Definicja opcji połączeń i przykłady
Opcje kupna to kontrakty pochodne, które umożliwiają nabywcy opcji skorzystanie z prawa do zakupu określonego papieru wartościowego po z góry określonej cenie, popularnie zwanej ceną wykonania w dniu wygaśnięcia takiego kontraktu pochodnego. Należy zauważyć, że opcja kupna jest prawem, a nie obowiązkiem. Poniższe przykłady opcji kupna przedstawiają zarys najbardziej typowych przykładów opcji kupna i ich użyteczności w normalnym toku działalności, jak również do spekulacji.
Przykłady opcji połączeń
Rozumiemy przykłady opcji kupna.
Możesz pobrać ten szablon Excel z przykładami opcji połączeń tutaj - Szablon Excel z przykładami opcji połączeńPrzykład opcji połączenia nr 1
Alex, inwestor na pełen etat, mieszka w Chicago i jest zwyżkowy na indeksie S&P 500, który obecnie notowany jest na poziomie 2973,01 2 lipca 2019 r. Uważa, że indeks S&P 500 przekroczy poziomy 3000 do końca lipca 2019 r. zdecydował się na zakup opcji kupna z ceną wykonania 3000. Szczegóły tego samego znajdują się poniżej:
Indeks S&P 500 zamknął się na poziomach 3020 w dniu wygaśnięcia. W takim przypadku zysk Alexa, pod warunkiem, że posiadał opcję do daty wygaśnięcia, jest równy 8 USD (po skorygowaniu o zapłacone przez niego 12 USD)
Punkty zdobyte w momencie wygaśnięcia = 3020 - 3000 = 20 punktów
Wręcz przeciwnie, jeśli indeks S&P wygasł poniżej 3000 poziomów w dniu wygaśnięcia, opcja kupna będzie bezwartościowa, a strata Alexa będzie równa premii zapłaconej przez niego za nabycie opcji kupna.
Przykład opcji połączenia nr 2
SIRI to firma zarządzająca inwestycjami, która specjalizuje się w zarządzaniu portfelem koszyka papierów wartościowych w imieniu swoich klientów na całym świecie. Firma posiada akcje Facebooka w swoim portfolio po średnim koszcie 150 dolarów. Firma uważa, że akcje Facebooka pozostaną w przedziale od 140 do 160 USD w marcu 2019 r. I zdecydowała się sprzedać opcję kupna po cenie wykonania 170 USD po średnim koszcie 3 USD. Pod koniec marca cena akcji wyniosła 168 USD. Ponieważ cena akcji jest niższa od ceny wykonania, opcja zakończyła się bezwartościowa dla nabywców opcji kupna, a SIRI był w stanie zgarnąć premię w wysokości 3 USD za lot, sprzedając opcje kupna. Jest to jeden z powodów sprzedaży opcji kupna.
Przykład opcji połączenia nr 3
Kupowanie opcji kupna to doskonały sposób na zajęcie pozycji dźwigni przy niskich inwestycjach. Poniższy przykład pozwala zrozumieć to samo:
Greg jest zwyżkowy na akcjach HDFC Bank i oczekuje, że spółka osiągnie doskonałe wyniki za kwartał zakończony w marcu 2019 r. Akcje HDFC Bank są wyceniane na 200 USD, a Greg ma 10000 USD na zainwestowanie w to samo. Greg spodziewa się, że pod koniec miesiąca akcje HDFC Bank osiągną poziom 250 USD. Ma dwie opcje:
Opcja 1: Kup 50 akcji HDFC Bank w gotówce, a tym samym zainwestuj 10000 USD.
Opcja 2: Kup jedną opcję kupna z ceną wykonania 200 USD, która jest dostępna za 20 USD z udziałem 500 akcji.
W obu powyższych przypadkach jego całkowita inwestycja wyniesie tylko 10000 USD.
Teraz załóżmy, że pod koniec miesiąca akcje osiągnęły poziom 250 USD.
W ten sposób widzimy opcje kupna, ponieważ transakcje lewarowane zwiększają zwroty, jeśli akcje przesuwają się w kierunku nabywcy opcji.
Przykład opcji połączenia nr 4
Opcje kupna wraz z opcjami sprzedaży można łączyć w celu zabezpieczenia, a także przy ograniczonym ryzyku. Zrozummy to narzędzie za pomocą innego przykładu:
Ryan, inwestor, uważa, że cena RELIANCE, obecnie wyceniana przez rynek na 55 USD, znacznie wzrośnie lub spadnie w ciągu najbliższych trzech miesięcy. Zamierza zarabiać na tym posunięciu, ale bez faktycznego kupowania akcji i mniejszego ryzyka.
Ryan stworzył straddle, kupując call i odkładając cenę wykonania 55 USD, która wygasa za trzy miesiące. Call o wartości 55CE kosztował go 9 $, a PUT o wartości 55 $ kosztował go 6 $ z udziałem 500 akcji.
Zatem jego całkowity koszt jest następujący:
Teraz, wchodząc w tę strategię, potencjał zysku / straty Ryana w momencie wygaśnięcia będzie następujący:
Przykład opcji połączenia nr 5
Opcje kupna są również używane przez instytucje w celu zwiększenia zwrotu z portfela poprzez wystawianie opcji kupna. Spójrzmy na przykład, aby to zrozumieć:
Udział TCS kosztuje 120 USD w dniu 1 marca 2019 r. Max Mutual Fund posiada 100000 akcji TCS i nie spodziewa się, że cena akcji TCS znacznie wzrośnie w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Firma Max Mutual Funds zdecydowała się wystawić (sprzedać) opcje kupna w zamian za posiadane akcje.
Załóżmy, że marcowe wezwania na 130 USD kosztują 8 USD, a Max Mutual Fund sprzedaje 100 lotów (po 1000 akcji każdy). Jako wystawca opcji, fundusz inwestycyjny max otrzymuje premię w wysokości 800 USD i zobowiązuje się do dostarczenia 100000 udziałów po 130 USD każda, jeśli kupujący wykona kontrakty w dniu wygaśnięcia.
Załóżmy teraz, że w marcu cena akcji nie uległa zmianie i opcja wygasa bezwartościowa. Wartość bazowego portfela akcji pozostaje niezmieniona, ale wystawiając opcję kupna, fundusz inwestycyjny max zarobił 800 USD, co zwiększy ogólny zwrot z portfela dla maksymalnego funduszu wspólnego inwestowania. W ten sposób opcje połączeń pomagają w powiększaniu zwrotów.
Wniosek
Istnieje niezliczona ilość sytuacji, w których opcje kupna mogą być wykorzystywane przez inwestorów w celu zwiększenia zwrotu lub zminimalizowania ryzyka.
