Co to jest indeks rentowności?

Wskaźnik rentowności pokazuje związek między projektami firmy w zakresie przyszłych przepływów pieniężnych a inwestycją początkową poprzez obliczenie wskaźnika i analizę rentowności projektu i jest obliczany przez jeden plus dzielenie bieżącej wartości przepływów pieniężnych przez inwestycję początkową i jest również znany jako wskaźnik inwestycji zysku jako analizuje zysk z projektu I.

Formuła

Formuła 1 -

Indeks rentowności = wartość bieżąca przyszłych przepływów pieniężnych / wymagana inwestycja początkowa

Formuła wygląda na bardzo prostą. Wszystko, co musisz zrobić, to znaleźć bieżącą wartość przyszłych przepływów pieniężnych, a następnie podzielić ją przez początkową inwestycję projektu.

Istnieje jednak inny sposób, w jaki możemy wyrazić PI, a mianowicie poprzez wartość bieżącą netto. Metoda NPV jest również dobrym środkiem do rozważenia, czy dana inwestycja jest opłacalna, czy nie. Ale w tym przypadku chodzi o znalezienie wskaźnika, a nie kwoty.

Formuła nr 2

Rzućmy okiem na PI wyrażoną przez wartość bieżącą netto -

Indeks rentowności = 1 + (wartość bieżąca netto / wymagana inwestycja początkowa)

Jeśli porównamy obie te formuły, obie dadzą ten sam wynik. Ale to tylko różne sposoby patrzenia na PI

Jak interpretować indeks rentowności?

Jeśli indeks jest większy niż 1, to inwestycja jest opłacalna, ponieważ wtedy możesz zarobić więcej niż zainwestujesz. Jeśli więc znajdziesz jakąkolwiek inwestycję, której PI jest większe niż 1, śmiało zainwestuj w nią.
Jeśli indeks jest mniejszy niż 1, lepiej cofnąć się i poszukać innych możliwości. Ponieważ kiedy PI jest mniejsze niż 1, oznacza to, że nie odzyskasz zainwestowanych pieniędzy. Po co w ogóle zawracać sobie głowę inwestowaniem?
Jeśli indeks jest równy 1 , jest to projekt obojętny lub neutralny. Nie powinieneś inwestować w projekt, dopóki nie uznasz go za lepszy niż inne projekty dostępne w tym okresie. Jeśli okaże się, że PI wszystkich innych projektów jest ujemny, rozważ inwestycję w ten projekt.

Oblicz wskaźnik rentowności

Przykład 1

Firma N Enterprise zdecydowała się zainwestować w projekt, którego początkowa inwestycja wyniosłaby 100 mln USD. Zastanawiając się, czy warto w to zainwestować, odkryli, że obecna wartość przyszłych przepływów pieniężnych tego projektu wynosi 130 milionów. Czy to dobry projekt w pierwszej kolejności? Oblicz wskaźnik rentowności, aby to udowodnić.

PI = wartość bieżąca przyszłych przepływów pieniężnych / wymagana inwestycja początkowa
PI = 130 milionów USD / 100 milionów USD
PI = 1,3

Użyjemy innej metody do obliczenia wskaźnika rentowności.

Formuła PI = 1 + (wartość bieżąca netto / wymagana inwestycja początkowa)
PI = 1 + [(wartość bieżąca przyszłych przepływów pieniężnych - wartość bieżąca wypływu środków pieniężnych) / wymagana inwestycja początkowa]
PI = 1 + [(130 mln USD - 100 mln USD) / 100 mln USD]
PI = 1 + [30 mln USD / 100 mln USD]
PI = 1 + 0,3
PI = 1,3

Tak więc w obu przypadkach PI wynosi 1,3. Oznacza to, że jest to wspaniałe przedsięwzięcie do zainwestowania. Ale firma musi również wziąć pod uwagę inne projekty, w których PI może wynosić więcej niż 1,3. W takim przypadku firma powinna zainwestować w projekt, który ma więcej PI niż ten konkretny projekt.

