Przepływy pieniężne a dochód netto | Kluczowe różnice i najlepsze przykłady

Przepływy pieniężne odnoszą się do gotówki netto wygenerowanej przez firmę w określonym czasie i są obliczane poprzez odjęcie całkowitej wartości wypływów pieniężnych od całkowitej wartości wpływów pieniężnych, natomiast dochód netto odnosi się do dochodów przedsiębiorstwa, które jest zarabiany w danym okresie po uwzględnieniu wszystkich wydatków poniesionych przez firmę w tym okresie.

Różnice między przepływami pieniężnymi a dochodem netto

Dochód netto Amazona wynosi 2,37 miliarda dolarów, podczas gdy jego przepływy pieniężne z operacji wynoszą 16,44 miliarda dolarów. Dlaczego jest między nimi różnica? Przepływy pieniężne i dochód netto są dwoma kluczowymi czynnikami przy ocenie, czy firma radzi sobie dobrze, czy nie. Ale jak możemy odnosić się do siebie nawzajem?

W tym artykule przyjrzymy się zarówno przepływowi pieniężnemu, jak i dochodowi netto, aby zrozumieć, jak one działają.

W tym artykule omówimy następujące kwestie -

Co to są przepływy pieniężne?

Rachunek przepływów pieniężnych jest zupełnie inny niż rachunek zysków i strat. Weźmy przykład, aby to zrozumieć.

Firma osiągnęła przychód w wysokości 200 USD w 2016 r., A poniesione przez nią wydatki wyniosły 110 USD. Oznacza to, że zysk netto wynosi (200 - 110) = 90 USD.

Ale jeśli spojrzymy z punktu widzenia rachunku przepływów pieniężnych, musimy wziąć pod uwagę wpływ i wypływ gotówki. Napływ gotówki firmy wyniósł 170 USD (nie zebrał całej kwoty w 2016 r.), A wypływ gotówki wyniósł 90 USD (reszta zostanie wypłacona w 2017 r.). Zatem wpływ gotówki netto wynosi (170 - 90) = 80 USD.

Udowodniono więc, że nawet jeśli firma osiągnęła zysk w wysokości 90 USD, jej wpływ gotówki netto wyniósł 80 USD.

I na tym polega znaczenie rachunku przepływów pieniężnych. Rachunek przepływów pieniężnych pomaga inwestorowi rozpoznać wpływy i wypływy środków pieniężnych firmy, aby nie dać się skusić ogromnym zyskom / przychodom).

Często widywano, że przepływy pieniężne netto są ujemne dla firmy, nawet po osiągnięciu ogromnego zysku. Tak więc bez spojrzenia na rachunek przepływów pieniężnych inwestor nie może wyciągnąć wniosków o wynikach spółki rok po roku.

Co to jest dochód netto?

Zysk lub dochód netto to „dolna linia” rachunku zysków i strat przedsiębiorstwa.

Aby ustalić zysk lub dochód netto, firma musi sporządzić rachunek zysków i strat i ustalić saldo dochodów i wydatków netto.

Te dochody i wydatki są wykazywane, ponieważ transakcje zostały dokonane niezależnie od tego, czy gotówka była parą, czy też nie.

W następnej sekcji poniżej zobaczymy, jak skonfigurować rachunek przepływów pieniężnych (zarówno metodą bezpośrednią, jak i pośrednią) oraz rachunek zysków i strat, aby ustalić dochód netto.

Format i przykład przepływu środków pieniężnych z operacji

Po pierwsze, przyjrzymy się tylko formatowi metody pośredniej rachunku przepływów pieniężnych wraz z przykładem, ponieważ jest on bezpośrednio powiązany z dochodem netto. Następnie przyjrzymy się formatowi dochodu netto, a także jego przykładowi.

