Przewodnik po pytaniach do wywiadów dotyczących funduszy private equity
Każda czołowa firma private equity dzieli pytania wywiadu na dwa podstawowe typy. Pierwszy rodzaj pytań jest dla wszystkich. Chodzi o zrozumienie, czy dana osoba naprawdę nadaje się do firmy, czy nie. Drugi rodzaj pytań jest niesamowicie trudny. Te pytania pomagają ankieterowi ustalić, co najlepsze od reszty.
W tym artykule zajmiemy się 20 najważniejszymi pytaniami i odpowiedziami w rozmowach kwalifikacyjnych dotyczących funduszy private equity (obu typów) i poprowadzimy Cię, jak prawidłowo odpowiedzieć na te pytania.
Jeśli dopiero zaczynasz przygodę z Private Equity, zapoznaj się z następującymi zasobami:
- Co to jest Private Equity?
- Analityk Private Equity
- Szkolenie online w zakresie private equity
- Jak wejść na private equity?
Zacznijmy od pytań do wywiadu dotyczącego funduszy private equity.
# 1 - Dlaczego interesujesz się Private Equity? Dlaczego nasza firma?
To jest ogólne pytanie do wywiadu dotyczącego private equity. Na poziomie podstawowym ankieter chce zrozumieć, ile masz pasji i zainteresowania dla private equity. Więc jeśli chodzi o pierwsze pytanie, musisz podać tło swojej pracy (lub staży) i wyjaśnić powód, dla którego zdecydowałeś się wejść do private equity. Pomoże to wcześniej ustrukturyzować odpowiedź, abyś mógł odpowiedzieć poprawnie.
Druga część tego pytania dotyczy tego, ile wiesz o firmie i jak twoje cele i cele firmy są ze sobą zgodne. Aby odpowiedzieć na to pytanie, musisz przeprowadzić badania przed rozmową kwalifikacyjną. I musisz im powiedzieć, co już wiedzą o firmie (rodzaje funduszy, którymi zarządzają, marża zysku, klientela, plany rozwoju itd.).
Polecane kursy
- Szkolenie certyfikacyjne online w zakresie analityka finansowego
- Kurs certyfikacyjny online w zakresie private equity
- Szkolenie VC
# 2 - Jak myślisz, co ta firma robi dobrze? Jak myślisz, co zrobiliśmy źle?
To podchwytliwe pytanie w wywiadzie z Private Equity i nie można się na to nabrać.
Po pierwsze, żadna firma nigdy nie robi czegoś złego. Raczej mają obszary do poprawy.
Więc twoja odpowiedź byłaby podobna. Poinformuj ankieterów o mocnych stronach firmy, o tym, jakie rodzaje transakcji zawarła i w jaki sposób dodała wartość dla swoich klientów. Nie mów jednak negatywnie o obszarach poprawy; raczej subtelnie wspomnieć o tym, co może poprawić i kilka rzeczy o tym, jak może to poprawić.
# 3 - Dlaczego nie pracować dla funduszu hedgingowego / spółki portfelowej?
To podchwytliwe pytanie w wywiadzie z Private Equity. Ponieważ poprzez to pytanie ankieter próbuje zrozumieć, czy naprawdę interesujesz się private equity, czy też Twoim ostatecznym celem jest wyjście z private equity i przystąpienie do czegoś innego.
Tutaj twoja odpowiedź byłaby krótka i na temat.
Przedstaw wszystkie zalety private equity (świetne środowisko pracy, wspaniali współpracownicy, świetne zarządzanie funduszami itp.) Oraz wszystkie wady funduszy hedgingowych (wysokie ryzyko, ogromna niepewność itp.). A następnie powiedz ankieterowi, dlaczego idealnie nadajesz się do inwestowania w private equity.
Przyjrzyj się również różnicom między Private Equity a funduszem hedgingowym
# 4 - W jaki sposób pomogłeś swojej poprzedniej firmie znaleźć wartość?
Jako profesjonalista private equity powinieneś mieć ze sobą kilka solidnych przykładów, w których pomogłeś swojej poprzedniej / obecnej firmie znaleźć wartość. Może to być tworzenie wydajności operacyjnej, które pozwoliło zaoszczędzić koszty transakcji fuzji i przejęć, lub może to być Twoje badanie, które pomogło firmie wprowadzić nowe usługi / linię produktów.
