Definicja preferowanych akcji na żądanie
Akcje uprzywilejowane na żądanie to akcje, w przypadku których emitentowi takich akcji przysługuje prawo do odkupu takich wyemitowanych akcji po ustalonym z góry terminie po określonej cenie wymienionej w warunkach prospektu podczas emisji akcji i cena ta nie może zostać później zmieniona w dowolnym momencie lub w czasie odkupienia.
Mówiąc najprościej, Akcje Uprzywilejowane na żądanie to rodzaj akcji uprzywilejowanych, który daje emitentowi prawo do wezwania lub umorzenia akcji po z góry ustalonej cenie po z góry ustalonym terminie. Znany również jako akcje uprzywilejowane na żądanie , jest popularnym sposobem finansowania dużych organizacji, ponieważ wykorzystuje połączenie finansowania dłużnego i kapitałowego. Takie akcje mogą być również przedmiotem obrotu na giełdach.
Jak działają preferowane akcje na żądanie?
Spółka „R” wyemitowała akcje uprzywilejowane w 2005 r., Oprocentowanie 12% i termin zapadalności w 2025 r., A także na żądanie w 2015 r. Po 103% wartości nominalnej. Dziesięć lat od emisji „R” zyskuje prawo do wezwania akcji, co może rozważyć, jeśli stopy procentowe w 2015 roku spadną poniżej 12%.
Zasadniczo emitent musi zapłacić inwestorowi kwotę wyższą niż wartość nominalna akcji za wezwanie do emisji. Różnica ta jest określana jako „Premia za kupno”, a kwota ta zazwyczaj maleje w miarę zbliżania się terminu zapadalności akcji uprzywilejowanych. Powiedzmy, że firma `` R '' zaoferuje akcje po 103% wartości nominalnej, jeśli wezwanie zostało wydane w 2015 r., Ale może zaoferować tylko 102%, jeśli zostanie wezwane w 2020 r.
Cechy preferowanych zapasów na żądanie
Istnieje kilka ważnych cech takich zapasów:
- Właściciele ponoszą ryzyko, że zostaną wezwani. Premia cenowa oznacza rekompensatę posiadaczowi niektórych lub wszystkich ryzyk.
- Akcje te z pewnością regularnie wypłacają dywidendę, aby utrzymać atrakcyjność akcjonariuszy. Może to jednak stanowić wyzwanie dla inwestorów, którzy są zależni od tego samego źródła dochodu.
- Należy zauważyć, że na cenę akcji uprzywilejowanych płatnych na żądanie ma wpływ to, czy wezwanie jest realizowane w pieniądzu, za pieniądze, czy za pieniądze;
- W zakresie dywidendy i likwidacji mają pierwszeństwo przed akcjonariuszami zwykłymi.
- Akcje te są emitowane jako Skumulowane, Uczestniczące, Na żądanie i Zamienne;
Korzyści
- Dzięki możliwości wykupu akcji po dacie wezwania emitenci mogą trwale uniknąć sytuacji rezygnacji z większościowego udziału w spółce. Ten aspekt może dać im przewagę podczas kryzysów.
- Kontrola głosu może zostać zachowana, ponieważ akcje uprzywilejowane są klasyfikowane jako akcje bez prawa głosu.
- Koszty finansowania można utrzymywać pod kontrolą.
- Akcje zwykłe mogą być udostępniane w ramach programów motywacyjnych związanych z kapitałem.
- Cena kupna odkupu akcji w momencie wykonania prospektu; pozwala organizacjom na zaplanowanie czasu wezwania, gdy mają przy sobie nadwyżkę gotówki.
Wady
- Inwestorzy mogą nie chcieć zapłacić kwoty równej kapitałowi podlegającemu wezwaniu.
- Postrzegana wartość preferowanych akcji płatnych na żądanie prawdopodobnie nie będzie wyższa, ponieważ mają one mniejszy potencjał wzrostu. Dlatego inwestorzy, którzy spodziewają się hossy na rynku / akcji, muszą spieniężyć takie akcje, zanim emitent ogłosi wezwanie. Ogłoszenie o wezwaniu na ogół obniża wartość akcji do wartości nominalnej. To sygnał, że w zarządzaniu mogą pojawić się problemy, a taki krok trzeba podjąć.
- Inny punkt widzenia zwraca uwagę na „premie cenowe za połączenia”, które gwarantują zwrot, nawet jeśli rynek nie radzi sobie najlepiej. Może to być kosztowna opcja, ale inwestorzy powinni rozważyć takie opcje, jeśli ich cel inwestycyjny obejmuje stałe zyski.
- Dodanie klas bezpieczeństwa może skomplikować strukturę firmy, co dodatkowo pociąga za sobą koszty przestrzegania przepisów. Może dodatkowo ujawnić luki w strukturze finansowania. Dywidendy dla akcjonariuszy zwykłych nie będą brane pod uwagę, chyba że dywidendy dla akcjonariuszy uprzywilejowanych zostaną wypłacone w całości. Akcje uprzywilejowane na żądanie mogą ogólnie stanowić problem, jeśli oferujesz wysokie stopy dywidendy dla akcjonariuszy uprzywilejowanych.
- Jeżeli cena wezwania okaże się niższa niż obecna cena rynkowa, inwestor straci część lub całość zysków kapitałowych, jeśli firma zdecyduje się wezwać akcje.
Wniosek
Opcję akcji uprzywilejowanych na żądanie należy rozważyć, jeżeli organizacja obecnie bada możliwości finansowania dla nowej jednostki / firmy i chce uniknąć zawiłości w finansowaniu kapitałowym i dłużnym. Chociaż procedura odkupu akcji jest łatwa, ponieważ warunki są ustalane na początku, a odpowiednim akcjonariuszom należy przesłać tylko powiadomienie z niezbędnymi szczegółami. Jednakże, ponieważ premia musi być oferowana w momencie wezwania, emitenci muszą zapewnić sobie wystarczające saldo gotówki, co mogłoby kosztować firmę kosztem innych możliwości. Taki krok ma również wpływ na cenę akcji i nakłada na to limit. Dlatego przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji należy rozważyć wszystkie te aspekty.