Obliczanie przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej

• Tutaj leży znaczenie dochodu netto w rachunku przepływów pieniężnych. Aby rozpocząć wyliczenie przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, należy zacząć od dochodu netto (dowiemy się, jak ustalić dochód netto w następnej sekcji).
• Następnie musisz dodać z powrotem wszystkie pozycje bezgotówkowe, takie jak amortyzacja i amortyzacja. Dodamy je z powrotem, ponieważ nie są faktycznie rozliczane w gotówce (tylko w rekordzie).
• Musisz zrobić to samo w przypadku sprzedaży aktywów. Jeśli firma poniosła stratę na sprzedaży aktywów (która w rzeczywistości nie jest stratą w gotówce), dodamy z powrotem, a jeśli firma osiągnęła zysk ze sprzedaży aktywów (co w rzeczywistości nie jest zyskiem gotówkowym) , odliczymy kwotę.
• Następnie należy wziąć pod uwagę wszelkie zmiany, jakie zaszły w ciągu roku w zakresie aktywów trwałych.
• Na koniec dodamy lub odejmiemy wszelkie zmiany obecnego zobowiązania i aktywów. Zwracamy uwagę, że w zobowiązaniach krótkoterminowych nie będziemy uwzględniać weksli do zapłacenia ani do zapłacenia dywidendy.

Spójrzmy teraz na przykład obliczenia przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej firmy Amazon–

źródło: Amazon SEC Filings

Widać, że w przykładzie zaczęliśmy od dochodu netto, a następnie dokonaliśmy wszystkich wyżej wymienionych korekt. Pozycje bezgotówkowe, takie jak amortyzacja i rekompensaty w formie zapasów, są dodawane z powrotem. Podobnie zmiany w aktywach i zobowiązaniach operacyjnych, takich jak zapasy, należności, zobowiązania i inne.

Możesz dowiedzieć się kompleksowo wyciągów z przepływów pieniężnych z następujących:

• Przepływy pieniężne z operacji
• Przepływy pieniężne z działalności finansowej
• Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
• Analiza przepływów pieniężnych

Format i przykład dochodu netto

Jak widać, aby obliczyć przepływy pieniężne netto, musimy odnieść się do dochodu netto (zysku). Po uwzględnieniu dochodu netto możemy dodać lub odjąć odpowiednie korekty i ustalić przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej metodą pośrednią przepływów pieniężnych.

Spójrzmy więc na format i przykład, abyśmy mogli zrozumieć, jak w pierwszej kolejności ustalić dochód netto.

Format

Spójrz na podstawowy format, abyśmy mogli zrozumieć, o co w tym wszystkim chodzi. A potem weźmiemy przykład, aby to zilustrować.

Poniżej znajduje się migawka zestawienia dochodów Amazon.

źródło: Amazon SEC Filings

Teraz, jeśli jako inwestor będziesz musiał założyć rachunek przepływów pieniężnych metodą pośrednią, będziesz mógł zacząć od dochodu netto.

Możesz również dowiedzieć się o rachunku zysków i strat z następujących obszernych artykułów.

• Rachunek zysków i strat
• Rachunek zysków i strat a bilans
• Rodzaje marży zysku

Przepływy pieniężne Apple vs dochód netto

Dodatnie przepływy pieniężne i dodatni dochód netto

Zobacz poniżej przepływy pieniężne Apple z operacji i dochód netto. Zarówno dochód netto, jak i przepływy pieniężne były dodatnie.

źródło: ycharts

Które firmy mają dodatnie przepływy pieniężne i dodatni dochód netto?

Przyczyny, które mogą prowadzić do dodatnich przepływów pieniężnych i dochodu netto, mogą być różne. Niektóre z nich są wymienione poniżej -

• Firma powinna mieć silne linie produktów.
• Powinien być opłacalny z silną i spójną marżą zysku
• Odpisy, sprzedaż aktywów i utrata wartości powinny być nieistotne w stosunku do dochodu.

Przykłady dodatnich przepływów pieniężnych i dodatniego dochodu netto

Poniżej znajduje się kilka przykładów najlepszych firm z dodatnimi przepływami pieniężnymi i dodatnim dochodem netto.

Snap Inc: przepływ gotówki a dochód netto

Ujemne przepływy pieniężne vs Ujemny dochód netto

Zobacz poniżej przepływy pieniężne Snap z operacji i dochód netto. Zarówno dochód netto, jak i przepływy pieniężne są ujemne.

