Co to jest pierwsza oferta publiczna (IPO)?
Pierwsza oferta publiczna (IPO) to proces, w którym akcje spółek prywatnych są notowane po raz pierwszy na giełdzie w celu umożliwienia publicznego obrotu ich akcjami, co pozwala prywatnej spółce na pozyskanie kapitału na różne inwestycje.
Weźmy przykład, aby to zrozumieć.
- Michele prowadzi księgarnię, która jest bardzo dochodowa. Zachowuje wszystkie starożytne książki z dawnych czasów i ma przyzwoitą liczbę lojalnych klientów. Czuje, że musi rozwinąć swój biznes, aby móc udać się do różnych miast, w których więcej ludzi pokochałoby jej kolekcję.
- Prowadzi dochodowy biznes, ale nie ma pieniędzy na budowę większej liczby sklepów w różnych miastach. Nie chce też zaciągać długów. Dlatego decyduje się na pierwszą ofertę publiczną.
- Kontaktuje się z lokalnym bankiem inwestycyjnym, a banki inwestycyjne cenią jej księgarnię. Bank inwestycyjny dowiaduje się, że wycena jej księgarni wynosi 400 000 dolarów. Poradzili Michele, że powinna udać się na pierwszą ofertę publiczną 20 000 akcji, oferując każdą akcję po 20 dolarów.
- Michele decyduje się zachować 50% udziałów i wydaje pozostałe akcje po 20 USD za akcję. Michele sprzedaje wszystkie swoje udziały i ma teraz 200 000 dolarów na budowę kolejnych sklepów w różnych miastach. Michele buduje 4 sklepy w 4 miastach i od tego czasu staje się bardziej dochodowa.
Celem jest stworzenie funduszy poprzez sprzedaż akcji spółki do publicznej wiadomości. To najlepsza droga dla tych, którzy nie chcą sięgać po długoterminowe pożyczki.
Jak działa pierwsza oferta publiczna?
Pierwsza oferta publiczna to nie tylko wskazówka, że prywatna firma potrzebuje więcej kapitału, aby napędzać swój rozwój; to także symbol, że firma odcisnęła swoje piętno na mapie świata.
Nie wszystkie firmy dążą do pozyskiwania kapitału. Tylko nieliczni, którzy uważają, że są wystarczająco konkurencyjni, aby osiągnąć sukces, biorą udział tylko w pierwszej ofercie publicznej. Ale IPO to nie tylko usłane różami. Dzięki niedawnej ustawie Sarbanes-Oxley IPO stało się żmudnym procesem, który nie tylko kosztuje firmę więcej pieniędzy; ale także bardziej rygorystyczne wymogi regulacyjne, które bardzo niewiele firm może złamać.
To powiedziawszy, istnieją następujące kroki, które musisz wykonać, jeśli chcesz udostępnić swoją prywatną firmę publicznie:
# 1 - Zdecyduj, dlaczego wybierasz się na IPO
Wiemy, że powodem, dla którego wybierasz się na IPO, jest zebranie pieniędzy. Ale dlaczego chcesz zebrać pieniądze? Chcesz rozwinąć swój biznes? Czy chcesz przejść do integracji wstecznej czy integracji do przodu? Chcesz zdywersyfikować swój biznes? Nieważne jakie masz powody, policz je i przejdź do następnego kroku.
źródło: Alibaba S1 Filings
# 2 - Zatrudnij bank inwestycyjny
Kiedy już wiesz, dlaczego jest to niezbędna opcja, następnym krokiem jest znalezienie banku inwestycyjnego, który może pełnić rolę gwaranta w procesie IPO. Ten krok jest krytyczny. Ponieważ wiele zależy od banku inwestycyjnego. Dlatego przed wyborem banku należy zdecydować, czy bank ma już wcześniejszą historię przeprowadzania IPO. Posiadanie doświadczenia w przeprowadzaniu IPO zdejmie z Twojego ramienia spory ciężar.
# 3 - Praca subemitenta
Po zatrudnieniu bank inwestycyjny działa jako gwarant. Subemitent decyduje o wartości firmy i ile inwestorzy są skłonni zapłacić za udziały w spółce. Następnie oferta jest planowana i po z góry ustalonej cenie akcje spółki trafiają na giełdę. Wówczas inwestorzy indywidualni zakupią udziały, a spółka otrzyma fundusze informacyjne. Cała transakcja jest najpierw finansowana przez bank inwestycyjny, aby firma miała wystarczające środki przed Pierwszą Ofertą Publiczną.
