NPV vs IRR

Różnica między NPV a IRR

Metoda Net Present Value (NPV) oblicza dolarową wartość przyszłych przepływów pieniężnych, które projekt wygeneruje w danym okresie, biorąc pod uwagę różne czynniki, podczas gdy wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) odnosi się do procentowej stopy zwrotu, która ma zostać utworzony przez projekt.

Planujesz podjąć decyzję inwestycyjną? Nie wiesz, jak poznać jego rentowność? Cóż, istnieją dwa najważniejsze podejścia, które są używane, a są to wartość bieżąca netto i wewnętrzna stopa zwrotu.

Załóżmy, że Twoja organizacja poprosiła Cię o wykonanie analizy - czy nowy projekt będzie korzystny?

W tym scenariuszu najpierw przeanalizujesz koszt projektu i spróbujesz ocenić jego wpływy i wypływy pieniężne (wolne przepływy pieniężne). Następnie sprawdzisz, za ile lat koszt projektu zostanie odzyskany i po jakim okresie projekt zacznie przynosić korzyści. W celu zmierzenia dochodowości projektu lub długoterminowych planów inwestycyjnych istnieją narzędzia budżetowania kapitałowego, z których korzysta wiele organizacji i osób fizycznych, aby dowiedzieć się, czy projekt jest opłacalny.

Najczęściej używanymi narzędziami są NPV i IRR. Oba narzędzia służą głównie do oceny zysków z inwestycji i oba mają swoje wady i zalety. Ale podstawowe pytanie brzmi - które narzędzie jest lepsze? Jest wiele debat, które musieliście przeczytać, które stwierdzają, że NPV jest lepszym mierzalnym narzędziem, a także IRR innych stanów. W tym artykule poprowadzę Cię przez różnicę między nimi, a także przez to, które narzędzie ma większe znaczenie.

Najważniejsze - Pobierz szablon programu Excel NPV vs IRR

Przykład obliczania NPV i IRR w Excelu

Infografiki NPV vs IRR

Zalety i wady NPV

Wartość bieżąca netto to obliczenie bieżącej wartości wpływów pieniężnych pomniejszonych o bieżącą wartość wypływów pieniężnych, gdzie wartość bieżąca określa, jaka będzie wartość przyszłej sumy pieniędzy na dzień dzisiejszy.

• Jeśli inwestujesz w określone inwestycje lub projekty, jeśli generują one dodatnią wartość NPV lub NPV> 0 , możesz zaakceptować ten projekt, co pokaże dodatkową wartość Twojego majątku.
• W przypadku ujemnej wartości NPV lub NPV <0 nie należy akceptować projektu.

Zalety

• Większe znaczenie ma wartość pieniądza w czasie, tj. Wartość pieniądza dzisiaj jest większa niż wartość pieniądza otrzymanego za rok.
• Wysoki priorytet mają opłacalność projektu i czynniki ryzyka.
• Pomaga ci zmaksymalizować twoje bogactwo, ponieważ pokaże, czy twoje zyski są większe niż koszt kapitału, czy nie.
• Bierze pod uwagę zarówno przed, jak i po przepływie gotówki w całym okresie trwania projektu.

Niedogodności

• Może nie dać trafnej decyzji, gdy dwa lub więcej projektów ma nierówne życie.
• Nie da jasności, jak długo projekt lub inwestycja będzie generować dodatnią NPV w wyniku prostych obliczeń.
• Metoda NPV sugeruje zaakceptowanie planu inwestycyjnego, który zapewnia dodatnią wartość NPV, ale nie zapewnia dokładnej odpowiedzi, w jakim okresie osiągniesz dodatnią wartość NPV.
• Obliczenie odpowiedniej stopy dyskontowej dla przepływów pieniężnych jest trudne.

Zalety i wady IRR

Możesz użyć tego podejścia jako alternatywnej metody dla NPV. Metoda ta całkowicie zależy od szacowanych przepływów pieniężnych, ponieważ jest to stopa dyskontowa, która próbuje wyrównać wartość bieżącą netto przepływów pieniężnych projektu równą zeru.

Jeśli używasz tej metody do podejmowania decyzji między dwoma projektami, zaakceptuj projekt, jeśli IRR jest większa niż wymagana stopa zwrotu.

Zalety

• Podejście to jest najczęściej stosowane przez menedżerów finansowych, ponieważ jest wyrażone w formie procentowej, dzięki czemu łatwo jest im porównać z wymaganym kosztem kapitału.
• Zapewni Ci doskonałe wskazówki dotyczące wartości projektu i związanego z nim ryzyka.
• Metoda IRR daje Ci tę przewagę, że znasz rzeczywiste zwroty pieniędzy, które dzisiaj zainwestowałeś.

Niedogodności

• IRR nakazuje zaakceptować projekt lub plan inwestycyjny, w którym wewnętrzna stopa zwrotu jest wyższa niż średni ważony koszt kapitału, ale w przypadku, gdy stopa dyskontowa zmienia się co roku, trudno jest dokonać takiego porównania.
• Jeśli istnieją dwa lub więcej wzajemnie wykluczających się projektów (są to projekty, w których akceptacja jednego projektu odrzuca inne projekty z obawy), wtedy również IRR nie jest skuteczna.

Przykład NPV vs IRR

Firma XYZ planując inwestycję w zakład generuje następujące przepływy pieniężne.

Na podstawie podanych informacji oblicz NPV i IRR, a stopa dyskontowa wynosi 10%. I zasugeruj, czy XYZ Ltd. powinno zainwestować w ten zakład, czy nie.

# 1 - Obliczanie wzoru NPV

Gdzie:

• CF = wpływ gotówki
• r = stopa dyskontowa
• t = czas
• Wypływ gotówki = całkowity koszt projektu

Krok 1: Zaprojektuj przepływy pieniężne, oczekiwaną stopę dyskontową i zastosuj formułę NPV w programie Excel

Krok 2: Dodaj wypływ gotówki do wzoru NPV

Krok 3: Suma, aby znaleźć wartość bieżącą netto

# 2 - Obliczanie formuły IRR

Gdzie:

• CF = wpływ gotówki
•  t = czas

Krok 1: Wypełnij przepływy pieniężne

Krok 2: Zastosuj formułę IRR

Krok 3: Porównaj IRR ze stopą dyskonta

• Z powyższego obliczenia widać, że NPV wygenerowana przez zakład jest dodatnia, a IRR wynosi 14%, czyli więcej niż wymagana stopa zwrotu
• Oznacza to, że gdy stopa dyskontowa wyniesie 14%, wartość bieżąca netto stanie się zerowa.
• Stąd firma XYZ może zainwestować w ten zakład.

Wniosek

Jak mogę wywnioskować, jeśli oceniasz dwa lub więcej wzajemnie wykluczających się projektów, lepiej wybierz metodę NPV zamiast metody IRR. Można bezpiecznie polegać na metodzie NPV przy wyborze najlepszego planu inwestycyjnego ze względu na jej realistyczne założenia i lepszą miarę rentowności. Nawet Ty możesz skorzystać z metody IRR, która jest świetnym uzupełnieniem NPV i zapewni Ci dokładną analizę decyzji inwestycyjnych. NPV znajduje również zastosowanie w wycenach DCF w celu ustalenia bieżącej wartości wolnych przepływów pieniężnych dla firmy.