Aktualny stosunek do szybkiego wskaźnika

Różnice między wskaźnikiem bieżącym a wskaźnikiem szybkim

Wskaźnik bieżącej płynności mierzy płynność organizacji, aby stwierdzić, że zasoby firmy są wystarczające do pokrycia zobowiązań krótkoterminowych, a także porównuje bieżące zobowiązania z aktywami bieżącymi firmy; natomiast Quick Ratio to rodzaj wskaźnika płynności, który porównuje środki pieniężne i ekwiwalenty pieniężne lub aktywa szybkie z zobowiązaniami bieżącymi

Wyjaśnione

Jako inwestor, jeśli chcesz szybko sprawdzić, jak firma radzi sobie finansowo, musisz spojrzeć na aktualny stosunek firmy. Wskaźnik płynności bieżącej oznacza zdolność firmy do spłacania krótkoterminowych zobowiązań jej krótkoterminowymi aktywami. Zwykle, gdy wierzyciele patrzą na firmę, szukają wyższego wskaźnika płynności; bo wyższy wskaźnik bieżącej płynności zapewni ich łatwą spłatę, a pewność ich spłaty wzrośnie.

Więc o co chodzi w bieżącym stosunku? Po prostu przyjrzymy się bilansowi firmy, a następnie wybierzemy aktywa obrotowe i podzielimy aktywa obrotowe przez bieżące zobowiązania firmy w tym samym okresie.

Jeśli otrzymamy wszystko, co powinniśmy wiedzieć jako inwestorzy z bieżącego wskaźnika, dlaczego powinniśmy patrzeć na szybki wskaźnik? Oto haczyk.

Wskaźnik szybki pomaga inwestorom dotrzeć do sedna sprawy i dowiedzieć się, czy firma jest w stanie spłacić swoje bieżące zobowiązania. Jest tylko jedna rzecz, która różni się w szybkim wskaźniku od bieżącego wskaźnika. Przy obliczaniu wskaźnika płynności bierzemy pod uwagę wszystkie aktywa obrotowe z wyjątkiem zapasów. Wielu analityków finansowych uważa, że ​​zapasy potrzebują dużo czasu, aby zamienić się w gotówkę na spłatę zadłużenia. W niektórych przypadkach wykluczamy również wydatki przedpłacone, aby uzyskać szybki wskaźnik. Tak więc wskaźnik płynności jest lepszym punktem wyjścia do zrozumienia, czy firma jest w stanie spłacić swoje krótkoterminowe zobowiązania. Szybki współczynnik nazywany jest również współczynnikiem testu kwasowości.

Jak widzieliśmy wcześniej, obecny współczynnik Toll Brothers wynosił 4,6x. To utwierdza nas w przekonaniu, że to oni są w najlepszej sytuacji, aby regulować swoje bieżące zobowiązania. Kiedy jednak obliczamy współczynnik Szybkości, zauważamy, że jest to tylko 0,36x. Wynika to z wysokiego poziomu zapasów w bilansie, jak widać poniżej.

źródło: Toll Brothers SEC Filings

Bieżąca relacja do szybkiej stopy - formuła

Wzór bieżącego wskaźnika

Przyjrzyjmy się najpierw formule aktualnego wskaźnika.

Wskaźnik bieżącej płynności = aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe

Jak widać, aktualny stosunek jest prosty. Wystarczy przejść do bilansu firmy i wybrać „aktywa obrotowe” i podzielić sumę przez „bieżące zobowiązania” i poznać stosunek.

Ale co uwzględniamy w aktywach obrotowych?

Aktywa obrotowe : W aktywach obrotowych spółka obejmowałaby środki pieniężne, w tym walutę obcą, inwestycje krótkoterminowe, należności, zapasy, rozliczenia międzyokresowe itp.

Zobowiązania krótkoterminowe: Zobowiązania krótkoterminowe to zobowiązania z terminem wymagalności w ciągu najbliższych 12 miesięcy lub mniej. W ramach zobowiązań bieżących firmy obejmowałyby zobowiązania, podatki od sprzedaży, podatki dochodowe, odsetki, kredyty w rachunku bieżącym, podatki od wynagrodzeń, depozyty klientów z góry, rozliczenia międzyokresowe bierne, pożyczki krótkoterminowe, bieżące terminy zapadalności długu długoterminowego itp.

