Różnica między funduszem private equity a funduszem hedgingowym
Private equity można zdefiniować jako fundusze, które inwestorzy wykorzystują w celu przejęcia spółek publicznych lub inwestycji w spółki prywatne, z drugiej strony fundusze hedgingowe można zdefiniować jako podmioty prywatne, które pozyskują środki od inwestorów i następnie inwestują je z powrotem w instrumenty finansowe o skomplikowanych portfelach.
Fundusz private equity jest zwykle wykorzystywany w przypadkach takich jak przejęcie spółek, ekspansja podmiotu lub w celu wzmocnienia bilansu podmiotu. W przypadku funduszy private equity inwestorom, którzy wykazali zainteresowanie finansowaniem przedsiębiorstw, oferuje się prospekt w celu pozyskania funduszy. Fundusze hedgingowe są tworzone jako spółki z ograniczoną odpowiedzialnością w celu ochrony inwestorów i zarządzających przed pożyczkodawcami, gdyby w ogóle fundusze zbankrutowały.
Co to jest Private Equity?
Private equity to kapitał inwestycyjny zainwestowany przez każdą osobę o dużej wartości netto w firmie w celu nabycia udziałów w firmie. Te kapitały nie są notowane na giełdzie. Kapitał może zostać wykorzystany na powiększenie kapitału obrotowego firmy, wzmocnienie bilansu lub wprowadzenie nowych technologii do firmy w celu zwiększenia produkcji. Inwestorzy instytucjonalni i akredytowani inwestorzy stanowią znaczną część kapitału prywatnego w każdej firmie, ponieważ mają możliwość zaangażowania dużej sumy pieniędzy na dłuższy czas. Często kapitał prywatny jest wykorzystywany do przekształcenia spółki publicznej w prywatną.
Co to jest fundusz hedgingowy?
Fundusz Hedge to tylko inna nazwa Partnerstwa Inwestycyjnego. Znaczenie słowa „hedge” to ochrona przed stratami finansowymi, dlatego fundusze hedgingowe są do tego stworzone. Chociaż zawsze występuje czynnik ryzyka, zależy on od zwrotu. Im większe ryzyko, tym wyższy zwrot. Fundusze Hedgingowe to alternatywne inwestycje dokonywane poprzez łączenie środków obejmujących szereg strategii w celu uzyskania wysokich zysków dla inwestora. Fundusze hedgingowe nie są regulowane przez papiery wartościowe i prowizje od wymiany i mogą być wykorzystywane do różnych papierów wartościowych w porównaniu do funduszy inwestycyjnych. Fundusze Hedgingowe działają w oparciu o strategie Long-Short, co oznacza inwestowanie w długie pozycje, czyli kupowanie akcji, jak również krótkie pozycje, co oznacza sprzedaż akcji za pożyczone pieniądze, a następnie ich ponowne kupowanie, gdy cena jest niska.
Infografiki dotyczące funduszy private equity a fundusze hedgingowe
Kluczowe różnice między funduszami private equity a funduszami hedgingowymi
- Fundusze private equity to fundusze inwestycyjne, które są zwykle własnością spółek komandytowych w celu kupowania i restrukturyzacji spółek, które nie są przedmiotem publicznego obrotu na giełdzie, podczas gdy fundusze hedgingowe to podmioty prywatne, które gromadzą środki inwestorów, a następnie reinwestują to samo dotyczy instrumentów finansowych o skomplikowanym portfelu.
- Fundusze private equity inwestują w firmy, które mogą przynosić większe zyski w dłuższym okresie, podczas gdy fundusze hedgingowe są wykorzystywane do inwestowania w takie aktywa, które przynoszą dobry zwrot z inwestycji lub zwrot z inwestycji w krótszym okresie.
- Inwestorzy w fundusze private equity mają swobodę inwestowania środków w razie potrzeby, podczas gdy w funduszach hedgingowych inwestorzy będą musieli dokonać inwestycji za jednym razem.
- Fundusze private equity to fundusze inwestycyjne zamknięte, a fundusze hedgingowe to fundusze inwestycyjne otwarte.
- Fundusze private equity nie mają żadnych ograniczeń co do możliwości transferu w określonym przedziale czasowym, podczas gdy fundusze hedgingowe mają ograniczenia w przenoszalności.
- Fundusze private equity są mniej ryzykowne w porównaniu z funduszami hedgingowymi.
- Inwestorzy funduszy private equity pełnią rolę aktywnego uczestnika, podczas gdy inwestorzy funduszy hedgingowych mają status pasywny.
