Znaczenie Bear Hug
Niedźwiedzi uścisk jest powszechną strategią przejęć na rynku, na którym firma docelowa zostaje przejęta przez inną firmę, w której wszystkie akcje kupuje nabywca z premią znacznie wyższą niż wartość akcji na rynku. Taka strategia jest generalnie korzystna dla przejmowanej firmy, ale w ten sam sposób są one na ogół niezamówione.
Jak to działa?
- Aby uścisk niedźwiedzia był udany, spółka przejmująca musi złożyć ofertę, w ramach której spółka przejmująca nabywa ogromną liczbę akcji spółki przejmowanej po kursie znacznie wyższym niż kurs rynkowy. Firma może obrać tę strategię, aby złagodzić trudniejszą formę przejęcia lub przejęcia, która zajmie znacznie więcej czasu.
- Firma, która przejmuje spółkę docelową, czasami wykorzystuje również uściski niedźwiedzia, aby ograniczyć konkurencję lub może zdecydować się na takie przejęcie, aby zdobyć towary i usługi, które uzupełniają jej aktualną ofertę produktową. Jest to podobne do wrogiego przejęcia, ale generalnie okazuje się bardziej korzystne finansowo dla akcjonariuszy.
- Nawet jeśli nie ma decyzji zarządu o przejęciu, jest zobowiązana do poważnego traktowania ofert przytulania, ponieważ spółka jest zobowiązana działać w najlepszym interesie swoich akcjonariuszy. Czasami oferty są skierowane do start-upów lub borykających się z problemami modeli biznesowych z przekonaniem, że firmy i ich aktywa będą miały wyższą wartość w najbliższej przyszłości i przyniosą większe zyski niż obecnie.
Przykłady Uścisku Niedźwiedzia
Omówmy następujące przykłady.
Przykład 1
Jednym z przykładów przejęcia Bear Hug był przypadek Microsoft, który zamierzał przejąć biznes Yahoo, w którym Microsoft zaoferował Yahoo kupno swoich akcji z 63% premią od nabycia w porównaniu z tym, co zamknął poprzedniego dnia. Wydawało się to bardzo korzystne dla akcjonariuszy, ponieważ w tamtym momencie Yahoo borykało się z problemami, a ich biznes przynosił ogromne straty.
Przykład nr 2
Przejęcie komunikatorów Whatsapp przez giganta US Tech na Facebooku. Facebook postanowił wziąć biznes Whatsapp pod swój parasol i złożył Whatsapp lukratywną ofertę, której trudno było odmówić. Tak więc w ciągu miesięcy rozmów z zarządem Whatsapp ostatecznie zdecydował się zostać przejęty przez Facebooka i kontynuować swoją działalność jako własność Facebooka.
Niepowodzenie Uścisku Niedźwiedzia
- Uściski niedźwiedzi mogą okazać się kosztowne, jeśli dalsza oferta produktów nie będzie dobrze działać na rynku.
- W chwilach desperackiej akwizycji firma docelowa może zostać przejęta w znacznie wyższym tempie niż jest to faktycznie warte.
- Docelowa firma zawsze będzie wywierała presję, aby przekroczyć swoje wyniki, aby oddać swój zysk jako zwrot z inwestycji dokonanej przez firmę przejmującą.
- Czasami całe kierownictwo lub siła robocza jest zastępowana przez firmę przejmującą, ponieważ po przejęciu firma docelowa ma pełną kontrolę nad firmą docelową.
- Gdy toczy się postępowanie sądowe przeciwko kierownictwu, w którym rada dyrektorów jest bezpośrednio odpowiedzialna za działanie w interesie akcjonariuszy.
Dlaczego firmy wykorzystują przejęcie Bear Hugs?
Firmy stosują tę strategię przejęć z następujących powodów:
# 1 - Ogranicz konkurencję
Gdy firma ogłosi chęć przejęcia, będzie nią zainteresowanych wielu nabywców. W ten sposób przynoszą korzyści w pokonaniu konkurencji, w przypadku której firma docelowa jest skazana na przejęcie ze względu na cenę, którą oferuje, która jest znacznie wyższa niż cena rynkowa.
# 2 - Aby złagodzić lub uniknąć konfrontacji z firmą docelową
Firmy mogą wybrać tę strategię, gdy firma docelowa jest sceptyczna lub niechętna do przyjęcia oferty przejęcia. Tak więc alternatywnym podejściem do uzyskania przez akcjonariusza skinienia głową jest uścisk niedźwiedzia, gdy spółka przejmująca oferuje cenę zbyt trudną do odmowy.
Zalety
Niektóre z zalet są następujące:
- Działa to w najlepszym interesie akcjonariuszy, gdzie uzyskują lepszą cenę za posiadanie akcji spółki.
- Firma przejmująca może dodatkowo zachęcić firmę docelową, aby zwiększyć szanse na pomyślne przejęcie.
- Pomaga to ograniczyć konkurencję na rynku, gdy firma docelowa jest skłonna do przejęcia.
- Pomaga firmie zdobyć komplementarne produkty i usługi oraz rozszerzyć ekspansję rynkową firmy.
Niedogodności
Niektóre z wad są następujące:
- Mogą okazać się kosztowne, jeśli firma docelowa nie będzie działać na późniejszych etapach po przejęciu po wyższej cenie.
- Na przejmowaną spółkę zawsze wywierana jest presja, aby udowodniła zwrot z inwestycji.
- Obecne kierownictwo może całkowicie stracić kontrolę nad podejmowaniem decyzji zarządczych, gdy firma przejmująca przejmuje kontrolę nad procesami.
Wniosek
Przejęcie Bear hug jest bardzo korzystne dla akcjonariuszy spółki przejmowanej lub spółki przejmowanej, ponieważ uzyskują lepszą wycenę cen swoich akcji, w przypadku gdy akcje spółki przejmowanej są nabywane przez spółkę przejmującą po znacznie wyższym tempie niż to, jakie panuje na rynku .
