Przykłady pochodne
Instrumenty pochodne to instrumenty finansowe, takie jak akcje i obligacje, w formie kontraktu, którego wartość wynika z wyników i zmian cen jednostki bazowej. Podmiotem bazowym może być dowolny składnik aktywów, indeks, towary, waluta lub stopa procentowa. Każdy przykład Pochodnej zawiera temat, istotne powody i dodatkowe komentarze w razie potrzeby.
Oto najczęstszy przykład -
- Naprzód
- Futures
- Opcje
- Swapy
Najczęstsze przykłady instrumentów pochodnych
Przykład 1 - napastnicy
Załóżmy, że płatki kukurydziane są produkowane przez ABC Inc, za które firma musi kupić kukurydzę po cenie 10 USD za kwintal od dostawcy kukurydzy Bruce Corns. Dokonując zakupu za 10 USD, ABC Inc dokonuje wymaganej marży. Istnieje jednak możliwość, że ulewne deszcze mogą zniszczyć uprawy Bruce Cornsa, a tym samym podnieść ceny kukurydzy na rynku, co wpłynie na marże ABC. Jednak Bruce Corns poczynił wszelkie możliwe środki, aby uratować plony i użył w tym roku lepszego sprzętu rolniczego do kukurydzy, dlatego oczekuje wyższego niż normalny wzrostu odcisków, bez żadnych szkód przez deszcze.
Dlatego obie strony zawarły 6-miesięczną umowę ustalającą cenę kukurydzy za kwintal na 10 dolarów. Nawet jeśli deszcz zniszczy plony, a ceny wzrosną, ABC zapłaci tylko 10 dolarów za kwintal, a Bruce Corns jest również zobowiązany do przestrzegania tych samych warunków.
Gdyby jednak cena kukurydzy spadła na rynku - w przypadku, gdy opady nie byłyby tak silne, jak oczekiwano, a popyt wzrósł, ABC Inc nadal płaciłoby 10 USD / kwintal, co może być wygórowane w tym czasie. ABC Inc może również mieć wpływ na swoje marże. Bruce Corns osiągnie wyraźne zyski z tego kontraktu forward.
Przykład 2 - Futures
Futures są podobne do forwardów. Główna różnica pozostaje, ponieważ kontrakty forward są instrumentami pozagiełdowymi. Dlatego można je dostosować. Ten sam kontrakt, jeśli jest przedmiotem obrotu za pośrednictwem giełdy, staje się kontraktem na przyszłość, a zatem jest instrumentem giełdowym, w którym istnieje nadzór regulatora giełdy.
- Powyższy przykład może być również kontraktem Future. Kontrakty terminowe na kukurydzę znajdują się w obrocie na rynku, a ABC Inc może zakupić kontrakty terminowe na kukurydzę z obfitymi opadami deszczu z datą wygaśnięcia po 6 miesiącach po aktualnej cenie, która wynosi 40 USD za kontrakt. ABC kupuje 10000 takich kontraktów terminowych. Jeśli naprawdę pada, kontrakty terminowe na kukurydzę stają się drogie i kosztują 60 USD za kontrakt. ABC wyraźnie zyskuje 20000 $. Jeśli jednak prognoza opadów jest błędna, a rynek jest taki sam, przy poprawie produkcji kukurydzy istnieje ogromny popyt wśród klientów. Ceny stopniowo spadają. Wartość przyszłego kontraktu dostępnego teraz wynosi 20 USD. W tym przypadku ABC Inc zdecydowałaby się wówczas na zakup większej liczby takich kontraktów, aby wyrównać wszelkie straty wynikające z tych kontraktów.
- Najbardziej praktycznym przykładem przyszłych kontraktów na świecie jest ropa naftowa, której jest niewiele i ma ogromny popyt. Inwestują w kontrakty na ceny ropy i ostatecznie w benzynę.