źródło: ycharts

Które firmy mają ujemne przepływy pieniężne i ujemny dochód netto?

• W większości są to firmy, które nie generują wystarczających przychodów w porównaniu z wydatkami i inwestycjami.
• Działają na bardzo cienkim marginesie lub przynoszą straty.
• Większość firm technologicznych jest finansowana z zewnętrznych inwestycji private equity i wybiera IPO, które mają takie cechy

Przykłady ujemnych przepływów pieniężnych i ujemnego dochodu netto

Poniżej znajduje się kilka przykładów czołowych firm z ujemnymi przepływami pieniężnymi i ujemnym dochodem netto.

Pearsons: Przepływy pieniężne a dochód netto

Dodatnie przepływy pieniężne i ujemny dochód netto

Zobacz poniżej Przepływy pieniężne Pearsona z operacji i dochód netto. Dochód netto firmy Pearsons jest ujemny. Jednak jego przepływ środków pieniężnych jest dodatni. Czemu?

źródło: ycharts

Prawdziwym powodem jest utrata wartości niematerialnych. Zwracamy uwagę, że utrata wartości niematerialnych i prawnych dokonana przez firmę Pearson w wysokości 2505 mln USD doprowadziła do ogromnych strat w 2016 r.

źródło: Osoby SEC Filings

Które firmy mają dodatnie przepływy pieniężne i ujemny dochód netto?

Niektóre z firm, które mogą mieć powyższe cechy, są następujące:

• Ujemny dochód netto może wynikać z tego, że firma przynosi straty.
• Przeważnie firmy Strong zgłaszają straty z tytułu odpisów na złe długi, utraty wartości lub restrukturyzacji biznesu.
• Dochód netto może być ujemny również ze względu na stratę ze sprzedaży aktywów.

Przykłady dodatnich przepływów pieniężnych i ujemnych dochodów netto

Poniżej znajduje się kilka przykładów najlepszych firm z dodatnimi przepływami pieniężnymi i ujemnym dochodem netto.

Netflix: Przepływy pieniężne a dochód netto

Ujemne przepływy pieniężne i dodatni dochód netto

Zobacz poniżej Przepływy pieniężne Netflix z operacji i dochodu netto. Dochód Netflix Net jest dodatni, jednak jego przepływy pieniężne są ujemne. Czemu?

źródło: ycharts

Rzućmy okiem na Netflix Cashflow z działań operacyjnych.

Zwracamy uwagę, że dodatki do zasobów treści przesyłanych strumieniowo w serwisie Netflix stanowią koszt operacyjny (8653 mln USD w 2016 r.) I doprowadziły do ​​ujemnych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej.

Przykłady ujemnych przepływów pieniężnych i dodatniego dochodu netto

Poniżej znajduje się kilka przykładów najlepszych firm z ujemnymi przepływami pieniężnymi i dodatnim dochodem netto.

Wniosek

Podstawowa różnica między dochodem netto a przepływem pieniężnym netto jest następująca:

• Przede wszystkim w przypadku dochodu netto nie ma znaczenia, czy są to transakcje gotówkowe, czy nie. Oznacza to, że dochód i przychody netto są wykazywane w rachunku zysków i strat w momencie ich osiągnięcia. Ale w przypadku rachunku przepływów pieniężnych mamy do czynienia tylko ze środkami pieniężnymi i ich ekwiwalentami (ile wpłynęło i ile wypłynie w danym okresie).
• Po drugie, niektóre wydatki uwzględnione w rachunku zysków i strat (takie jak amortyzacja lub amortyzacja) nie są w rzeczywistości kosztami gotówkowymi. Mimo to są one odejmowane od dochodu. W przypadku rachunku przepływów pieniężnych należy je dodać z powrotem do zysku netto, aby nie miały wpływu na przepływy pieniężne.
• Po trzecie, w przypadku dochodu netto brane są pod uwagę nawet zyski i straty z innych źródeł (skonsolidowany rachunek zysków i strat). Ale w przypadku rachunku przepływów pieniężnych nie dodają ani nie zmniejszają gotówki.