Przykład nr 2

Powiedzmy, że firma ABC inwestuje w nowy projekt. Ich początkowa inwestycja to 10000 USD. A oto przypływ gotówki przez następne 5 lat -

Musimy obliczyć wskaźnik rentowności i dowiedzieć się, czy ten projekt jest wart inwestycji, czy nie.
Tak więc możemy ustalić wartość bieżącą przyszłych przepływów pieniężnych na dwa sposoby. Po pierwsze, możemy obliczyć sumując wszystkie obecne wartości przyszłych przepływów pieniężnych, a po drugie, stosunkowo łatwiejszym sposobem jest ustalenie zdyskontowanych przepływów pieniężnych każdego roku.

Więc weźmiemy drugie podejście i dodamy kolejną kolumnę do powyższego zestawienia, a będzie to zdyskontowane przepływy pieniężne -

Teraz możesz się zastanawiać, w jaki sposób ujęliśmy te liczby w ramach zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Po prostu wzięliśmy oddzielne obecne wartości przyszłych przepływów pieniężnych. Na przykład w pierwszym roku przyszłe przepływy pieniężne wynoszą 2000 USD, koszt kapitału to 10%, a liczba lat to 1. Obliczenie wyglądałoby więc następująco -

PV = FV / (1 + i) ^ 1
PV = 4000 / (1 + 0,1) ^ 1
PV = 4000 / 1,1
PV = 3636,36

Znaleźliśmy wszystkie zdyskontowane powyżej przepływy pieniężne przy użyciu tej samej metody. Jedynie koszt kapitału zmienił się w związku ze wzrostem liczby lat.

Teraz wykonalibyśmy obliczenia wskaźnika rentowności

Teraz umieszczając wartości we wzorze PI otrzymujemy -

Formuła PI = wartość PV przyszłych przepływów pieniężnych / wymagana inwestycja początkowa

Wykorzystamy również metodę NPV do zilustrowania tego samego, abyśmy mogli zrozumieć, czy doszliśmy do właściwego wniosku, czy nie, a także dowiemy się, jak obliczyć NPV.

Aby obliczyć NPV, wszystko, co musimy zrobić, to zsumować wszystkie zdyskontowane przepływy pieniężne, a następnie odjąć wymaganą inwestycję początkową.

Zatem wartość bieżąca netto w tym przypadku wyniosłaby = (6277,63 USD - 5000 USD) = 1277,63 USD.

Korzystając z metody NPV, obliczylibyśmy teraz wskaźnik rentowności (PI) -

Formuła PI = 1 + NPV / Wymagana inwestycja początkowa
PI = 1 + 1277,63 / 5000
PI = 1 + 0,26
PI = 1,26

Z powyższego obliczenia możemy wywnioskować, że firma ABC powinna zainwestować w projekt, ponieważ PI jest większe niż 1.

Ograniczenia

Nawet jeśli PI jest szeroko stosowany do przeprowadzania analiz kosztów i korzyści, PI nie jest wolny od wad. Ponieważ każda dobra strona ma swoje ograniczenia, PI ma również kilka ograniczeń.

Pierwsza to oszacowanie przyszłych przepływów pieniężnych. Ponieważ prognozy nie zawsze są dokładne, zawsze istnieje prawdopodobieństwo, że oczekiwane przyszłe przepływy pieniężne mogą drastycznie różnić się w prognozowaniu niż w rzeczywistości.
PI dwóch projektów może być podobne, nawet jeśli początkowa inwestycja i zwrot są zupełnie inne. Zatem w takim przypadku najlepszą metodą oceny, czy inwestować w projekt, czy nie, jest metoda wartości bieżącej netto (NPV).

Ostatecznie

PI to świetny wskaźnik do wykorzystania, gdy musisz zdecydować, czy musisz w coś zainwestować, czy nie. Jeśli masz firmę i masz napięty budżet, ten wskaźnik pomoże Ci zdecydować, czy powinieneś rozważyć inwestycję w nowy projekt, czy nie.

Poleć artykuł

To jest przewodnik po tym, czym jest Indeks rentowności i jego definicją. Tutaj przyjrzymy się, jak interpretować wskaźnik rentowności wraz z praktycznymi przykładami projektów. Możesz dowiedzieć się więcej z następujących artykułów na temat finansów korporacyjnych -