- Czas trwania funduszu jest określony umownie w funduszach private equity, natomiast w przypadku funduszy hedgingowych nie ma żadnych ograniczeń dotyczących czasu życia funduszy.
- Inwestorzy funduszy private equity mają wyższy poziom kontroli nad operacjami i zarządzaniem aktywami, podczas gdy fundusze hedgingowe mają niższy poziom kontroli nad aktywami.
Private Equity a fundusz hedgingowy - różnica strukturalna
Private equity należy do kategorii funduszy inwestycyjnych zamkniętych, które są generalnie odpowiednie dla inwestycji, których nie można wycenić na rynku i które mają ograniczenia w przenoszalności przez określony czas, podczas gdy fundusz hedgingowy istnieje w kategorii tradycyjnych inwestycji otwartych fundusze, które są ogólnie odpowiednie dla instrumentów inwestycyjnych, które mają ustabilizowany rynek obrotu i nie ma ograniczeń dotyczących zbywalności, to znaczy aktywa są dostępne do łatwej wyceny na rynku.
Mówiąc o tym terminie, fundusze hedgingowe nie mają określonego terminu, podczas gdy fundusze private equity mają okres od 10 do 12 lat, który może być dalej przedłużany przez Zarządcę / podmiot GP za zgodą wszystkich inwestorów.
Kiedy musisz uwolnić pieniądze?
W przypadku private equity nie musisz od razu inwestować pieniędzy ze swojego konta, zamiast tego musisz przeznaczyć kapitał, który ma zostać zapłacony w najbliższej przyszłości na jakąkolwiek transakcję zawartą przez zarządzającego portfelem na rynku prywatnym.
Nie ma ustalonego czasu, w którym można wezwać pieniądze, natomiast w przypadku funduszy hedgingowych musisz natychmiast zwolnić zadeklarowaną kwotę ze swoich oszczędności. Kwota ta jest inwestowana w zbywalne papiery wartościowe, które są przedmiotem obrotu w czasie rzeczywistym.
Pomiar wydajności i realizacja
Wyniki Private Equity mierzy się w kategoriach wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) i zazwyczaj minimalna wymagana stopa zwrotu ma zastosowanie do Private Equity. Podczas gdy w funduszach hedgingowych zwroty są natychmiastowe, a czasami w celu uzyskania wyższych opłat motywacyjnych, wyniki są mierzone według wzorca.
Realizacja wyników w przypadku funduszy private equity następuje na ogół po osiągnięciu wymaganej stopy zwrotu, aw pierwszych latach fundusze private equity zgłaszają głównie negatywne wyniki. Wyniki funduszy hedgingowych są realizowane w sposób ciągły podczas lokowania aktywów.
Alokacje i wypłaty
Pomiędzy funduszami private equity a funduszami hedgingowymi istnieją pewne istotne różnice pod względem alokacji i dystrybucji funduszu między inwestorów i zarządzających funduszami. W przypadku kapitału prywatnego dystrybucja likwidacji portfela trwa do momentu otrzymania przez inwestora kwoty, którą zainwestował, a czasami uzyskuje się również „preferowane zwroty”, które są obliczane jako pewien procent kwoty wniesionej przez inwestora, która jest dalej rozdzielana między inwestorów i zarządzających funduszem, ogólnie: w stosunku 80-20. Inwestor funduszu hedgingowego nigdy nie odzyskuje zainwestowanej kwoty, dopóki fundusz nie zostanie zamknięty z jakiegoś powodu lub celowo nie wycofa się z funduszy.
Porównanie opłat
Opłaty za Private Equity są szacowane na podstawie szeregu założeń, takich jak okres inwestycji, okres trwania funduszu, średni okres posiadania, procent przeniesienia i maksymalny procent finansowania. Opłaty za private equity są dwupoziomowe. Poziom 1 to roczna opłata w wysokości 1,5% od zadeklarowanej inwestycji w ciągu pierwszych pięciu lat, a następnie 1,0% po pięciu latach.
Najpopularniejsza struktura opłat dla funduszu hedgingowego to 1,5% opłata za zarządzanie i 20% opłata na podstawie wyników. Fundusz hedgingowy zwykle zarabia na prowizjach za wyniki od pierwszego dolara zysku, podczas gdy prowizje za wyniki w Private Equity nie są zarabiane, dopóki inwestor nie osiągnie docelowej stopy zwrotu. Preferowany zwrot w Private Equity jest przyczyną niższych opłat.
Obie istnieją po to, by zarabiać na inwestycjach, a obie opcje finansowania mają związek z czynnikiem wysokiego ryzyka. Ważne jest, aby ocenić różnice między nimi i dokonać odpowiedniego wyboru.
