Co to jest przyrostowa IRR?
Przyrostowa wewnętrzna stopa zwrotu lub przyrostowa wewnętrzna stopa zwrotu to analiza zwrotu z inwestycji przeprowadzona w celu znalezienia najlepszej okazji inwestycyjnej spośród dwóch konkurencyjnych możliwości inwestycyjnych, które obejmują różne struktury kosztów. Ponieważ koszty dwóch inwestycji są różne, analizę przeprowadza się na wysokości różnicy.
Przyrostowa analiza IRR
IRR to wewnętrzna stopa zwrotu; to narzędzie do obliczania opłacalności inwestycji.
- Analiza przyrostowej wewnętrznej stopy zwrotu to technika stosowana do określenia, czy należy dokonać dodatkowych wydatków. Z analizy przyrostowej można skorzystać również wtedy, gdy wydatek został już poniesiony i chce się ustalić, czy warto wydać dodatkowe środki.
- Kiedy inwestorzy analizują dwie potencjalne inwestycje, gdzie jedna jest droga, a druga tania, oblicza się IRR dla drogiego projektu, aby znaleźć dodatkowy potencjał inwestycji i pomóc inwestorowi przeanalizować, czy zainwestowanie dodatkowej kwoty będzie opłacalne lub nie, a także pomaga inwestorowi obliczyć ryzyko i za jego pośrednictwem inwestor decyduje, gdzie kosztowna inwestycja przyniesie potencjalny zwrot lub nie będzie uwzględniać dodatkowych kosztów i ryzyka. Tutaj IRR w zasadzie oblicza potencjalną inwestycję i zysk, jaki może przynieść kosztowna inwestycja. Jeśli IRR jest wyższa niż minimalna akceptowalna stopa zwrotu, droższa inwestycja jest uważana za lepszą.
- Zgodnie z analizą należy wybrać najlepszą okazję inwestycyjną i najlepiej, aby była to droga, jeśli przyrostowa wewnętrzna stopa zwrotu jest wyższa niż zwrot z przeszkody, ale należy wziąć pod uwagę kwestie jakościowe, które prowadzą do wzrostu ryzyka. Dlatego przed podjęciem decyzji inwestycyjnej inwestor musi wziąć pod uwagę różne rodzaje czynników, które wpływają na IRR.
- Ta stopa zwrotu może, ale nie musi być czynnikiem decydującym przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnej, ponieważ zawsze istnieje ryzyko, a przed podjęciem decyzji stopa zwrotu i ryzyko to dwa składniki, które pomagają przeanalizować potencjalną inwestycję i jest możliwe, że inwestor zyskał średnią stopę zwrotu i niskie ryzyko, a inne inwestycje mają wysoki zwrot z inwestycji i wysokie ryzyko tutaj inwestor może dostosować się do tego ryzyka, zwiększając minimalny zwrot znacznie zaakceptowany.
Jak obliczyć przyrostowy IRR ?
Przykład 1
Istnieją dwa projekty z inną inwestycją. Rozważmy projekt ze strumieniem przepływów pieniężnych dla obu projektów inwestycyjnych. Przy założeniu 10% stopy dyskontowej.
IRR / NPV można obliczyć w Excelu przy użyciu funkcji IRR i NPV, podczas gdy NPV to wartość bieżąca netto.
Inwestycja Projekt ma poniżej przepływy pieniężne: -
IRR dla tego przepływu środków pieniężnych wynosi 14%
Wartość bieżąca netto wynosi 193,10.
Projekt inwestycyjny B ma poniżej przepływy pieniężne: -
IRR dla tego przepływu środków pieniężnych wynosi 13%
a wartość bieżąca netto wynosi 1210.
Ponieważ projekt inwestycyjny B kosztował więcej niż A, powinniśmy obliczyć przyrostowy IRR. Definiuje się ją jako wewnętrzną stopę zwrotu przyrostowych przepływów pieniężnych.
Przyrostowy przepływ środków pieniężnych jest różnicą między przepływami pieniężnymi z dwóch projektów.
Wewnętrzna stopa zwrotu dla przyrostowych przepływów pieniężnych wynosi 11%
a NPV wynosi 310.
- Tak więc przyrostowa wewnętrzna stopa zwrotu jest sposobem analizy zwrotów finansowych, gdy istnieją dwie konkurencyjne możliwości inwestycyjne obejmujące różne kwoty inwestycji początkowej.
- Jeśli wewnętrzna stopa zwrotu z inwestycji jest wyższa niż minimalny zwrot, należy wziąć projekt z wyższą inwestycją (w tym przypadku jest to Projekt B)
- Jednak przed podjęciem decyzji inwestycyjnej należy wziąć pod uwagę kwestię jakościową. Z droższą opcją inwestycyjną może wiązać się dodatkowe ryzyko.
Przykład nr 2
ACME Prints rozważa zakup drukarki kolorowej i może to zrobić w ramach leasingu lub zakupu. Wynajem lub dzierżawa takiego produktu wiąże się z coroczną opłatą za trzyletni okres użytkowania drukarki, podczas gdy opcja zakupu wiąże się z ciągłą konserwacją i kosztem zakupu, ale należy wziąć pod uwagę, że jest to aktywa i ma również odsprzedaż wartość.
Poniższa analiza przyrostowych różnic między dwoma dostępnymi opcjami, czyli kupna lub leasingu. Jeśli przeanalizujemy tę samą opcję kupna, oznacza to dodatnią przyrostową wewnętrzną stopę zwrotu. Ta opcja zakupu jest najlepsza niż opcja leasingu.
Tutaj, w analizie dwóch alternatyw inwestycyjnych (jednej droższej od drugiej), zwraca się dodatkowy koszt. Obliczany jest jako wewnętrzna stopa zwrotu z przyrostowego przepływu środków pieniężnych. W tej analizie za lepszy wybór uznaje się alternatywę, w której narastająca wewnętrzna stopa zwrotu jest wyższa niż minimalna akceptowalna stopa zwrotu.
W związku z tym przyrostowa wewnętrzna stopa zwrotu jest sposobem analizy zwrotu finansowego, gdy istnieją dwie konkurencyjne możliwości inwestycyjne obejmujące różne kwoty inwestycji.
