)

Wzór na kapitał własny Beta = Kowariancja (Rs, Rm) / Wariancja (Rm)

gdzie

Rs to zwrot z akcji,
Rm to zwrot z rynku, a cov (rs, rm) to kowariancja
Zwrot z akcji = stopa wolna od ryzyka + beta (stopa rynkowa - stopa wolna od ryzyka)

3 najlepsze metody obliczania kapitału własnego w wersji beta

Wartość beta kapitału własnego można obliczyć trzema poniższymi metodami.

Metoda nr 1 - Korzystanie z modelu CAPM

Oczekuje się, że składnik aktywów wygeneruje co najmniej stopę zwrotu wolną od ryzyka z rynku. Jeśli beta akcji jest równa 1, oznacza to, że zwroty są równe średniej wartości rynkowej.

Kroki do obliczania Equity Beta przy użyciu modelu CAPM:

Krok 1: Dowiedz się, jaki zwrot jest wolny od ryzyka. Jest to stopa zwrotu, przy której pieniądze inwestora nie są narażone na ryzyko podobne do bonów skarbowych lub obligacji rządowych. Załóżmy, że wynosi 2%

Krok 2: Określ oczekiwaną stopę zwrotu dla akcji i rynku / indeksu do rozważenia.

Krok 3: Wprowadź powyższe liczby do modelu CAPM, jak wspomniano powyżej, aby uzyskać wynik w wersji beta akcji.

Przykład

Mamy następujące dane: exp stopa zwrotu = 7%, rynkowa stopa zwrotu = 8% i stopa zwrotu wolna od ryzyka = 2%. obliczyć beta przy użyciu modelu CAPM.

Rozwiązanie:

Zgodnie z modelem CAPM, exp stopa zwrotu z akcji = stopa wolna od ryzyka + beta (stopa rynkowa - stopa wolna od ryzyka)

Dlatego beta = (stopa zwrotu z akcji - stopa wolna od ryzyka) / (stopa rynkowa - stopa wolna od ryzyka)

Tak więc obliczenie beta wygląda następująco -

Stąd Beta = (7% -2%) / (8% -2%) = 0,833

Metoda nr 2 - użycie narzędzia Slope

Obliczmy współczynnik beta akcji Infosys za pomocą nachylenia.

Kroki do obliczenia Equity Beta przy użyciu Slope -

Krok 1: Pobierz historyczne dane Infosys ze strony giełdy z ostatnich 365 dni i wykreśl je w arkuszu Excela w kolumnie b z datami wymienionymi w kolumnie a.

Krok 2: Pobierz sprytne dane indeksu 50 ze strony giełdy i zaznacz to samo w następnej kolumnie c

Krok 3: Weź tylko ceny zamknięcia dla obu danych, jak powyżej

Krok 4: Oblicz dzienne zwroty w% dla Infosys i dobrze do ostatniego dnia w kolumnie d i kolumnie e

Krok 5: Zastosuj wzór: = nachylenie (d2: d365, e2: e365), aby uzyskać wartość beta.

Przykład

Oblicz współczynnik beta za pomocą narzędzia regresji i nachylenia, korzystając z poniższej tabeli.

Beta metodą regresji -

Beta = KOWAR (D2: D6; E2: E6) / WARIANCJA (E2: E6)
= 0,64

Według metody nachylenia -

Beta = nachylenie (D2: D6, E2: E6)
= 0,80

Metoda nr 3 - Korzystanie z Unlevered Beta

Equity Beta jest również znana jako lewarowana beta, ponieważ określa poziom zadłużenia firmy wobec kapitału własnego. Jest to kalkulacja finansowa, która wskazuje na systematyczne ryzyko akcji stosowanej w modelu CAPM.

Przykład

Pan A analizuje akcje, których nielewarowana beta wynosi 1,5, wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego 4%, a stopa podatkowa 30%. Oblicz dźwignię beta.

Rozwiązanie:

Obliczenie dźwigni beta jest następujące -

Formuła Levered Beta = Unlevered Beta (1+ (1-podatek) * współczynnik D / E)
= 1,5 (1+ (1-0,30) * 4%
= 1,542

Wniosek

Stąd wartość beta akcji spółki jest miarą wrażliwości ceny akcji na zmiany na rynku, a także czynniki makroekonomiczne w branży. Jest to liczba opisująca, w jaki sposób przewidywany jest zwrot z aktywa przez zestaw wskaźników porównanych z nim.

Pomaga nam to w szerokiej analizie, w jaki sposób zwroty z akcji mogą się różnić ze względu na zmiany w środowisku mikro i makro.
Jest również krytykowany, ponieważ poprzednie wyniki firmy nie przewidują przyszłych wyników, a zatem beta nie jest jedyną miarą ryzyka. Można go jednak używać jako komponentu podczas analizowania wyników biznesowych firmy oraz przyszłych planów i polityk strategicznych, które będą miały wpływ na perspektywy rozwoju firmy.