Tabela porównawcza
| Podstawa porównania | Fundusze Private Equity | Fundusze hedgingowe | ||
| Definicja | Fundusze private equity to fundusze wykorzystywane przez inwestorów do inwestowania w podmioty prywatne lub nabywania podmiotów notowanych na giełdzie. | Fundusze hedgingowe polegają na tym, że prywatne spółki z ograniczoną odpowiedzialnością gromadzą fundusze od inwestorów, a następnie ponownie inwestują je w instrumenty finansowe o ryzykownym portfelu. | ||
| Ramy czasowe dotyczące inwestycji | Fundusze private equity polegają na inwestowaniu w firmy, które są w stanie zaoferować znaczne zwroty w dłuższym okresie. Innymi słowy, fundusze private equity inwestują w portfele, które mogą przynosić zyski w dłuższym okresie. | Fundusze hedgingowe koncentrują się na inwestycjach w spółki, które są w stanie zaoferować znaczne zyski z ROI (zwrotu z inwestycji) w najbliższym czasie. Innymi słowy, fundusze hedgingowe starają się inwestować w portfele, które mogą przynieść zwrot w krótszym czasie. | ||
| Ograniczenia w przenoszalności | Fundusze private equity to zamknięte fundusze inwestycyjne, które mają ograniczenia w zakresie zbywalności. Jednak ograniczenia te mają zastosowanie tylko przez określony czas. | Fundusze hedgingowe to otwarte fundusze inwestycyjne, które tak naprawdę nie mają żadnych ograniczeń w przenoszalności. | ||
| Inwestycje kapitałowe | Inwestorzy decydujący się na fundusze private equity będą musieli zainwestować kapitał w dowolnym momencie. | Inwestorzy decydujący się na fundusze hedgingowe będą musieli dokonać tylko jednorazowej inwestycji. | ||
| Poziom ryzyka | Fundusze private equity są mniej ryzykowne niż fundusze hedgingowe. | Fundusze hedgingowe niosą ze sobą wyższe poziomy ryzyka, ponieważ kładą większy nacisk na uzyskiwanie ogromnych zwrotów, a także w krótszym czasie. | ||
| Podatki | Zyski z funduszy private equity nie podlegają stawkom podatkowym. | Zyski wypracowane w funduszach hedgingowych podlegają opodatkowaniu. | ||
| Poziom kontroli nad aktywami | Fundusze private equity mają większy poziom kontroli i wpływu na zarządzanie aktywami i operacje. Inwestorzy funduszu private equity mogą aktywnie uczestniczyć w zmienianiu strategii biznesowych, wdrażaniu zarządzania i inicjowaniu usprawnień operacyjnych. | Fundusze hedgingowe mają mniejszy poziom kontroli nad aktywami, a także nie mają prawa głosu. Wynika to z faktu, że fundusze hedgingowe są zwykle inwestorami mniejszościowymi, którzy mają niewielką lub zerową kontrolę nad inwestycjami. | ||
| Semestr | W przypadku funduszy private equity życie funduszy jest określone w umowie. | W funduszach hedgingowych nie ma żadnych ograniczeń dotyczących czasu życia funduszy. | ||
| Stawka utrzymana | Małe udziały w spółkach notowanych na giełdzie. | Znaczące udziały w ściśle utrzymywanych firmach. | ||
| Koszty utrzymania | 1 do 2 procent aktywów, które są aktywnie zarządzane. | 1-2 procent zarządzanych aktywów. | ||
| Horyzont inwestycyjny | Są to zwykle długoterminowe. | Fundusze hedgingowe są na ogół krótkoterminowe. | ||
| Poziom uczestnictwa | Inwestorzy są aktywnymi uczestnikami funduszu private equity. | Inwestorom przysługuje status pasywny w funduszu hedgingowym. |
Wniosek
Fundusze private equity, jak sama nazwa wskazuje, polegają na dokonywaniu inwestycji w prywatne spółki poprzez bezpośrednie inwestycje lub fundusze, podczas gdy w funduszach hedgingowych inwestorzy mogą inwestować i handlować różnymi rodzajami finansowych papierów wartościowych i rynków poprzez lewarowanie lub krótką sprzedaż. Poziom ryzyka w funduszach hedgingowych jest znacznie wyższy w porównaniu z funduszami private equity. Zyski uzyskane z funduszy private equity są zwolnione z podatku, natomiast zyski z funduszy hedgingowych są korygowane o podatki.
