Definicja odsetek od PIK
PIK Odsetki, znane również jako płatność w naturze, to opcja zapłaty odsetek od uprzywilejowanych papierów wartościowych lub instrumentów dłużnych w naturze zamiast gotówki. Odsetki PIK są również określane jako wypłaty dywidend inwestorom w papiery wartościowe lub akcje w naturze zamiast gotówki. Opcja płatności w naturze jest atrakcyjna dla firm, które nie chcą płacić gotówką w początkowej lub rozwojowej fazie działalności.
Rodzaje płatności w naturze
Poniżej przedstawiono różne formy świadczeń rzeczowych w zależności od sytuacji i celów finansowych.
- True PIK - Obowiązek zapłaty odsetek w naturze jest z góry określony i obowiązkowy w zakresie zadłużenia.
- Płać, jeśli możesz - w przypadku tego rodzaju długu pożyczkobiorca ma płacić odsetki w gotówce, jeśli spełnione są określone z góry warunki, ale jeśli z góry określone warunki nie są spełnione z powodu pewnych sytuacji, pożyczkobiorca musi zapłacić odsetki rzeczowe według stawki wyższej niż płatność gotówką.
- Holdco PIK - Długi Holdco PIK to zazwyczaj niezabezpieczone zobowiązania z ostatecznym terminem zapadalności. W przypadku niewywiązania się ze zobowiązań przez pożyczkobiorcę pożyczkodawcy nie mają wielu opcji odzyskania tych pożyczek ze względu na ich niezabezpieczony charakter, ale pożyczkodawcy mogą dochodzić kapitału własnego przedsiębiorstwa pożyczkobiorców, ale ten rodzaj długów znajduje się za innymi priorytetowymi roszczeniami dłużnymi, takimi jak wierzyciele handlowi, co oznacza dług Holdco PIK można zapłacić po spłacie długów uprzywilejowanych / priorytetowych.
- Płać, jeśli chcesz - w tej formie pożyczkobiorca zadłużenia PIK może spłacać odsetki gotówką lub w naturze lub mieszanką gotówki i naturze. Ten rodzaj zadłużenia daje pożyczkobiorcy możliwość dokonania płatności gotówką, jeśli ma nadwyżkę pieniędzy lub jednocześnie, jeśli pożyczkobiorca chce wykorzystać tę nadwyżkę gotówki do zainwestowania w działalność gospodarczą, może wybrać opcję płatności w naturze . Oprocentowanie zmieni się w zależności od wyboru płatności. Ta opcja jest również znana jako PIK Toggle.
Obliczanie odsetek PIK
W przypadku tego typu opcji pożyczki, ponieważ firma nie płaci odsetek od gotówki, a więc do terminu zapadalności co roku doliczane są odsetki do zadłużenia, czyli w zasadzie większe zadłużenie oznacza, że podstawowa kwota stale rośnie aż do terminu spłaty kredytu.
Przykład
W poniższym przykładzie M / s Stark Inc wziął PIK Notes o wartości 10000 $ w dniu 01.01.2013. Obligacje te mają oprocentowanie PIK w wysokości 10% i ich zapadalność przypada na koniec 5 lat.
W normalnych instrumentach dłużnych każdego roku obligacje te będą obciążone odsetkami w wysokości 1000 USD, które firma musi płacić każdego roku.
Jednak w zadłużeniu PIK zamiast być zobowiązanym do spłaty kwoty odsetek, do zadłużenia w naturze doliczane są odsetki, które zwiększą kwotę zadłużenia w wyniku poniższego przykładu na koniec pierwszego roku tj. 31.12.2013 r. kwota wzrośnie do 11000 USD i będzie rosła aż do terminu zapadalności.
Cechy długu / odsetek PIK
- Pożyczki te mają charakter niezabezpieczony, co oznacza, że nie ma potrzeby składania żadnych aktywów jako zabezpieczenia tych pożyczek.
- Termin spłaty pożyczki w naturze wynosi 5 lat lub więcej.
- Refinansowanie spłaty pożyczki w naturze nie jest możliwe poza początkowym rokiem pożyczki.
- Pożyczki te dają pewne prawa pożyczkodawcom, co oznacza, że pożyczkodawca ma prawo do objęcia określonej liczby akcji / papierów wartościowych w miejsce pożyczki w momencie zapadalności pożyczki lub pożyczkodawcy mogą przejąć aktywa firmy, jeśli firma nie radzi sobie dobrze.
Zalety zainteresowania PIK
- Pożyczki PIK są zaciągane, jeśli firma ma problem z płynnością, ale ma możliwość spłaty odsetek. Oznacza to, że jest odpowiedni dla firm o długim cyklu operacyjnym.
- W tej opcji nie ma konieczności płacenia odsetek czy dywidendy w formie gotówki.
- Pożyczki PIK są zwykle udzielane na okres 5 lat lub dłużej.
- Pożyczki PIK są z reguły pożyczkami niezabezpieczonymi, co oznacza, że nie ma potrzeby ustanawiania zabezpieczeń.
- Takie pożyczki są objęte gwarancją, która daje pożyczkodawcom prawo do zakupu określonej liczby papierów wartościowych po ustalonej cenie.
- W tej opcji firma może zainwestować pieniądze na inne wydatki kapitałowe, przejęcia lub jakikolwiek wzrost.
Wady zainteresowania PIK
- Oprocentowanie pożyczki PIK jest wyższe niż oprocentowanie pożyczki Non-PIK.
- Kredytodawcy nie uzyskają żadnych wpływów pieniężnych przed terminem zapadalności.
- Ponieważ nie jest wymagane żadne zabezpieczenie, pożyczkodawcy mogą ponieść ogromne straty w przypadku opóźnienia w płatności.
Wniosek
Pomimo wysokiego oprocentowania, zawsze istnieje zapotrzebowanie na spłatę długu rzeczowego, ponieważ jest on krwią tych firm, które mają kryzys gotówkowy i firm, które są w fazie wzrostu. Daje pożyczkobiorcy możliwość nie płacenia odsetek od gotówki od razu, co oznacza, że może wykorzystać tę kwotę gotówki na swoją działalność gospodarczą. Odroczenie spłaty odsetek w gotówce wygląda atrakcyjnie, ale zwiększy spłatę kapitału spółki na koniec okresu zapadalności.
Z punktu widzenia pożyczkodawców PIK jest najbardziej odpowiednią strategią, gdy niektórzy uważają, że udzielają pożyczki firmie, która w przyszłości będzie się rozwijać, ponieważ pożyczkodawcy dostaną kapitał w miejsce odsetek i nie będą musieli ponosić żadnych dodatkowych gotówka. Podobnie, jeśli pożyczkobiorca poniesie stratę, wtedy pożyczkodawca otrzyma aktywa firmy.