źródło: Alibaba S1 Filings
# 4 - Myśli o kontraście
Proces IPO zwykle trwa miesiące. A w niektórych przypadkach nie zawsze się to udaje. Kto będzie wtedy musiał ponieść koszty? Smutne jest to, że nawet jeśli pierwsza oferta publiczna zakończy się niepowodzeniem, koszt musi ponieść firma, a zwykle kosztuje to około 300 000 do 500 000 USD. Koszty druku, kwestie prawne, opłaty księgowe itp. Należy ponieść.
# 5 - Należyta staranność
Jeśli chcesz, aby Twoja pierwsza oferta publiczna odniosła sukces, wejdź najpierw na rynek i dowiedz się, czy Twój pomysł na ekspansję lub dywersyfikację jest świetnym pomysłem. Zapytaj swoich klientów. Dowiedz się od konkurencji. Badania podstawowe są znacznie ważniejsze niż badania wtórne. Więc zainwestuj najpierw w podstawowe badania i zapisz swoje odkrycia. Następnie porównaj wyniki z badaniami wtórnymi i zobacz, czy dostrzegasz jakiś trend. Jeśli tak, postępuj zgodnie z instrukcjami. Jeśli nie, wejdź głębiej i dowiedz się więcej. Należyta staranność ma kluczowe znaczenie dla Twojej pierwszej oferty publicznej, ponieważ ostatecznie zadecyduje, czy pierwsza oferta publiczna zakończy się sukcesem, czy nie.
# 6 - Miejsca publiczne
Po tych wszystkich przygotowaniach czas wiedzieć, gdzie trafisz na giełdę, czyli na giełdy. Istnieje kilka opcji dla Ciebie. Pierwszą jest oczywiście NYSE (New York Stock Exchange). Istnieje również AMEX (American Stock Exchange). Możesz również wybrać NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations). Inne opcje to OTCBB (Over the Counter Bulletin Board) i Pink Sheets. W zależności od potrzeby godziny możesz wybrać, która giełda będzie Ci odpowiadać. Na przykład wiele firm rozpoczynających działalność wybiera tablicę ogłoszeń bez recepty i różowe arkusze, ponieważ nie ma wymogu posiadania aktywów ani przychodów. Wraz ze wzrostem dochodów i aktywów wspinają się po drabinie i wybierają wyższy szczebel.
źródło: Alibaba S1 Filings
# 7 - Ostatnia sprawa
Decydując się na IPO, jest jedna rzecz, której większość firm zaniedbuje, tj. Prowadzenie własnej działalności. Pierwsza oferta publiczna to bardzo czasochłonna czynność, która zajmuje cały czas, w wyniku czego główna rzecz jest ignorowana. Tak więc nakreślenie planu skutecznego prowadzenia firmy, gdy walczysz o IPO, jest podstawową rzeczą. W przeciwnym razie w trakcie tego procesu możesz stracić przyzwoitą część przychodów.
Czynniki, które należy wziąć pod uwagę przed wejściem na giełdę
Przed przystąpieniem do procesu IPO należy wziąć pod uwagę kilka czynników. Wszystkie te czynniki są ważne, jeśli chcesz, aby Twoja oferta publiczna zakończyła się sukcesem.
- Historyczne zapisy ubezpieczyciela: Ma to ogromne znaczenie. Ponieważ ostatecznie będą kierować i kształtować IPO. Musisz dowiedzieć się, czy bank inwestycyjny ma odpowiednie doświadczenie w przeprowadzaniu IPO. Udany proces IPO wymaga dużej staranności. A pierwszą z nich powinno być poznanie banku inwestycyjnego. Wpłacenie ponad 300 000 USD na pierwszą ofertę publiczną plus prowizja za ubezpieczenie to wielka sprawa, a Twój bank powinien wiedzieć, jak przeprowadzić cały proces bez żadnych kłopotów.
