Znaczenie gwarantowanej więzi
Gwarancja gwarantowana to obligacja, która jest gwarantowana przez inny podmiot (zwykle bank, spółkę zależną lub firmę ubezpieczeniową) w przypadku, gdy emitent obligacji nie wywiąże się ze spłaty w wyniku zamknięcia działalności lub niewypłacalności. Podmiot gwarantujący gwarancję zwany jest Poręczycielem. Zapłacona premia uzależniona jest od zdolności kredytowej emisji obligacji i jeśli finanse przedsiębiorstwa są w dobrej kondycji, pobierana składka będzie znacznie niższa i waha się od 1% do 5%.
Przykład Gwarantowanej Gwarancji
Stan Mississippi potrzebuje funduszy na stworzenie ścieżki rowerowej i parku dla biegaczy wraz z domem kultury. Projekt został zatwierdzony przez urzędników i otrzymał nazwę „Zieloni z Mississippi”. Ponieważ jest to projekt na rzecz dobra ludzi, urzędnicy zdecydowali się pozyskać fundusze w drodze emisji obligacji na rynku.
Obligacje zostaną wyemitowane w postaci serii obligacji o terminie zapadalności od 5 do 15 lat. Zdecydowali się wyemitować obligacje o stałym oprocentowaniu, o stałym lub zmiennym oprocentowaniu, o zmiennym oprocentowaniu io zmiennym oprocentowaniu. Ponieważ urzędnicy chcą pożyczać po najniższym możliwym oprocentowaniu, chcą wyemitować różne obligacje o różnych cechach.
- W jednej transzy znajdują się tylko obligacje o stałym oprocentowaniu 6%. Termin zapadalności tych obligacji wynosi od 10 do 15 lat.
- Jedna transza zawiera tylko obligacje o zmiennym oprocentowaniu, których stopy procentowe są powiązane ze stopą Libor. Terminy zapadalności tych obligacji są takie same jak powyżej, tj. 10 - 15 lat.
- Ostatnia transza obejmuje tylko obligacje o stałym oprocentowaniu z gwarancją rządu, oprocentowanie tych obligacji wynosi 3,5% - 4%, a ich termin zapadalności wynosi od 5 do 15 lat.
Zwykle obligacje komunalne nie są oprocentowane powyżej 4%, ponieważ mają one dobrą wolę gminy lub państwa, które je emituje. Jeśli te obligacje mają gwarancję zabezpieczającą płatności, to ryzyko jest praktycznie zanegowane, ponieważ jest wspierane przez rząd.
Inwestorzy poszukujący inwestycji o niskim ryzyku mogą zainwestować w ostatnią transzę z gwarancją, ponieważ jest to jak ustalony depozyt, który przyniesie zwrot w regularnych odstępach czasu.
Zalety
- Inwestor może mieć pewność, że jego inwestycja jest w dobrych rękach i nawet w najgorszym przypadku kapitał i odsetki zostaną spłacone przez osobę trzecią, która zagwarantowała płatności.
- Ryzyko jest mniejsze, ponieważ obligatariusz ma nie tylko zabezpieczenie emitenta dokonującego płatności, ale także poręczyciela.
- Gwarantowane obligacje umożliwiają inwestorom o słabej zdolności kredytowej wyemitowanie obligacji z gwarancją, co zachęca inwestorów do inwestowania w obligacje o niższym oprocentowaniu, które w innym przypadku byłyby bardziej oprocentowane bez gwarancji.
Niedogodności
- Ponieważ ryzyko jest niskie, zwrot z inwestycji jest niski, co oznacza, że wypłaty odsetek są stosunkowo niskie w porównaniu z obligacjami, które nie są gwarantowane.
- Z punktu widzenia emitenta obligacji posiadanie poręczyciela zwiększa koszt pozyskania kapitału, który w innych przypadkach może być wyemitowany bez gwarancji. W każdym przypadku koszt zostanie skompensowany, ponieważ obligacja bez gwarancji ma wyższe odsetki, podczas gdy obligacja z gwarancją jest oprocentowana niżej, ale z kosztem premii płaconej gwarantowi.
- Uzyskanie gwarancji wiąże się z wieloma procedurami, ponieważ gwarant przeprowadziłby dokładną kontrolę zdolności kredytowej i stabilności finansowej emitenta. W przypadku zwykłej obligacji emitent może uciec od kłopotów związanych z dodatkową dokumentacją.
- Emitent obligacji musi przekazywać informacje o swoich finansach nie tylko inwestorom, ale także poręczycielom, co może wpłynąć na wizerunek emitenta w przypadku, gdy sytuacja finansowa nie jest dobra.
Ważne punkty gwarancji obligacji
- Gwarantowane obligacje mają dodatkowe zabezpieczenie dla zainwestowanych pieniędzy inwestora, ponieważ są one gwarantowane nie tylko przez emitenta obligacji, ale także gwarantowane przez gwaranta.
- Jest to korzystne nie tylko dla emitenta obligacji, ale także dla poręczyciela obligacji, ponieważ emitent może pożyczyć niższą stopę procentową, a gwarant otrzymuje prowizję lub premię za przejęcie ryzyka poręczenia długu innego podmiotu.
- Obligacje gwarantowane są najbardziej poszukiwane przez inwestorów, którzy chcą inwestować w papiery wartościowe o niskim ryzyku w długim okresie. Inwestycja zwraca się w regularnych odstępach czasu, a ryzyko niewypłacalności jest bardzo minimalne.
- W Zjednoczonym Królestwie obligacja gwarantowana odnosi się do obligacji o stałym oprocentowaniu, co oznacza stałe oprocentowanie obligacji, podczas gdy w Stanach Zjednoczonych gwarancja obligacji odnosi się do gwarancji osoby trzeciej na spłatę odsetek i kwotę główną sama kwota.
- Nawet najbezpieczniejsze obligacje emitowane przez firmę o słabej historii finansowej mogą mieć trudności ze sprzedażą obligacji bez gwarancji strony trzeciej.
Wniosek
Obligacje gwarantowane to obligacje, które mają podwójne zabezpieczenie emitenta obligacji i gwaranta w dokonywaniu płatności odsetek i kwoty głównej na rzecz obligatariusza w przypadku, gdy emitent obligacji nie dokona płatności z powodu niewypłacalności lub upadłości. Tego typu obligacje zazwyczaj pozwalają posiadaczom obligacji na luksus posiadania inwestycji niskiego ryzyka, która przynosi niski zwrot przez długi czas.
Inwestorzy, którzy szukają długoterminowych inwestycji o obniżonym ryzyku, mogą zdecydować się na inwestowanie w obligacje gwarantowane, ponieważ wiąże się to z minimalnym ryzykiem w porównaniu z innymi obligacjami, które nie są zabezpieczone lub gwarantowane. Zgodnie ze standardami rynkowymi, gdy ryzyko jest niskie, tak samo jest ze zwrotem. Dla emitenta obligacji obniżone odsetki wiążą się z kosztem, który jest premią, którą należy zapłacić gwarantowi. Termin „gwarantowana obligacja” ma różne znaczenie w Stanach Zjednoczonych i Wielkiej Brytanii, w tym drugim przypadku oznacza obligację o stałym oprocentowaniu.
