Capital Intensive

Definicja kapitałochłonna

Kapitałochłonny odnosi się do tych gałęzi przemysłu lub przedsiębiorstw, które wymagają dużych początkowych inwestycji kapitałowych w maszyny, urządzenia i sprzęt w celu produkcji dóbr lub usług w dużych ilościach oraz utrzymania wyższych marż zysku i zwrotu z inwestycji. Spółki kapitałochłonne mają wyższy udział aktywów trwałych w porównaniu z aktywami ogółem. Przykłady sektorów o dużej intensywności obejmują ropę i gaz, samochody, firmy produkcyjne, nieruchomości, metale i górnictwo.

Przykład przemysłu o dużym kapitale

Wyobraź sobie, że jesteś dostawcą mediów i chcesz założyć fabrykę dostarczającą energię elektryczną do południowej Kalifornii. W tym celu firma musi zbudować elektrownie węglowe, jądrowe lub wiatrowe. Następnie utworzyli sektor przesyłowy, a następnie sektor rozliczeniowy i detaliczny. Aby to wszystko zrobić, koszty początkowe będą na ogół wynosić miliardy dolarów - które są rejestrowane jako aktywa w bilansie firmy. Na przykład PG&E, dostawca energii elektrycznej, który jest pod ścisłą kontrolą ostatnich pożarów w Kalifornii, łączna wartość aktywów wynosi 89 miliardów dolarów, z czego ponad 65 miliardów dolarów przypada na różne rodzaje środków trwałych. Oznacza to, że PG&E dużo wydało na założenie swoich fabryk i wykorzystuje tylko ułamek tego jako kapitał obrotowy. Przyjrzyjmy się teraz firmie o niskim kapitale.

Przykład gałęzi przemysłu o niskim kapitale

Wyobraź sobie, że jesteś dostawcą oprogramowania. Tworzysz oprogramowanie i sprzedajesz je z zyskiem. W takim przypadku nie ma bezpośrednich kosztów początkowych. Zatrudniasz grupę inżynierów, a jedynymi kosztami początkowymi będą ich pensje. W tym samym przypadku spójrz na rozmiar zasobów Facebooka. Łączna wartość aktywów Facebooka (rzeczowe aktywa trwałe) to nieco ponad 100 miliardów USD. Jednak Facebook jest wart ponad 400 miliardów dolarów. Powodem jest to, że Facebook nie jest firmą kapitałochłonną. Jej natura polega na braku aktywów i zdolności do rozwoju firmy.

Zalety branż kapitałochłonnych

Oto niektóre zalety kapitałochłonnych firm.

• Ford, firma samochodowa, była liderem amerykańskich samochodów przez ponad 50 lat. Nawet dziś w USA jest tylko kilku garstki producentów samochodów. To samo dotyczy produkcji samolotów. Ponieważ produkcja samolotów jest jedną z najbardziej kapitałochłonnych, zdolność normalnej osoby do samodzielnego wyjścia z domu i założenia firmy jest prawie zerowa. Zapewnia to obecnym graczom bezpieczeństwo i brak rywalizacji dla wszystkich. Bariery wejścia są wysokie i nie każdy może wejść do konkursu.
• Zdolność do posiadania aktywów w bilansie; W latach pięćdziesiątych i sześćdziesiątych przyszedł czas na firmy produkcyjne. Ponadto wszystkie te firmy produkcyjne wymagają dużych inwestycji kapitałowych. Osoby, które zainwestowały w te firmy, patrzyły na kwotę, jaką zainwestowały w środki trwałe i decydowały o wartości firmy. Zasadniczo nazywa się to inwestowaniem wartości. Ponieważ ludzie chcieli kupować akcje tylko firm z dużym majątkiem, inwestowanie w takie firmy pozostawało bezpieczne.
• Wszystkie inwestycje kapitałowe można odliczyć od podatku i łatwo śledzić. Zawsze można wycenić silniki lotnicze GE lub fabrykę produkującą milion śrub miesięcznie. Ten namacalny charakter pomaga ludziom lepiej analizować firmy, a tym samym ułatwia inwestowanie. Poza tym inwestycja w wartości niematerialne i prawne nie była inwestycją kapitałową i nie będzie stanowiła kosztów uzyskania przychodów. Ta dodatkowa korzyść skłoniła ludzi do większych inwestycji w prace wymagające dużego kapitału.

Wady projektów kapitałochłonnych

Poniżej przedstawiono niektóre wady kapitałochłonnych projektów.

• Facebook miał wiele iteracji, zanim wydał swoją pierwszą wersję świata. Dzieje się tak, ponieważ wszystkie stopniowe ulepszenia były łatwe - ponieważ projekt nie był kapitałochłonny. W projektach kapitałochłonnych ryzyko straty jest niskie, ale ilość możliwych strat jest niezwykle wysoka.
• Jeśli firma pójdzie na wyprzedaży, straty będą wysokie. Wyprzedaż ma miejsce, gdy firma potrzebuje pieniędzy na kapitał obrotowy i sprzedaje aktywa. Gdy firma przygotowuje się do gwałtownej sprzedaży, jej aktywa tracą na wartości tak szybko, że tylko 30-35% z nich zostanie zrealizowanych.
• Firma nie może się łatwo zmienić. Większość firm eksperymentuje z naturą swoich produktów. Netflix przekształcił się z firmy opartej na płytach CD w usługę przesyłania strumieniowego w ciągu roku. Z kolei GE, która jest firmą niezwykle kapitałochłonną, ponad 15 lat zajęło zmianę kierunku. Wydawanie pieniędzy na projekty zakotwicza Cię w tej dziedzinie i utrudnia poruszanie się.
• Konkurencja będzie silna. Argumentowaliśmy, że przedsiębiorstwa z dużym kapitałem są chronione przed konkurencją ze względu na wysokie bariery. Jednak w przypadku konkurencji konkurencja będzie dość silna - na przykładzie Boeinga Vs. Airbus jest świetny. Dopóki obaj nie byli jedynymi graczami, mieli dominację na rynku i kontrolowali ceny. Jednak kiedy brazylijski rząd pomógł barierze stając się jednym z głównych producentów samolotów poprzez dotowanie ich, zdobył ogromny udział w rynku ze względu na tańsze samoloty. Wyjaśnia, w jaki sposób, mimo że przedsiębiorstwa kapitałochłonne są bezpieczne, a prawdopodobieństwo konkurencji jest niskie, po pojawieniu się konkurencji możliwe straty są wysokie.

Wniosek

Istnieje wiele powodów i decyzji, które decydują o tym, czy firma powinna być kapitałochłonna, czy nie. Są firmy, w których początkowo wysoki kapitał nie jest wyborem (media, energia, samochody) i jest biznes, w którym wybór wymaga wysokiego kapitału (streaming, oprogramowanie itp.). Patrząc na obecne firmy, ich siłę, zdolność do utrzymania udziału w rynku, można zdecydować, jak kapitałochłonna powinna być jego firma lub projekt.