Spójrzmy teraz na współczynnik szybki. Na szybki wskaźnik patrzymy na dwa sposoby.

Formuła szybkiego wskaźnika nr 1

Wskaźnik płynności = (gotówka i ekwiwalenty gotówki + inwestycje krótkoterminowe + należności) / zobowiązania krótkoterminowe

Tutaj, jeśli zauważysz, wszystko jest objęte aktywami obrotowymi, z wyjątkiem zapasów.

Przyjrzyjmy się, co uwzględniamy w środkach pieniężnych i ich ekwiwalentach, inwestycjach krótkoterminowych i należnościach na koncie.

Gotówka i ekwiwalenty gotówki: W kategorii Gotówka firmy obejmują monety i pieniądze papierowe, niezłożone pokwitowania, rachunki czekowe i przekazy pieniężne. W ekwiwalencie gotówki organizacje uwzględniają fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego, skarbowe papiery wartościowe, akcje uprzywilejowane o terminie zapadalności do 90 dni, certyfikaty bankowe depozytów oraz papiery komercyjne.

Inwestycje krótkoterminowe: są to inwestycje krótkoterminowe, które można łatwo zlikwidować w krótkim okresie, zwykle w ciągu 90 dni lub mniej.

Należności: Suma pieniędzy, która nie została jeszcze otrzymana od dłużników firmy, nazywa się należnościami; Włączanie należności jest krytykowane przez niektórych analityków, ponieważ jest mniej pewności w likwidacji należności!

Formuła szybkiego wskaźnika nr 2

Spójrzmy na drugi sposób obliczania współczynnika szybkiego (współczynnik testu kwasowości) -

Wskaźnik szybkiej płynności = (aktywa obrotowe ogółem - zapasy - koszty przedpłacone) / zobowiązania krótkoterminowe

W takim przypadku możesz pobrać cały majątek obrotowy z bilansu firmy, a następnie po prostu odliczyć zapasy i rozliczone z góry wydatki. Następnie podziel tę liczbę przez bieżące zobowiązania, aby uzyskać wskaźnik szybkiego testu lub testu kwasowości.

Wskaźnik płynności bieżącej do szybkiej - interpretacja

Najpierw zinterpretujemy bieżący wskaźnik, a następnie szybki wskaźnik.

• Gdy wierzyciele patrzą na aktualny wskaźnik, zwykle dzieje się tak dlatego, że chcą mieć pewność spłaty.
• Jeśli spółka ma mniej niż 1 jako wskaźnik bieżącej płynności, wierzyciele mogą zrozumieć, że firma nie będzie w stanie łatwo spłacić swoich krótkoterminowych zobowiązań.
• A jeśli wskaźnik bieżącej płynności spółki jest większy niż 1, to są one w lepszej sytuacji, aby zlikwidować swoje aktywa obrotowe, aby spłacić krótkoterminowe zobowiązania.
• Ale co, jeśli obecny wskaźnik firmy jest zbyt wyższy? Na przykład, powiedzmy, że spółka A ma wskaźnik bieżącej płynności wynoszący 5 w danym roku, jaka byłaby możliwa interpretacja? Można na to spojrzeć na dwa sposoby. Po pierwsze, radzą sobie wyjątkowo dobrze, dzięki czemu mogą tak dobrze upłynnić swoje aktywa obrotowe i szybciej spłacić długi. Po drugie, firma nie jest w stanie dobrze wykorzystać swoich aktywów, a tym samym aktywa obrotowe są znacznie większe niż bieżące zobowiązania firmy.

Przyjrzyjmy się teraz szybkiemu współczynnikowi.

• Wielu analityków finansowych uważa, że ​​szybki wskaźnik jest znacznie lepszym sposobem na rozpoczęcie rozumienia spraw finansowych firmy niż wskaźnik bieżący. Ich argument
• Argument, że inwentaryzacja nie powinien być uwzględniany w oczekiwaniu na spłatę bieżących zobowiązań, ponieważ nikt nie wie, ile czasu zajmie upłynnienie zapasów. To jest podobne
• Jest to podobne do wydatków opłaconych z góry. Wydatki opłacone z góry to kwota zapłacona z góry za towary i usługi, które mają być otrzymane w przyszłości. Ponieważ jest to już opłacone, nie można z niego spłacić dalszego zobowiązania. Tak więc odejmujemy również przedpłacony koszt od aktywów obrotowych podczas obliczania wskaźnika szybkiego. W
• Również w przypadku wskaźnika szybkiego, jeśli wskaźnik jest większy niż 1, wierzyciele uważają, że spółka ma się dobrze i odwrotnie.