Cokolwiek wspomnisz, upewnij się, że jest to coś, na co masz dowód i gdzie możesz użyć konkretnych liczb, aby zilustrować to, co mówisz.
# 5 - Co wyróżnia wielkiego wspólnika / badacza / negocjatora private equity?
Firmy private equity chcą trzech rzeczy -
- Aby znaleźć nowe, powtarzające się i lepsze możliwości inwestycyjne.
- Aby zarobić więcej pieniędzy i
- Aby zaoszczędzić więcej pieniędzy.
Twoja praca jako pracownika private equity byłaby taka sama. Odpowiedziałbyś na to pytanie, mówiąc coś w tym samym stylu, jak znalezienie nowych i regularnych możliwości tworzenia wartości, dostarczanie rzeczy, które powiedziałeś, że wykonasz i oszczędzanie kosztów poprzez badania i efektywność operacyjną.
# 6 - Na jakie trendy branżowe przyjrzysz się, szukając potencjalnej inwestycji?
To nie jest do końca techniczne pytanie do wywiadu dotyczącego private equity. Dla kandydata na WF takiego jak Ty odpowiedź na to pytanie byłaby łatwiejsza. Oto, na czym powinieneś się skupić, odpowiadając na to pytanie -
- Pozycja rynkowa i przewaga konkurencyjna: Przed wykupem LBO ważne jest poznanie pozycji rynkowej i przewagi konkurencyjnej potencjalnej inwestycji. Cechy te obejmowałyby wysokie bariery wejścia, silne relacje z klientami i wysokie koszty zmiany.
- Stabilne i powtarzające się przepływy pieniężne: bez ciągłego i stabilnego przepływu środków pieniężnych żadna firma PE nie kupiłaby inwestycji.
- Wiele czynników stymulujących wzrost: ten jest kluczowy. Tylko jeden kierowca nie doprowadziłby firmy do ekspansywnego etapu. Więcej czynników napędzających, lepiej zdywersyfikowane strategie wzrostu i lepsza realizacja byłyby niezbędne dla długoterminowego wzrostu.
- Silne zarządzanie: Większość firm w branży powinna mieć silny zespół zarządzający, aby firma PE mogła uzyskać strategiczne wytyczne dotyczące lepszej przyszłości.
To są klucze, na które inwestor PE spojrzałby, zanim pomyślałby o LBO. Poza tym przyglądałby się również zmieniającym się nawykom klienta, zwiększonej automatyzacji, zastosowaniu przełomowych technologii itp.
# 7 - Jeśli chciałbym zabezpieczyć swoją wadę, w jaki sposób ustrukturyzowałbym inwestycję?
Najlepszym sposobem na zabezpieczenie się przed stratami jest skorzystanie z ustrukturyzowanej transakcji, nawet na późniejszym etapie inwestycji. Na przykład w 2010 r. Temasek zainwestował w GMR Energy za pośrednictwem strukturyzowanego papieru, który musi zostać przymusowo przekształcony w kapitał własny. Temasek zainwestował 200 milionów dolarów w GMR poprzez swoją w pełni zależną spółkę Claymore Investments.
# 8 - Czy przeglądałeś naszą stronę internetową? Jaka inwestycja podobała Ci się najbardziej? I dlaczego?
Aby odpowiedzieć na to pytanie, wszystko, co musisz zrobić, to zebrać informacje o firmie, zanim pójdziesz na rozmowę kwalifikacyjną. Spójrz na ich stronę internetową. Dowiedz się o ich inwestycjach. I przejrzyj wszystkie możliwe wiadomości o firmie. A następnie przeanalizuj, co lubisz, a co nie.
A następnie przygotuj raport, który powie im o twoich preferencjach. Jeśli potrafisz trochę wyjaśnić i pokazać raport, zrozumieją, że już odrobiłeś pracę domową i jesteś bardzo szczery w tej pracy.
# 9 - Jeśli możesz spojrzeć na tylko jedno sprawozdanie finansowe, co by to było i dlaczego?
To jest podstawowe pytanie do wywiadu dotyczącego private equity, ale jest często zadawane.
Większość ludzi wybiera rachunek zysków i strat ze względu na metodę memoriałową. Ale najważniejszym stwierdzeniem, które należy przeanalizować przed wszystkim, jest rachunek przepływów pieniężnych, ponieważ tylko dzięki zestawieniu przepływów pieniężnych można zobaczyć prawdziwy obraz tego, ile gotówki wpływa i ile wychodzi, niezależnie od wysokich zysków i przychodów.
