Jakie akcje są w obrocie?
Akcje pozostające w obrocie to akcje dostępne akcjonariuszom spółki w danym momencie po wyłączeniu akcji, które są przez spółkę odkupywane i wykazywane jako część kapitału własnego właściciela po stronie pasywów bilansu firma.
Firma często przechowuje również część swoich pozostających w obrocie akcji w swoim skarbcu, zarówno z pierwotnej emisji, jak i odkupu. Są to tak zwane „akcje własne” i nie są uwzględniane w bilansie. Zwiększenie akcji własnych zawsze będzie skutkować spadkami lub (i odwrotnie).
Akcje w obrocie a akcje autoryzowane
Akcje pozostające w obrocie różnią się od akcji autoryzowanych (akcji wyemitowanych), ponieważ akcje autoryzowane to liczba akcji, które korporacja może wyemitować zgodnie z prawem. Natomiast pozostające w obrocie akcje to te, które już zostały wyemitowane na rynku.
Weźmy na przykład McDonald's.
W tym miejscu zauważamy, że Autoryzowane Akcje Zwykłe wynoszą 3,5 miliarda. Jednak wyemitowane akcje to tylko 1,66 mld.
- Zatem w dowolnym momencie liczba pozostających w obrocie akcji nie może być wyższa niż liczba akcji, na które zezwolono. Zasadniczo firma autoryzuje więcej akcji niż faktyczna wielkość emisji. Głównym tego powodem jest wydajność i praktyczność.
- Jeśli firma wyemituje wszystkie autoryzowane akcje, ale będzie musiała przyznać więcej akcji w przyszłości, musiałaby w tym momencie zezwolić na więcej akcji.
- Wymaga głosowania zarządu i akcjonariuszy, a następnie złożenia dokumentu. Ten proces kosztuje (opłaty prawne i opłaty za zgłoszenie). Jeśli jednak firma ma nadwyżki autoryzowanych akcji, może je wyemitować przy znacznie mniejszym wysiłku, zwykle po prostu za zgodą zarządu.
Formuła pozostałych akcji
Poniżej znajduje się wzór
- Liczba pozostających w obrocie akcji jest równa liczbie wyemitowanych akcji pomniejszonej o liczbę akcji będących w posiadaniu spółki.
- Jest również równy wartości rynkowej (akcje dostępne publicznie i wyklucza wszelkie akcje objęte ograniczeniami lub akcje będące w posiadaniu funkcjonariuszy firmy lub osób wtajemniczonych) plus wszelkie akcje objęte ograniczeniami.
Na przykład, jeśli firma wyemituje łącznie 1000 udziałów. 600 akcji jest wyemitowanych jako akcje zmienne dla ogółu społeczeństwa, 200 akcji jest wyemitowanych jako akcje zastrzeżone dla osób z zewnątrz firmy, a 200 jest przechowywanych w skarbcu firmy. W tym przypadku spółka posiada łącznie 800 akcji w obrocie i 200 akcji własnych.
Dwa rodzaje akcji pozostających w obrocie
- Udostępnianie podstawowe
- Udział rozwodniony
Akcje podstawowe oznaczają liczbę wyemitowanych akcji aktualnie znajdujących się w obrocie, podczas gdy w pełni rozwodniona liczba uwzględnia takie elementy, jak warranty, weksle kapitałowe i akcje zamienne. Innymi słowy, w pełni rozwodniona liczba pozostających w obrocie akcji wskazuje, ile potencjalnie może być niespłaconych akcji.
Warranty to instrumenty, które dają posiadaczowi prawo do zakupu większej liczby pozostających w obrocie akcji ze środków własnych firmy. Za każdym razem, gdy aktywowane są warranty, notowane akcje rosną, podczas gdy liczba akcji własnych spada. Na przykład załóżmy, że XYZ wydaje 100 warrantów. Jeśli wszystkie te warranty zostaną aktywowane, XYZ będzie musiał sprzedać posiadaczom warrantów 100 udziałów ze swojego skarbca.
Dlaczego wykupujące akcje ciągle się zmieniają?
Wartość pozostających w obrocie akcji wzrośnie, gdy spółka zwiększy swój kapitał zakładowy, sprzedając nowe akcje publicznie lub gdy ogłosi podział akcji (spółka podzieli swoje istniejące akcje na wiele akcji, aby poprawić płynność).
I odwrotnie, liczba pozostających w obrocie akcji zmniejszy się, jeśli firma dokona skupu akcji lub odwróconego podziału akcji (konsolidacja udziałów korporacji według z góry określonego współczynnika). Odkup to odkupienie jej udziałów przez spółkę. Zmniejsza liczbę akcji pozostających w obrocie publicznym i zwiększa liczbę akcji własnych.
Jak wyemitowane akcje wpływają na inwestorów?
Większa liczba pozostających w obrocie akcji oznacza bardziej stabilną firmę, biorąc pod uwagę większą stabilność cen, ponieważ potrzeba znacznie większej liczby akcji w obrocie, aby wywołać znaczny ruch ceny akcji. W przeciwieństwie do tego, akcje ze znacznie mniejszą liczbą akcji pozostających w obrocie mogą być bardziej podatne na manipulacje cenami, wymagając do obrotu znacznie mniejszej liczby akcji w górę lub w dół, aby zmienić cenę akcji.
Kilka pozostających w obrocie akcji to istotna wartość dla każdego inwestora, ponieważ jest uwzględniona w najnowszej kapitalizacji rynkowej i kalkulacji zysku na akcję, jak pokazano poniżej:
Spółka A wyemitowała 25 800 akcji i zaoferowała 2 000 udziałów dwóm partnerom i zatrzymała 5 500 akcji w skarbcu.
- Akcje pozostające w obrocie Wzór: Wyemitowane akcje - akcje własne - akcje zastrzeżone = 25.800 - 5.500 - (2 x 2.000) = 16.300.
- Załóżmy, że cena akcji wynosi obecnie 35,65 USD. Dlatego kapitalizacja rynkowa firmy wynosi 16 300 x 35,65 USD = 581 095 USD.
- Firma A ma dochód netto w wysokości 12 500 USD według najnowszych danych finansowych. W związku z tym zysk firmy na akcję wynosi 12 500 USD / 16 300 = 0,77 USD.
Po trzech miesiącach zarząd spółki podejmuje decyzję o wykupie 1000 udziałów. Cena akcji po 3 miesiącach wynosi 36,88 USD.
- W związku z tym stan pozostały do spłaty po trzech miesiącach = 16 300 - 1 000 = 15 300.
- Kapitalizacja rynkowa po trzech miesiącach = 15 300 x 36,88 USD = 564 264 USD
- EPS po trzech miesiącach = 12 500 USD / 15 300 = 0,82
- Ponieważ liczba pozostających w obrocie akcji spada o 1000, zysk na akcję spółki wzrasta o 6,54%.
- Również pozostające w obrocie akcje są ważnym parametrem używanym przy obliczaniu ceny do wartości księgowej (wskaźnik P / B), który jest wskaźnikiem tego, ile akcjonariusze płacą za aktywa netto spółki.
Wniosek
Akcje pozostające w obrocie to akcje będące w posiadaniu akcjonariuszy, urzędników spółki i inwestorów z domeny publicznej, w tym inwestorów detalicznych, inwestorów instytucjonalnych i osób z wewnątrz. Jednak akcje pozostające w obrocie nie obejmują akcji własnych.
