Definicja okresu zwrotu
Okres zwrotu można zdefiniować jako okres niezbędny do odzyskania początkowego kosztu i wydatków oraz kosztu inwestycji dokonanej, aby projekt osiągnął w momencie, gdy nie ma straty, nie ma zysku, tj. Próg rentowności.
źródło: Lifehacker.com.au
W powyższym artykule zauważono, że Powerwall Tesli nie jest ekonomicznie opłacalny dla większości ludzi. Zgodnie z założeniami zastosowanymi w tym artykule, zwrot z Powerwall wyniósł od 17 do 26 lat. Biorąc pod uwagę, że gwarancja Tesli jest ograniczona tylko do 10 lat, okres zwrotu dłuższy niż 10 lat nie jest idealny.
Formuła okresu zwrotu
Formuła okresu zwrotu jest jedną z najpopularniejszych formuł stosowanych przez inwestorów, aby dowiedzieć się, ile czasu zajmie generalnie zwrot ich inwestycji i jest obliczana jako stosunek całkowitej początkowej inwestycji dokonanej do wpływów pieniężnych netto.
Kroki do obliczenia okresu zwrotu
- Pierwszym krokiem w obliczeniu okresu zwrotu jest określenie początkowej inwestycji kapitałowej i
- Kolejnym krokiem jest obliczenie / oszacowanie rocznych oczekiwanych przepływów pieniężnych netto po opodatkowaniu w okresie użytkowania inwestycji.
Obliczanie z jednolitymi przepływami pieniężnymi
Jeżeli przepływy pieniężne są jednolite w całym okresie użytkowania składnika aktywów, obliczenia przeprowadza się według następującego wzoru.
Okres spłaty Wzór = całkowita początkowa inwestycja kapitałowa / oczekiwany roczny wpływ gotówki po opodatkowaniu
Zobaczmy przykład, jak obliczyć okres zwrotu, gdy przepływy pieniężne są jednolite w całym okresie użytkowania aktywa.
Przykład:
Projekt kosztuje 2 mln USD i daje zysk w wysokości 30 000 USD po amortyzacji w wysokości 10% (linia prosta), ale przed opodatkowaniem w wysokości 30%. Pozwala nam obliczyć okres zwrotu projektu.
Zysk przed opodatkowaniem 30 000 USD
Mniej: Podatek @ 30% (30000 * 30%) 9000 $
Zysk po opodatkowaniu 21 000 USD
Dodaj: amortyzacja (2 mln * 10%) 200 000 USD
Całkowity wpływ gotówki 2,21000 USD
Podczas obliczania wpływów pieniężnych generalnie amortyzacja jest dodawana z powrotem, ponieważ nie powoduje ona wypływów pieniężnych.
Formuła okresu zwrotu = całkowita początkowa inwestycja kapitałowa / oczekiwany roczny wpływ gotówki po opodatkowaniu
= 20,00 000 USD / 2,21000 USD = 9 lat (w przybliżeniu)
Obliczenia z niejednorodnymi przepływami pieniężnymi
Gdy przepływy pieniężne NIE są jednolite w całym okresie użytkowania środka trwałego, wówczas skumulowany przepływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej musi być obliczony dla każdego roku. W tym przypadku okres zwrotu będzie odpowiadał okresowi, w którym skumulowane przepływy pieniężne są równe początkowym wydatkom pieniężnym.
W przypadku, gdy suma się nie zgadza, należy określić okres, w którym ona leży. Następnie musimy obliczyć ułamek roku potrzebny do zakończenia zwrotu.