Wskaźnik bieżącej płynności do szybkich - przykład podstawowy

Omówimy dwa przykłady, na podstawie których spróbujemy zrozumieć wskaźnik bieżącej i szybkiej.

Spójrzmy.

Współczynnik bieżącej relacji do szybkiej stopy Przykład nr 1

Oblicz „Current Ratio” i „Quick Ratio”.

Najpierw zacznijmy od aktualnego stosunku.

Oto, co uwzględnimy w aktywach bieżących -

Przyjrzymy się teraz bieżącym zobowiązaniom -

Teraz możemy łatwo obliczyć aktualny stosunek.

Obecny stosunek X i Y wyniesie -

Z powyższego można łatwo powiedzieć, że zarówno X, jak i Y muszą poprawić swoje wskaźniki bieżącej płynności, aby móc spłacać swoje krótkoterminowe zobowiązania.

Spójrzmy teraz na szybki współczynnik.

Aby obliczyć wskaźnik szybkości, musimy po prostu wykluczyć „zapasy”, ponieważ nie podano „kosztów przedpłaconych”.

Teraz szybki stosunek wyniósłby -

Widać tu jedną rzecz. Dla X nie ma dużej różnicy we wskaźniku szybkim z powodu wyłączenia zapasów. Ale w przypadku Y jest ogromna różnica. Oznacza to, że zapasy mogą podnieść wskaźnik i dać wierzycielom większą nadzieję na spłatę.

Wskaźnik bieżącej relacji do szybkości szybkiej Przykład nr 2

Paul otworzył sklep odzieżowy kilka lat temu. Paul chce rozszerzyć swoją działalność i potrzebuje w tym celu pożyczki z banku. Bank prosi o sporządzenie bilansu, aby zrozumieć wskaźnik szybkości w sklepie odzieżowym Paula. Oto szczegóły poniżej -

Gotówka: 15 000 USD

Należności: 3000 USD

Zapasy: 4000 USD

Inwestycje w akcje: 4000 USD

Podatki opłacone z góry: 1500 USD

Bieżące zobowiązania: 20 000 USD

Oblicz „Quick Ratio” w imieniu banku.

Ponieważ wiemy, że „zapasy” i „przedpłacone podatki” nie zostaną uwzględnione w szybkim wskaźniku, aktywa obrotowe otrzymamy w następujący sposób.

(Gotówka + należności + inwestycje w akcje) = USD (15 000 + 3000 + 4000) = 22 000 USD.

Wspomniano o bieżących zobowiązaniach, tj. 20 000 USD.

Wówczas współczynnik płynności wyniósłby = 22 000/20 000 = 1,1.

Szybki wskaźnik powyżej 1 wystarczy, aby bank mógł zacząć. Teraz bank przyjrzy się większej liczbie wskaźników, aby zastanowić się, czy pożyczyć Paulowi pożyczkę za rozszerzenie działalności.

Colgate - Oblicz bieżący współczynnik i szybki wskaźnik

W tym przykładzie przyjrzyjmy się, jak obliczyć współczynnik bieżącej i szybkiej współczynnika Colgate. Jeśli chcesz uzyskać dostęp do arkusza kalkulacyjnego Excel, możesz pobrać to samo tutaj - Analiza współczynników w programie Excel

Obecny wskaźnik Colgate 

Poniżej znajduje się podsumowanie bilansu Colgate za lata 2010 - 2013.

Współczynnik bieżącej wartości jest łatwy do obliczenia = Bieżące aktywa Colgate podzielone przez bieżące zobowiązania Colgate.

Na przykład w 2011 r. Aktywa bieżące wyniosły 4402 mln USD, a zobowiązania bieżące 3716 mln USD.

Współczynnik bieżącej stopy procentowej Colgate (2011) = 4402/3716 = 1,18x

Podobnie możemy obliczyć współczynnik bieżącej płynności dla wszystkich innych lat.

