Formuła współczynnika informacji

Jaka jest formuła współczynnika informacji?

„Wskaźnik informacyjny” (IR) odnosi się do miary strategii sukcesu aktywnego menedżera inwestycyjnego, która jest wyprowadzana przez porównanie nadwyżek zwrotów generowanych przez portfel inwestycyjny ze zmiennością tych nadwyżkowych zwrotów.

Wzór na współczynnik informacyjny wyprowadza się z podzielenia nadwyżki stopy zwrotu portfela powyżej i powyżej referencyjnej stopy zwrotu przez odchylenie standardowe nadwyżki zwrotu w odniesieniu do tej samej referencyjnej stopy zwrotu.

Matematycznie wzór współczynnika informacji przedstawiono poniżej,

gdzie,

• R _p = stopa zwrotu z portfela inwestycyjnego
• R _b = wzorcowa stopa zwrotu
• Błąd śledzenia = odchylenie standardowe nadwyżki zwrotu w stosunku do referencyjnej stopy zwrotu

W przypadku, gdy wskaźnik ten został obliczony na podstawie dziennych zwrotów, można go obliczyć w ujęciu rocznym, mnożąc go przez pierwiastek kwadratowy z 252, czyli liczbę dni handlowych w roku.

Wyjaśnienie wzoru współczynnika informacyjnego

Wzór na obliczenie wskaźnika informacji można uzyskać, wykonując następujące kroki:

Krok 1: Po pierwsze, zbierz dzienny zwrot z określonego portfela inwestycyjnego w ciągu znaczącego okresu, który może być miesięczny, roczny itp. Zwrot jest obliczany na podstawie wartości aktywów netto portfela na początku i na koniec tego okresu. Następnie określana jest średnia wszystkich dziennych zwrotów, oznaczona jako R _p .

Krok 2: Teraz określ dzienną stopę zwrotu z indeksu odniesienia, który jest zbierany w celu obliczenia referencyjnej stopy zwrotu, która jest oznaczona przez R _b . Przykładem takiego indeksu benchmarkowego jest S&P 500.

Krok 3: Teraz nadwyżka stopy zwrotu z portfela inwestycyjnego jest obliczana poprzez odjęcie referencyjnej stopy zwrotu (krok 2) od stopy zwrotu z portfela inwestycyjnego (krok 1), jak pokazano poniżej.

Nadwyżkowa stopa zwrotu = R _p - R _b

Krok 4: Teraz określ błąd śledzenia, który jest odchyleniem standardowym nadwyżki, oblicz zwrot portfela.

Krok 5: Na koniec obliczenie wskaźnika informacyjnego odbywa się poprzez podzielenie nadwyżki stopy zwrotu z portfela inwestycyjnego (krok 3) przez odchylenie standardowe nadwyżki zwrotu (krok 4).

Krok 6: Ponadto współczynnik ten można obliczyć w ujęciu rocznym, mnożąc powyższy współczynnik przez pierwiastek kwadratowy z 252, jak pokazano powyżej.

Przykłady formuły współczynnika informacji (z szablonem programu Excel)

Zobaczmy kilka prostych do zaawansowanych przykładów Formuły współczynnika informacji, aby lepiej ją zrozumieć.

Możesz pobrać ten szablon Formuły współczynnika informacji Excel tutaj - Szablon programu Excel Formuła współczynnika informacji

Przykład 1

Weźmy na przykład portfel inwestycyjny ze stopą zwrotu 12%, przy referencyjnej stopie zwrotu 5%. Błąd śledzenia zwrotu portfela wynosi 6%.

Wykorzystajmy poniższe informacje do obliczenia Formuły wskaźnika informacji.

W związku z tym obliczenie współczynnika informacji będzie następujące:

• Formuła IR = (12% - 5%) / 6%

IR będzie -

• IR = 116,7%

Oznacza to, że portfel inwestycyjny generuje zwrot skorygowany o ryzyko w wysokości 116,7% dla każdej jednostki dodatkowego ryzyka w odniesieniu do wskaźnika referencyjnego.

Przykład nr 2

Weźmy na przykład dwa portfele inwestycyjne P i S o stopach zwrotu 13% i 19%, podczas gdy w tym samym okresie referencyjna stopa zwrotu wynosi 6%. Z drugiej strony błąd śledzenia dla portfela P i S wynosi 5% i 14%. Określ, który portfel jest lepszą inwestycją, biorąc pod uwagę związane z nim ryzyko.

Poniżej podano dane wykorzystane do obliczenia wskaźnika informacji dla portfela P i S.

W przypadku Portfolio P.

Obliczenie wskaźnika informacyjnego dla portfela P jest następujące:

• IR _P = (13% - 6%) / 5%

IR dla Portfela P będzie wynosić -

• IR _P  = 140,0%

W przypadku Portfolio S.

Obliczenie wskaźnika informacji dla portfela S jest następujące:

• IR _S  = (19% - 6%) / 14%

IR dla Portfela S będzie wynosić -

• IR  _S  = 92,9%

Z powyższego przykładu można zauważyć, że chociaż portfel S ma wyższy zwrot w porównaniu z portfelem P, portfel P jest lepszym portfelem inwestycyjnym, ponieważ oferuje wyższy zwrot skorygowany o ryzyko, wskazywany przez wskaźnik 140,0% w porównaniu z 92,9% portfolio S.

Kalkulator formuły współczynnika informacji

Możesz użyć następującego kalkulatora.

Trafność i zastosowania

Z perspektywy inwestora ważne jest, aby zrozumieć pojęcie wskaźnika informacyjnego, ponieważ jest on używany przez zarządzających funduszami jako miernik wyników. Ponadto wskaźnik ten służy również do porównywania umiejętności i umiejętności zarządzających funduszami zajmujących się strategiami inwestycyjnymi. Wskaźnik rzuca światło na zdolność zarządzającego funduszem do generowania trwałych nadwyżek lub nienormalnie wysokich zwrotów w pewnym okresie. W związku z tym wyższa wartość tego wskaźnika wskazuje na lepsze wyniki portfela inwestycyjnego skorygowane o ryzyko.

Większość inwestorów korzysta z tego wskaźnika przy podejmowaniu decyzji dotyczących inwestycji w fundusze giełdowe lub fundusze inwestycyjne w oparciu o ich apetyt na ryzyko. Chociaż można argumentować, że wyniki z przeszłości mogą nie być właściwym wskaźnikiem przyszłych zysków, współczynnik informacji nadal znajduje zastosowanie przy określaniu wyników portfela w stosunku do funduszu indeksu wzorcowego.