Przykład:
Załóżmy, że ABC ltd analizuje projekt, który wymaga inwestycji w wysokości 2,00 000 USD i oczekuje się, że przyniesie następujące przepływy pieniężne
| Rok | Roczne wpływy środków pieniężnych |
| 1 | 80 000 |
| 2 | 60 000 |
| 3 | 60 000 |
| 4 | 20 000 |
W tym okresie zwrotu gotówki można obliczyć w następujący sposób, obliczając skumulowane przepływy pieniężne
| Rok | Roczne wpływy środków pieniężnych | Skumulowane roczne wpływy pieniężne | Okres zwrotu |
| 1 | 80 000 | 80 000 | |
| 2 | 60 000 | 1 40 000 (80 000 + 60 000) | |
| 3 | 60 000 | 200 000 (1 40 000 + 60 000) | W tym roku 3 początkowa inwestycja wyniosła 2,00 000 USD, więc jest to rok zwrotu |
| 4 | 20 000 | 2 20 000 (2 00 000 + 20 000) |
Załóżmy, że w powyższym przypadku, jeśli wydatek gotówkowy wynosi 2,05 000 USD, to okres roczny wynosi
| Rok | Roczne wpływy środków pieniężnych | Skumulowane roczne wpływy pieniężne | Okres zwrotu |
| 1 | 80 000 | 80 000 | |
| 2 | 60 000 | 1 40 000 (80 000 + 60 000) | |
| 3 | 60 000 | 200 000 (1 40 000 + 60 000) | |
| 4 | 20 000 | 2 20 000 (2 00 000 + 20 000) | Okres zwrotu wynosi od 3 do 4 lat |
Ponieważ do trzech lat odzyskiwana jest suma 2,00 000 USD, saldo 5 000 USD (2,05 000–200 000 USD) jest odzyskiwane w ułamku roku, który przedstawia się następująco.
Zapominając o 20 000 dodatkowych przepływów pieniężnych, projekt trwa 12 miesięcy. Tak więc, aby uzyskać dodatkowe 5000 USD (2,05 000–200 000 USD), zajmie to (5000/20 000) 1/4 roku. czyli 3 miesiące.
Tak więc okres zwrotu inwestycji wynosi 3 lata i 3 miesiące.
Zalety
- Łatwo to obliczyć.
- Jest to łatwe do zrozumienia, ponieważ pozwala szybko oszacować czas potrzebny firmie na odzyskanie pieniędzy zainwestowanych w projekt.
- Długość okresu zwrotu projektu pomaga oszacować ryzyko projektu. Im dłuższy okres, tym bardziej ryzykowny jest projekt. Dzieje się tak, ponieważ prognozy długoterminowe są mniej wiarygodne.
- W przypadku branż, w których istnieje wysokie ryzyko przestarzałości, takich jak branża oprogramowania lub branża telefonii komórkowej, często decydującym czynnikiem dla inwestycji stają się krótkie okresy zwrotu.
Niedogodności
Poniżej przedstawiono wady okresu zwrotu.
- Ignoruje wartość pieniądza w czasie
- Nie bierze pod uwagę całkowitej rentowności inwestycji (tj. Bierze pod uwagę przepływy pieniężne od rozpoczęcia projektu do okresu zwrotu i nie bierze pod uwagę przepływów pieniężnych po tym okresie.
- Może to spowodować, że firma będzie przywiązywać wagę do projektów, które mają krótki okres zwrotu, pomijając w ten sposób potrzebę inwestowania w projekty długoterminowe (tj. Firma nie może po prostu określić wykonalności projektu tylko na podstawie liczby lat, w których będzie wrócić, istnieje szereg innych czynników, których nie bierze pod uwagę)
- W obliczeniach nie uwzględniono korzyści społecznych ani środowiskowych.
Zwrot wzajemny
Zwrotność zwrotu jest odwrotnością okresu zwrotu i jest obliczana według następującego wzoru
Zwrot odwrotny = średni roczny przepływ gotówki / inwestycja początkowa
Na przykład koszt projektu wynosi 20 000 USD, a roczne przepływy pieniężne są jednolite i wynoszą 4 000 USD rocznie, a żywotność nabycia aktywów wynosi 5 lat, wtedy okres zwrotu będzie następujący.
4000 USD / 20000 = 20%
Te 20% stanowi stopę zwrotu, jaką projekt lub inwestycja daje każdego roku.
