Znaczenie indenture
Indenture odnosi się do umowy prawnej lub aktu między dwoma lub więcej w celu spełnienia ich odpowiednich zobowiązań i jest terminem powszechnie używanym na rynku obligacji w celu zapewnienia pożyczkodawcy i pożyczkobiorcy wymaganego komfortu w transakcji w odniesieniu do niewywiązania się przez jedną ze stron z zobowiązań drugiej strony. płatności lub w jakikolwiek inny sposób, który będzie miał wpływ na całość umowy.
- Wcześniej nadawano im status indentured servant, podczas gdy w obecnych czasach jest to instrument do zawierania transakcji dłużnych, zwłaszcza nieruchomości.
- Pochodzi z angielskiej terminologii zwanej „Indenture of Retainer”, co oznacza, że jest to umowa prawna sporządzona w dwóch egzemplarzach na jednym arkuszu i podzielona przez najnowocześniejsze elementy, a każda część jest przekazywana odpowiednim stronom, aby można ją było zweryfikować w przyszłości poprzez ponowne podłączenie tego samego.
- W przypadku instrumentów dłużnych, takich jak obligacje, obligacja przedstawia zastaw lub obietnice złożone przez emitenta pożyczkodawcy, że spełni on wszystkie uzgodnione warunki (finansowe i niefinansowe) oraz spłaci raty zadłużenia zaciągniętego na czas.
Składniki obligacji Indenture
Obligacja będzie zawierała wymienione poniżej elementy:
- Cel: Określa cel, dla którego emitent pozyskał dług oraz sposób, w jaki zostanie on wykorzystany w działalności.
- Stopa procentowa: Odnosi się do ROI, przy którym zadłużenie zostało zwiększone, wraz z oczekiwaną wewnętrzną stopą zwrotu.
- Harmonogram spłat : Szczegółowy harmonogram spłat, w którym wyraźnie widać raty do spłaty wraz z datami i podziałem odsetek.
- Termin zapadalności: Odnosi się do terminu, w którym instrument dłużny osiągnie termin zapadalności.
- Opcje kupna i sprzedaży : Odnosi się do szczegółowych cech opcji kupna i sprzedaży oraz kryteriów ich spełnienia.
- Pakt: Odnosi się do finansowych i niefinansowych zobowiązań, które zostały uzgodnione między pożyczkodawcą i pożyczkobiorcą, oraz konsekwencji ich naruszenia.
Przykłady obligacji Indenture
Poniżej wymieniono niektóre przykłady umowy obligacji, które uzgodniły obie strony:
Przykład 1
W przypadku NBFC współczynnik kapitałowy jest utrzymywany na poziomie 15%, a każde jego naruszenie spowoduje wystąpienie zdarzenia.
W powyższym przykładzie obie strony zgodziły się na ten warunek utrzymania współczynnika kapitałowego powyżej 15%. pożyczkobiorca jest zobowiązany do utrzymania tego wskaźnika przez cały okres trwania kredytu i oczekuje się, że wniesie jeszcze więcej kapitału, jeśli wskaźnik zacznie się wyczerpywać, dając pożyczkodawcy komfort w zakresie jego środków.
Przykład nr 2
Bullet Payments za podniesiony dług
W powyższym przykładzie pożyczkobiorca podpisał z pożyczkodawcą umowę dotyczącą zaciągania zobowiązań zgodnie z ustalonym harmonogramem spłaty. W takim przypadku, ponieważ pożyczkodawca zgodził się na jednorazową spłatę części głównej, pożyczkobiorca może dokonywać płatności odsetek tylko na początkowych etapach i spłacać kwotę główną pod koniec okresu obowiązywania umowy.
Przykład nr 3
Utrzymanie wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego
W tym przypadku obie strony zgadzają się na utrzymanie wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego w celu powstrzymania pożyczkobiorcy przed zwiększaniem zadłużenia na rynku, ponieważ w księgach jest zadłużenie, które należy najpierw uregulować.
Przykład 4
Klauzula pari-passu dotycząca aktywów zastawionych u pożyczkodawcy w przypadku niewykonania zobowiązania
W umowie może być jasno określone, że w przypadku niewywiązania się ze zobowiązań lub niewypłacalności wszystkie aktywa i przepływy pieniężne spółki zostaną obciążone na zasadzie równorzędności, a obecni pożyczkodawcy zostaną spłaceni jako pierwsi w porównaniu z innymi kredytodawcami w księgach .
Zalety Indenture
Poniżej wymienione są niektóre z zalet umowy obligacji:
- Ponieważ jest to umowa prawna, wszystkie strony uczestniczące w transakcji są wobec siebie zobowiązane do wypełnienia swoich zobowiązań zgodnie z ustalonymi warunkami.
- Wszystkim stronom daje poczucie bezpieczeństwa i komfortu, że będzie mniej szans na niewykonanie zobowiązania, a transakcja przebiegnie bezproblemowo.
- Zapewnił autentyczność stronom, ponieważ obie mają jeden zestaw umowy, ponieważ ten sam jest podzielony na dwie części, aby można było to zweryfikować w późniejszym terminie.
- Odzwierciedla jasne zrozumienie warunków umowy, tak aby wszystkie strony były świadome paktów i nie było żadnych konfliktów ani nieporozumień w przypadku każdego z nich.
Wady Indenture
Poniżej wymieniono niektóre wady umowy:
- Strony zaangażowane w umowę nie mają żadnej swobody, ponieważ wszystkie są ograniczone do odgrywania swojej roli w transakcjach i nie mogą w żaden sposób odbiegać od tego samego do dnia zapadalności tego samego.
- Jest nieprzenoszalna, stąd możliwości wyjścia są ograniczone w umowie ze względu na jej zgodność z prawem.
- Umowa nie może zostać anulowana na żadnym etapie bez zgody wszystkich jej stron.
- Drobny błąd w umowie może kosztować każdą ze stron finansowo, co może mieć również ogromne konsekwencje dla kontraktu.
- Wiąże się to z kosztami prawnymi dla firmy i musi być sporządzone w odpowiedni sposób, aby żadna ze stron nie była zagrożona.
Wniosek
Obligacja jest jednym z najważniejszych aspektów każdej transakcji debetowej do wykonania, w szczególności nieruchomości, ponieważ związane z tym kwestie prawne są znacznie większe w porównaniu z innymi sektorami. Daje to duży komfort pożyczkodawcy i pożyczkobiorcy zaufanie do drugiej strony poprzez umieszczenie w umowie odpowiedniej liczby klauzul.