# 10 - Jeśli możesz wybrać dwa sprawozdania finansowe, jakie będą one i dlaczego?
To jest odmiana poprzedniego pytania, ale odpowiedź na to pytanie byłaby zupełnie inna.
Odpowiedzią byłby bilans i rachunek zysków i strat. Jeżeli dysponujesz wartościami początku i końca roku dla wszystkich pozycji bilansu wraz z rachunkiem zysków i strat, możesz samodzielnie sporządzić rachunek przepływów pieniężnych.
# 11 - Jak zweryfikowałbyś informacje w książce transakcji przekazanej przez bankiera inwestycyjnego?
Aby odpowiedzieć na to pytanie z wywiadu dotyczącego private equity, musisz mieć wcześniejsze doświadczenie w kontaktach z bankierami inwestycyjnymi lub zapytać kogoś, kto miał do czynienia z bankierami inwestycyjnymi.
Zwykle musisz stworzyć strukturę pytań, aby sprawdzić informacje, o których wspomniał bankier inwestycyjny w książce transakcji.
Bill Snow, autor Mergers & Acquisitions for Dummies, wspomniał, że możesz zacząć zadawać następujące pytania, aby rozpocząć sprawdzanie referencji, a później, jeśli musisz sięgnąć głębiej, musisz to również zrobić -
- Czy zapewniły Ci wartość, za którą zapłaciłeś?
- Czy zachowali uczciwość (czy zrobili to, co powiedzieli, że zrobią)?
- Czy brali udział we wszystkich spotkaniach, na które zapowiadali?
- Jeśli kupujący próbował ponownie wymienić transakcję, jak poradził sobie z nią bankier inwestycyjny?
- Bez nich mógłbyś to zrobić?
# 12 - Jak poradziłbyś sobie w sytuacji, gdy masz pytanie, a nikt nie ma odpowiedzi?
To jest pytanie do wywiadu private equity, które sprawdzi Twoją sprawność emocjonalną podczas rozmowy kwalifikacyjnej. Gdy zadasz to pytanie, twoja odpowiedź będzie zwięzła i rzeczowa.
Możesz powiedzieć coś w stylu - „Według mnie wszystko jest możliwe do ustalenia. Powiedzmy, że nikt nie ma odpowiedzi na moje pytanie. Jeśli mówimy o „nikim”, pierwszą rzeczą jest to, kim są ci ludzie? Ci ludzie to na ogół krewni, grupa rówieśnicza, przyjaciele lub członkowie rodziny. Ale co, jeśli uda mi się zapytać nieznajomego lub eksperta? W dobie masowej łączności brak odpowiedzi na pytanie jest najrzadszą rzeczą ”.
# 13 - Jeśli Twoja inwestycja wzrosła o 25% i masz teraz 100 $; od czego zacząłeś na pierwszym miejscu?
Jest to proste pytanie do wywiadu dotyczącego private equity, a ankieter chce sprawdzić, jak szybko możesz na nie odpowiedzieć. 25% wzrost kapitału oznacza 20% wzrost kapitału + odsetki.
Oznacza to, że zacząłeś od = [100 - (100 * 20% 0] = 80 USD).
# 14 - Co byś wolał - jednorazowa kwota 1 miliona dolarów teraz czy 2000 dolarów każdego miesiąca do końca życia?
To jest pytanie do wywiadu dotyczącego private equity oparte na wartości pieniądza w czasie.
Biorąc pod uwagę wartość pieniądza w czasie, 2000 $ w tym miesiącu nie miałoby podobnej wartości w następnym roku. Wartość pieniądza z czasem będzie się zmniejszać. Dlatego zawsze lepiej jest otrzymać milion dolarów już teraz niż 2000 dolarów miesięcznie do końca życia.
# 15 - Czy uważasz, że rynek Mega-Cap LBO / M & A dobiegł końca?
Aby odpowiedzieć na to pytanie z wywiadu dotyczącego private equity, musisz dokładnie zapoznać się z bieżącymi wydarzeniami w Twojej branży. Przeczytaj wszystko, co możesz. I zapytaj swoje kontakty - „co nowego na rynku?” i chłonąć wiedzę tak bardzo, jak tylko możesz. Był czas, kiedy branża była gotowa na transakcję LBO o wartości 100 miliardów dolarów. Ale ostatnio są to bardzo rzadkie wydarzenia. Możesz wybrać coś, nad czym pracowałeś wcześniej (jeśli kiedykolwiek pracowałeś na funduszu mega-cap) i wyjaśnić, dlaczego obecnie nie jest to możliwe.