W odniesieniu do wskaźników bieżących Colgate można poczynić następujące obserwacje:

• Wskaźnik bieżącej płynności wzrósł z 1,00x w 2010 roku do 1,22x w 2012 roku.
• Wskaźnik bieżącej płynności Colgate wzrósł z powodu wzrostu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów oraz innych aktywów w latach 2010-2012. Ponadto zauważyliśmy, że bieżące zobowiązania były mniej więcej w stagnacji na poziomie około 3 700 milionów USD w ciągu tych trzech lat.
• Wskaźnik bieżącej płynności spadł do 1,08x w 2013 r. W wyniku wzrostu zobowiązań krótkoterminowych spowodowanych bieżącą częścią zadłużenia długoterminowego do 895 mln USD.

Szybkość Colgate 

Teraz, gdy obliczyliśmy bieżący współczynnik, obliczamy szybki współczynnik Colgate. Szybkość wskaźnika uwzględnia w liczniku wyłącznie należności oraz środki pieniężne i ich ekwiwalenty.

Szybki stosunek Colgate jest stosunkowo zdrowy (między 0,56x - 0,73x). Ten test pokazuje nam zdolność firmy do spłacania krótkoterminowych zobowiązań za pomocą należności oraz środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych. Zwracamy uwagę, że Colgate ma rozsądny poziom środków pieniężnych i należności, aby spłacić znaczną część bieżących zobowiązań.

Aktualny wskaźnik Apple i wskaźnik szybkości

Teraz, gdy znamy sposób obliczania wskaźnika bieżącej wartości i wskaźnika płynności, porównajmy te dwa dla Apple (firma produktowa). Poniższy wykres przedstawia wskaźnik bieżącej i szybkiej stopy Apple w ciągu ostatnich 10 lat.

źródło: ycharts

Z powyższego wykresu zauważamy:

• Obecny wskaźnik Apple wynosi obecnie 1,35x, podczas gdy wskaźnik szybkiego wzrostu wynosi 1,22x. Te dwa wskaźniki są bardzo do siebie zbliżone.
• Nie ma dużej różnicy między tymi dwoma wskaźnikami. Zauważamy, że w przeszłości byli bardzo blisko siebie.
• Głównym tego powodem jest fakt, że Apple posiada większość swoich aktywów bieżących w postaci gotówki i ekwiwalentów gotówki, rynkowych papierów wartościowych i należności.
• Zapasy jako procent aktywów obrotowych są nieznaczne (mniej niż 2%), jak widać na poniższym bilansie.

źródło: dokumenty Apple SEC

Aktualny wskaźnik Microsoft i wskaźnik szybkości

Teraz, gdy widzieliśmy porównanie Apple, łatwo zgadnąć, jak będzie wyglądał wykres Microsoft Current Ratio vs Quick Ratio.

Poniższy wykres przedstawia wskaźnik szybkiej i bieżącej sprzedaży firmy Microsoft za ostatnie 10 lat.

źródło: ycharts

Zwracamy uwagę na następujące -

• Wskaźnik bieżącej płynności wynosi obecnie 2,35x, a wskaźnik szybkich 2,21x.
• To znowu wąski zakres, podobnie jak Apple.
• Głównym tego powodem jest fakt, że zapasy stanowią znikomą część całkowitych aktywów obrotowych.
• Aktywa obrotowe obejmują głównie środki pieniężne i ich ekwiwalenty, inwestycje krótkoterminowe oraz należności.

źródło: Microsoft SEC Filings

Sektor aplikacji oprogramowania - przykłady współczynnika bieżącej i szybkiej

Przyjrzyjmy się teraz porównaniom wskaźników bieżących i szybkich dla poszczególnych sektorów. Zauważamy, że firmy produkujące oprogramowanie mają bardzo wąski zakres współczynników bieżących i szybkich.

Poniżej znajduje się lista najlepszych firm zajmujących się aplikacjami -

źródło: ycharts

• Współczynnik aktualności SAP wynosi 1,24x, a współczynnik szybkich 1,18x.
• Podobnie, Adobe Systems ma aktualny stosunek 2,08 do szybkiego współczynnika 1,99x.
• Firmy programistyczne nie są uzależnione od zapasów, a zatem ich udział w majątku obrotowym jest znacznie mniejszy.
• Z powyższej tabeli zauważamy, że (Zapasy + Przedpłaty) / Aktywa bieżące są skromne.

