Co to są opcje amerykańskie?
Opcja amerykańska to rodzaj kontraktu na opcje (Call lub Put), z którego można skorzystać w dowolnym momencie na życzenie posiadacza opcji przed datą wygaśnięcia. Umożliwia posiadaczowi opcji czerpanie korzyści z papieru wartościowego lub akcji w dowolnym momencie, gdy papier wartościowy lub akcje są korzystne. Opcja europejska jest dokładnym przeciwieństwem opcji amerykańskiej, w której posiadacz opcji nie może sprzedać opcji do dnia wygaśnięcia, nawet jeśli jest to korzystne. Nie ma powiązania geograficznego w odniesieniu do nazw, ponieważ odnosi się tylko do realizacji transakcji handlu opcjami.
Rodzaje opcji amerykańskich
Istnieją dwa rodzaje opcji amerykańskich.
# 1 - Opcja połączenia amerykańskiego
Opcja American Call daje posiadaczowi opcji prawo do zażądania dostarczenia papieru wartościowego lub akcji w dowolnym momencie pomiędzy datą realizacji a datą wygaśnięcia, gdy cena aktywów wzrośnie powyżej kursu wykonania. W przypadku opcji American Call cena wykonania nie zmienia się w trakcie trwania umowy.
Jeżeli posiadacz opcji nie chce skorzystać z opcji, może zrezygnować z opcji, ponieważ nie ma obowiązku otrzymania papieru wartościowego lub akcji. Amerykańskie opcje kupna są zwykle wykonywane, gdy są one głęboko zakorzenione w pieniądzu, co oznacza, że cena aktywa jest znacznie wyższa niż cena wykonania.
Przykład
ABC Inc prowadzi dobre interesy od dwóch ostatnich kwartałów i jesteś przekonany, że cena akcji przekroczy obecną cenę rynkową wynoszącą 150 USD za akcję. Umowa obejmuje 100 udziałów.
Strajk = 160 USD
Premia = 10 USD / akcję
Toal Premium = 10 USD x 100 = 1000 USD
Akcja radzi sobie dobrze, a cena idzie do 180 USD, w tym przypadku skorzystasz z opcji i kupisz akcje po 160 USD za akcję i sprzedasz je po 180 USD za akcję na rynku.
Zysk = (cena sprzedaży akcji - cena wykonania opcji) - premia
= (180 zł x 100) - (160 zł x 100) - 1000 zł
= (18 000-16 000 USD) - 1000 USD
= 1000 USD
Zawarcie kontraktu opcyjnego było dobrą decyzją, a wyjście z kontraktu w odpowiednim momencie było jeszcze lepsze. To jest amerykańska opcja kupna.
# 2 - Amerykańska opcja sprzedaży
Amerykańska opcja sprzedaży daje posiadaczowi opcji prawo zażądania od kupującego zabezpieczenia akcji w dowolnym momencie pomiędzy datą realizacji a datą wygaśnięcia, gdy cena aktywa spadnie poniżej ceny wykonania.
Jeżeli posiadacz opcji nie chce skorzystać z opcji, może zrezygnować z wykonania opcji, ponieważ nie ma obowiązku sprzedaży papieru wartościowego lub akcji. Amerykańska opcja sprzedaży może być głęboko zakorzeniona w pieniądzu, gdy cena aktywa jest znacznie niższa niż cena wykonania.
Przykład
ABC Inc pojawiła się w wiadomościach dotyczących wewnętrznych problemów związanych z zarządzaniem i zakładasz, że kurs akcji spadnie w bieżącym miesiącu. Możesz kupić opcję sprzedaży, aby zarabiać pieniądze na tej sytuacji. Akcje są sprzedawane po 150 USD za akcję, a wielkość kontraktu to 100 akcji.
Strajk = 140 USD
Premia = 10 USD
= 10 zł x 100
= 1000 USD
Firma spada do 120 dolarów, dobra wiadomość, prawda? Kupujesz akcje z rynku po 120 USD i korzystasz z opcji po 140 USD za akcję.
Zysk = (cena wykonania opcji - cena kupna akcji) - premia
= (140 zł x 100) - (120 zł x 100) - 1000 zł
= (14 000 USD - 12 000 USD) - 1000 USD
= 1000 USD
W przypadku opcji amerykańskiej ważne jest, aby w odpowiednim czasie wykonać opcję kupna lub sprzedaży.
Zalety opcji amerykańskich
- Największą zaletą opcji amerykańskich jest możliwość wykonania kontraktu w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia.
- Możliwość wykonania kontraktu przed datą dywidendy, co umożliwia posiadaczowi opcji posiadanie akcji i uprawnienie do wypłaty dywidendy za kolejny okres.
- Ułatwia optymalne wykorzystanie zysków i sprzyja zwiększonej aktywności rynkowej.
Wady opcji amerykańskich
- Opcja amerykańska jest droga w porównaniu z opcją europejską, ponieważ pobiera wyższą premię za luksus wykonania opcji w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia.
- Posiadacz opcji może stracić na potencjalnej wyższej aprecjacji, jeśli zdecyduje się wykonać kontrakt opcyjny przed datą wygaśnięcia.
Ważne punkty
- Opcje na akcje będące przedmiotem obrotu giełdowego to głównie opcje amerykańskie.
- Posiadacz opcji nie jest uprawniony do wypłaty dywidendy. Akcjonariusze przed dniem dywidendy są uprawnieni do wypłaty dywidendy. Dzień bez prawa do dywidendy to dzień, w którym akcjonariusze stają się uprawnieni do otrzymania dywidendy za następny okres.
- Opcje amerykańskie są zwykle wykonywane przed datą dywidendy, ponieważ pozwala posiadaczowi opcji posiadać akcje i kwalifikować się do następnej wypłaty dywidendy.
- Opcje amerykańskie dają posiadaczowi opcji prawo do wykonania opcji w czasie, gdy papier wartościowy lub akcje są najbardziej opłacalne dla posiadacza opcji.
- Wraz ze wzrostem ceny akcji rośnie wartość opcji kupna, a także pobierana premia.
- Posiadacz opcji może również rozważyć sprzedaż opcji amerykańskiej z powrotem na rynek, jeżeli obecna premia na rynku jest wyższa niż premia, która została zapłacona w momencie zawarcia kontraktu. W takim przypadku posiadacz opcji odniesie korzyść z różnicy między dwiema składkami.
Wniosek
- Czas, w którym opcja może być wykonana, determinuje rodzaj opcji. Jeżeli opcja może być wykonana w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia, jest to opcja amerykańska.
- Jest to styl kontraktu opcyjnego, który umożliwia posiadaczowi opcji wykonanie kontraktu w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia.
- Opcja amerykańska pozwala posiadaczowi opcji na czerpanie maksymalnych korzyści, ponieważ umożliwia wykonanie kontraktu, gdy papier wartościowy lub akcje są korzystne dla posiadacza opcji.