- Produkty i usługi oferowane przez Twoją firmę oraz ich potencjał: Twoja firma byłaby tak samo dobra, jak przyszły potencjał Twoich usług i produktów. Dlatego ważne jest, abyś wiedział, jaki obraz masz w umyśle swoich klientów. Czy wysoko cenią Cię, gdy myślą o Twoich produktach i usługach? Czy zapewniasz wartość dla rynku niszowego czy masowego? Kim są Twoi klienci? Jak widzisz swój rynek za 5-10 lat w dół? Oto pytania, które powinieneś zadać, zanim zdecydujesz się na IPO. Jest to proces zdobywania pieniędzy. Ale najpierw musisz ponieść dużo pieniędzy. Musisz upewnić się, że Twoje produkty i usługi są warte zainwestowania w przyszłe zyski.
- Potencjalna wartość projektu: ma wartość, gdy ma przynieść większy zwrot niż zainwestowany. Musisz więc zastanowić się, jaki byłby Twój zwrot z inwestycji na koniec dnia, zanim przejdziesz do tego uciążliwego procesu. Spójrz, IPO zajmuje miesiące, dużo pieniędzy i mnóstwo ludzi. Dopóki nie jesteś absolutnie pewien swoich zwrotów, nie powinieneś tego robić. Marnotrawne IPO nie ma sensu. Co gorsza, IPO zabiera pieniądze z kieszeni, nie dając w zamian ani grosza!
- Łagodzenie ryzyka: składa się z wielu zagrożeń. Przede wszystkim, czy będzie to udane? Czy opinia publiczna byłaby na tyle zainteresowana, by pożyczyć pieniądze zamiast twoich udziałów? A czy ostatecznie Twój cel przeprowadzenia IPO odniesie sukces? Zrozumienie i ograniczanie ryzyka miałoby ogromne znaczenie. Poznaj ryzyko, podejmij kroki, aby je ograniczyć w jak największym stopniu, a następnie zacznij działać. Najlepszym sposobem ograniczenia ryzyka jest przeprowadzenie badań. I inwestuj więcej w badania niż w żal.
Przykład procesu IPO
Możemy wybrać dowolną świetną firmę i podrzeć fakty, aby zobaczyć, co działało w jej przypadku, a co nie. Weźmy Facebooka i zanurzmy się.
- Pierwsza oferta publiczna na Facebooku jest jedną z największych w historii. W dniu 1 lutego 2010 r. Facebook złożył dokument S1 w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) o IPO. Z ich prospektu informacyjnego wynika, że w tamtym czasie mieli 845 milionów użytkowników miesięcznie z ponad 2 miliardami polubień i komentarzy dziennie.
- Mark Zuckerberg zachował 22% udziałów i 57% udziałów z prawem głosu. W czasie IPO chcieli zebrać 5 miliardów dolarów. Wycena była czasami męcząca, ponieważ wielu ekspertów dokonało wielu wycen. Ostatecznie akcje Facebooka zostały wycenione na 38 USD za akcję, czyli więcej niż docelowy przedział. W tej cenie Facebook był wyceniany na 104 miliardy dolarów. Była to największa jak dotąd wycena w historii nowo publicznych spółek.
- Pierwsza publiczna oferta Facebooka miała miejsce 14 maja 2012 r. 16 maja Facebook ogłosił, że ze względu na ogromny popyt, sprzeda o 25% więcej swoich akcji. Pomogło to w debiucie Facebooka z 421 milionami akcji.
- Pod koniec tygodnia Facebook zamknął się ceną 26,81 USD za akcję. Jego wskaźnik PE był oszałamiający, sięgając aż 85 pomimo zmniejszonych przychodów i zysków w pierwszym kwartale 2012 roku.
Wniosek
Pierwsza oferta publiczna nie jest dla wszystkich firm. I nie wszystkie oferty są skuteczne. Istnieje wiele przypadków, w których IPO nie powiodło się lub nie przyniosło oczekiwanego rezultatu. Ponieważ duże firmy są przechwytywane przez media i mają już fundusze na przeprowadzenie udanej pierwszej oferty publicznej, zatrudnij świetnego subemitenta, a co za tym idzie, zapewnią płynny przepływ emisji akcji. Więc wiemy, że odnoszą sukcesy i wydaje nam się, że wszyscy odnoszą sukcesy. Ale prawda jest ciemniejsza, niż się wydaje. Na przykład, jeśli spojrzysz na statystyki Apigee Corporation, Bellerophon Therapeutics LLC, Zosano Pharma Corporation, MaxPoint Interactive Inc. itd., Zobaczysz, że lista nieudanych IPO jest znacznie dłuższa, niż się wydaje.
