Formuła alfa

Formuła do obliczenia alfa portfela

Alfa to indeks, który służy do określania najwyższej możliwej stopy zwrotu w odniesieniu do najmniejszej kwoty ryzyka i zgodnie ze wzorem, alfa jest obliczana poprzez odjęcie stopy zwrotu wolnej od ryzyka od stopy zwrotu z rynku i pomnożenie wyniku przez systematyczne ryzyko portfela reprezentowanego przez beta i dalsze odejmowanie wypadkowej wraz ze stopą zwrotu wolną od ryzyka od oczekiwanej stopy zwrotu z portfela.

Wzór na obliczenie współczynnika alfa można wykonać najpierw obliczając oczekiwaną stopę zwrotu portfela w oparciu o stopę zwrotu wolną od ryzyka, wartość beta portfela i premię za ryzyko rynkowe, a następnie odejmując wynik od rzeczywistej stopy zwrotu zwrot portfela.

lub

Alfa kalkulacji portfela (krok po kroku)

• Krok 1: Po pierwsze, należy obliczyć stopę wolną od ryzyka, którą można określić na podstawie średniego rocznego zwrotu z rządowych papierów wartościowych, np. Obligacji skarbowych, w dłuższym okresie.
• Krok 2: Następnie oblicz zwrot rynkowy, który można uzyskać, śledząc średni roczny zwrot indeksu porównawczego, powiedzmy S & P500, w znacznym okresie czasu. W konsekwencji premię za ryzyko rynkowe oblicza się, odejmując stopę zwrotu wolną od ryzyka od rynkowej stopy zwrotu. Premia za ryzyko rynkowe = zwrot rynkowy - stopa zwrotu ryzyka
• Krok 3:  Następnie beta portfela jest określana poprzez ocenę ruchu portfela w porównaniu z indeksem odniesienia.
• Krok 4: Teraz, w oparciu o stopę zwrotu wolną od ryzyka (krok 1), beta portfela (krok 3) i premię za ryzyko rynkowe (krok 2), oblicza się oczekiwaną stopę zwrotu portfela w sposób przedstawiony poniżej. Oczekiwana stopa zwrotu portfela = stopa zwrotu wolna od ryzyka + β * (zwrot rynkowy - stopa zwrotu wolna od ryzyka)
• Krok 5: Następnie faktyczna stopa zwrotu osiągnięta przez portfel jest obliczana na podstawie jego wartości bieżącej i wartości poprzedniej.
• Krok 6: Ostatecznie wzór na obliczenie współczynnika alfa portfela jest wykonywany poprzez odjęcie oczekiwanej stopy zwrotu portfela (krok 4) od faktycznej stopy zwrotu portfela (krok 5), jak powyżej.

Przykłady

Możesz pobrać ten szablon Alpha Formula Excel tutaj - Szablon Alpha Formula Excel

Weźmy przykład funduszu inwestycyjnego, który w zeszłym roku osiągnął zwrot w wysokości 16%. Odpowiedni indeks odniesienia dla funduszu daje roczny zwrot księgowy w wysokości 11%. Ponadto współczynnik beta funduszu wspólnego inwestowania w stosunku do tego wskaźnika referencyjnego wynosi 1,3, podczas gdy stopa zwrotu wolna od ryzyka wynosi 4%. Wykonaj obliczenia alfa funduszu wspólnego inwestowania.

Jak na pytanie, poniżej znajdują się dane do obliczenia formuły alfa.

Oczekiwana stopa zwrotu

Oczekiwana stopa zwrotu = stopa zwrotu wolna od ryzyka + β * (wzorcowa stopa zwrotu - stopa zwrotu wolna od ryzyka)

• = 4% + 1,3 * (11% - 4%)
• = 13,1%

Dlatego obliczenie alfy funduszu wspólnego inwestowania będzie wyglądać następująco -

• Alfa funduszu wspólnego inwestowania = Rzeczywista stopa zwrotu - Oczekiwana stopa zwrotu
• Alfa = 16% - 13,1%

Obliczanie alfa funduszy powierniczych

• Alfa = 2,9%

Alfa funduszu wspólnego inwestowania wynosi 2,9%.

Trafność i zastosowania formuły alfa

• Termin Alpha odnosi się do indeksu, który jest używany w wielu modelach finansowych, powiedzmy CAPM (model wyceny aktywów kapitałowych), do oceny najwyższego możliwego zwrotu z inwestycji przy najmniejszym ryzyku. Alfa jest również znana jako Jensen Index.
• Ważne jest, aby zrozumieć pojęcie formuły alfa, ponieważ służy ona do pomiaru wyników portfela skorygowanych o ryzyko.
• Jest również rozpoznawany jako nadwyżka zwrotu lub nienormalna stopa zwrotu portfela. Liczba pokazuje, o ile gorzej lub lepiej osiągnął fundusz w odniesieniu do benchmarku. Ta rozbieżność jest następnie przypisywana ocenom wydanym przez zarządzającego funduszem. Aktywni zarządzający portfelami dążą głównie do generowania alfa w zdywersyfikowanym portfelu (dywersyfikacja ma na celu eliminację niesystematycznego ryzyka).