Przykład 3 - Opcje
Brak pieniędzy / W pieniądzach
Kiedy kupujesz opcję kupna - cena wykonania opcji będzie oparta na aktualnej cenie akcji na rynku. Na przykład, jeśli cena akcji danej akcji wynosi 1500 USD, cena wykonania powyżej tej ceny będzie określana jako „poza pieniądzem”, a odwrotnie - jako „in-the-money”.
W przypadku opcji sprzedaży sytuacja jest odwrotna zarówno w przypadku opcji pieniężnych, jak i opcji pieniężnych.
Kupowanie opcji sprzedaży lub kupna
Kupując „opcję sprzedaży”, w rzeczywistości przewidujesz, że rynek lub akcje bazowe spadną, tj. Jesteś niedźwiedzi w stosunku do akcji. Na przykład, jeśli kupujesz opcję sprzedaży dla Microsoft Corp z aktualną ceną rynkową wynoszącą 126 USD za akcję, ostatecznie osiągasz spadek akcji i spodziewasz się, że w pewnym okresie spadnie ona nawet do 120 USD na akcję, patrząc na obecny scenariusz rynkowy. Tak więc, ponieważ dokonujesz zakupu akcji MSFT.O po cenie 126 USD i widzisz, że spada, możesz faktycznie sprzedać opcję po tej samej cenie.
Przykład # 4 - Swapy
Rozważmy swap waniliowy, w którym zaangażowane są 2 strony - gdzie jedna strona płaci elastyczne oprocentowanie, a druga stałą stopę procentową.
Strona z oprocentowaniem elastycznym uważa, że stopy procentowe mogą wzrosnąć i skorzystać z tej sytuacji, jeśli nastąpi to poprzez zapłatę wyższych odsetek, natomiast strona z oprocentowaniem stałym zakłada, że stopy mogą wzrosnąć i nie chce nie ryzykuj, dla których stawki są stałe.
Na przykład są dwie strony, powiedzmy Sara & Co i Winrar & Co, które chcą zawrzeć roczną swap stopy procentowej o wartości 10 milionów dolarów. Załóżmy, że obecna stopa LIBOR wynosi 3%. Sara & Co oferuje Winra & Co stałą roczną stopę w wysokości 4% w zamian za stawkę LIBOR plus 1%. Jeśli na koniec roku stopa LIBOR pozostanie na poziomie 3%, Sara & Co zapłaci 400 000 USD, co stanowi 4% z 10 mln USD.
W przypadku, gdy LIBOR wyniesie 3,5% na koniec roku, Winrar & Co będzie musiał dokonać płatności w wysokości 450 000 USD (zgodnie z ustaleniami z 3,5% + 1% = 4,5% z 10 mln USD) na rzecz Sara & Co.
Wartość transakcji zamiany w tym przypadku wyniosłaby 50 000 USD - co jest zasadniczo różnicą między otrzymanymi a zapłaconymi odsetkami. Jest to swap stopy procentowej i jeden z najczęściej używanych instrumentów pochodnych na świecie.
Wniosek
Instrumenty pochodne to instrumenty, które pomagają w zabezpieczaniu lub arbitrażu. Jednak może wiązać się z nimi kilka zagrożeń, dlatego użytkownik powinien zachować ostrożność podczas tworzenia dowolnej strategii. Opiera się na jednym lub kilku instrumentach bazowych, jednak czasami nie można poznać rzeczywistej wartości tych instrumentów bazowych. Ich złożoność w księgowości i obsłudze utrudnia ich wycenę. Istnieje również bardzo duży potencjał oszustw finansowych z wykorzystaniem instrumentów pochodnych, na przykład schematu Ponziego Berniego Madoffa.
Dlatego podstawowa metoda korzystania z instrumentów pochodnych, jaką jest dźwignia, powinna być mądrze stosowana, ponieważ instrumenty pochodne nadal pozostają ekscytującą, ale ohydną formą instrumentu finansowego do inwestycji.