# 16 - Jak myślisz, co stanie się z LBO / M&A w ciągu najbliższych 10 lat?
To kolejne pytanie do wywiadu dotyczącego private equity, które wymaga znajomości bieżących wydarzeń.
Jeśli chcesz dostać się do czołowej firmy, nauka musi być Twoim najlepszym przyjacielem. A jeśli przeglądasz materiały związane z private equity, LBO & M&A, funduszami mega-cap, przejęciami, analizami finansowymi itp., Wiesz, co odpowiedzieć na to pytanie.
Zasadniczo musisz przedstawić swój punkt widzenia. A jeśli możesz przytoczyć jakikolwiek przykład, dlaczego mówisz to, co mówisz, oddzieli cię to od tłumu.
# 17 - Firma MNC boryka się z problemem nieruchomości. Co byś zrobił - rozbił lub spróbował ożywić firmę?
Możesz spodziewać się typowych hipotetycznych pytań do wywiadu na temat private equity, takich jak ten. Aby odpowiedzieć na to pytanie, wystarczy wiedzieć o każdym ważnym, niedawnym wydarzeniu w podobnej branży.
Podnieś to i wyjaśnij, jak poradzisz sobie w tej konkretnej sytuacji.
# 18 - Jeśli masz szansę pójść za firmą S, czy poszedłbyś za nią? I dlaczego?
To kolejne typowe, hipotetyczne pytanie do wywiadu dotyczącego private equity. Jeśli ankieter mówi o Firmie S, może ta firma jest w wiadomościach.
Jeśli widzisz, że ta firma ma duże zadłużenie i nie ma żadnych korzyści, to oczywiście powinieneś powiedzieć „nie”, a jeśli firma ma przyzwoite sprawozdania finansowe, ale jest kilka problemów operacyjnych, musisz wyjaśnić, jak podjąłbyś się wyzwanie.
# 19 - Jeśli chcesz poprawić IRR, jakich różnych dźwigni można użyć?
To jest techniczne pytanie do wywiadu dotyczącego private equity i musisz znać dokładną odpowiedź.
Oto kilka możliwych dźwigni, których możesz użyć -
- Możesz zwiększyć kwotę zadłużenia w umowie. Zwiększy to lewarowanie.
- Możesz obniżyć cenę zakupu, którą firma private equity musi zapłacić, aby wykupić.
- Możesz również zwiększyć tempo wzrostu firmy, aby zwiększyć zysk operacyjny / EBITDA firmy.
Zapoznaj się również ze szczegółowym artykułem na temat NPV vs IRR
# 20 - Czy kiedykolwiek zainwestowałbyś w linię lotniczą? Jeśli tak, dlaczego? Jeśli nie, dlaczego nie?
Odpowiedź może się różnić w zależności od osoby, ale linie lotnicze nie są zbyt opłacalne na poziomie powierzchni.
Wspominając ze statystycznego punktu widzenia, krajowe linie lotnicze w USA odnotowały ujemny dochód netto w 23 z 31 lat od deregulacji. Jednak linie pasażerskie odnotowały pewien stały wzrost na przestrzeni lat, około 4,9% rocznie w przypadku samolotów i 3,6% w przypadku miejsc w samolotach.
Ale nawet po tym wszystkim linia lotnicza to bardzo ryzykowna inwestycja i lepiej nie wchodzić w nią.
Ostatecznie
Przerwanie wywiadu w czołowej firmie private equity to wielka sprawa. Aby móc odpowiadać na pytania, musisz mieć szeroką wiedzę z zakresu branży finansowej, ekonomii, matematyki, statystyki, zarządzania biznesem, spraw bieżących i różnych innych przedmiotów. Więc chodzi o to, aby być wszechwiedzącym.
Powyższe 20 najczęściej zadawanych pytań pomoże Ci w przygotowaniu rodzajów pytań do wywiadów Private Equity, których możesz się spodziewać podczas rozmowy kwalifikacyjnej.
Przygotuj się ciężko. Życzę wszystkiego najlepszego podczas rozmowy kwalifikacyjnej!