Sektor stalowy - przykłady wskaźników bieżącej i szybkiej

W przeciwieństwie do firm programistycznych, przedsiębiorstwa stalowe są sektorem kapitałochłonnym i są silnie uzależnione od zapasów.

Poniżej znajduje się lista najlepszych firm stalowych -

źródło: ycharts

• Zwracamy uwagę, że współczynnik bieżącej stopy procentowej Arcelor Mittal wynosi 1,24x, a wskaźnik płynności szybkiej wynosi 0,42
• Podobnie w przypadku ThyssenKrupp, wskaźnik bieżącej płynności wynosi 1,13 w porównaniu do wskaźnika szybkiej wymiany wynoszącego 0,59
• Zwracamy uwagę, że przedział (Wskaźnik bieżącej płynności - wskaźnik szybki) jest tutaj stosunkowo szeroki.
• Wynika to z faktu, że w przypadku takich firm zapasy i przedpłaty stanowią znaczny procent aktywów obrotowych (jak widać z powyższego, w tych spółkach udział ten przekracza 30%)

Sektor tytoniowy - przykłady wskaźników bieżącej i szybkiej

Innym przykładem, który tu widzimy, jest sektor tytoniowy. Zwracamy uwagę, że jest to sektor dość kapitałochłonny i zależy w dużej mierze od przechowywania zapasów surowców, WIP i gotowych produktów. Dlatego też sektor tytoniu również wykazuje dużą różnicę między wskaźnikiem bieżącej energii a wskaźnikiem szybkim.

Poniżej znajduje się tabela przedstawiająca te różnice, a także wkład zapasów i kosztów przedpłaconych do aktywów obrotowych.

źródło: ycharts

Wskaźnik bieżącej dynamiki vs. wskaźnik szybkiej stopy procentowej - ograniczenia

Omówmy wady obu tych wskaźników.

Oto wady obecnego wskaźnika -

• Po pierwsze, jedyny wskaźnik płynności nie dałby inwestorowi jasnego obrazu sytuacji płynnościowej przedsiębiorstwa. Inwestor musi również zwrócić uwagę na inne wskaźniki, takie jak wskaźnik płynności i wskaźnik gotówki.
• Wskaźnik płynności bieżącej uwzględnia zapasy i inne aktywa obrotowe, co może zawyżyć wielkość. Dlatego wskaźnik bieżącej płynności nie zawsze daje dobre wyobrażenie o płynności przedsiębiorstwa.
• Jeśli sprzedaż zależy od sezonów w konkretnej firmie lub branży, wówczas stosunek bieżącej wartości może się zmieniać w ciągu roku.
• Sposób wyceny zapasów wpłynie na bieżący wskaźnik, ponieważ uwzględnia on zapasy w swoich obliczeniach.

Wskaźnik szybki to lepszy sposób na spojrzenie na płynność firmy. Ale nadal ma pewne wady. Spójrzmy -

• Przede wszystkim żaden inwestor i wierzyciel nie powinien polegać na teście kwasowości lub szybkim wskaźniku tylko po to, aby zrozumieć sytuację płynnościową firmy. Muszą również spojrzeć na wskaźnik gotówki i wskaźnik bieżącej płynności, aby porównać. Powinni też sprawdzić, jak bardzo firma jest uzależniona od swoich zapasów.
• Wskaźnik płynności obejmuje należności, które mogą nie zostać szybko zlikwidowane. W rezultacie może nie dawać dokładnego obrazu.
• Wskaźnik płynności w każdym przypadku wyklucza zapasy. Jednak w przypadku branż intensywnie korzystających z zapasów, takich jak supermarkety, szybki wskaźnik nie jest w stanie dostarczyć dokładnego obrazu ze względu na wyłączenie zapasów z aktywów obrotowych.

Ostatecznie

Aby mieć jasność co do sytuacji płynnościowej przedsiębiorstwa, nie wystarczą jedynie wskaźnik płynności bieżącej i szybkiej; inwestorzy i wierzyciele powinni również przyjrzeć się wskaźnikowi gotówki. Muszą też dowiedzieć się, dla jakiej branży i firmy liczą; ponieważ za każdym razem ten sam współczynnik nie dałby dokładnego obrazu. Jako całość, przed wyciągnięciem jakichkolwiek wniosków powinni przyjrzeć się wszystkim wskaźnikom płynności.