Co to jest Prime Brokerage?
Termin „prime brokerage” odnosi się ogólnie do zestawu usług, które instytucje finansowe, takie jak banki inwestycyjne, oferują klientom, zwykle z bardziej złożonymi potrzebami finansowymi, takimi jak pożyczki papierów wartościowych, usługi powiernicze, zarządzanie środkami pieniężnymi, transakcje lewarowane. Najczęściej takie usługi są świadczone przez banki inwestycyjne w celu zabezpieczenia funduszy.
Przykłady usług maklerskich
Oto niektóre przykłady prime brokerów w branży finansowej :
Usługi oferowane przez Prime Brokerage
1 - Pożyczki papierów wartościowych
Instytucja finansowa może chcieć zagrozić określonemu społeczeństwu (co oznacza sprzedaż papieru wartościowego), ale zdaje sobie sprawę, że nie jest jego właścicielem. To właśnie w takich przypadkach prime brokerage służy tworzeniu efektywności na rynku poprzez pożyczanie akcji lub udziałów, na które klient chce uzyskać krótką pozycję. Ułatwi to efektywność na rynkach
# 2 - Dochód z rabatu
Podobnie może również pożyczać papiery wartościowe od funduszu hedgingowego i udzielać pożyczek innym potrzebującym klientom, którzy chcieliby dokonać krótkiej sprzedaży. W ten sposób mechanizm ten pomaga klientom uzyskać dochód z rabatu na pożyczonych przez nich papierach wartościowych poprzez wykorzystanie spreadów.
# 3 - Usługi powiernicze
Prime broker może również przechować wszystkie papiery wartościowe, które posiada klient, czy to akcje, obligacje, opcje, kontrakty terminowe typu futures, swapy itp. Systematyczne zliczanie wszystkich papierów wartościowych jest utrzymywane i dostarczane w formie codziennych raportów dla klientów
# 4 - Usługi handlowe
Prime broker może działać jako pośrednik dla klienta lub funduszu hedgingowego, umożliwiając mu ułatwienie wszystkich transakcji, czy to na papierach wartościowych, takich jak akcje, papiery wartościowe o stałym dochodzie, takie jak obligacje, egzotyczne instrumenty pochodne, takie jak swapy na zwłokę w spłacie kredytu itp. W ten sposób działają jako pośrednicy. zapewnienie płynnego ułatwienia transakcji między klientem a drugim kontrahentem
# 5 - Usługi administracyjne
Świadczą również usługi administracyjne na rzecz funduszy hedgingowych, aby codziennie uzgadniać swoje księgi i ustalać dzienną wartość aktywów netto (NAV) dla tych funduszy hedgingowych. W ten sposób pełnią rolę organów odpowiedzialnych za wszystkie aktywa posiadane przez firmę, zapewniając w ten sposób, że nie ma oszukańczych podstaw do jakichkolwiek transakcji oraz do zgłaszania liczb i wartości.
# 6 - Usługi analityczne
W domach głównych brokerów zwykle świadczą one dodatkowe usługi klientom, takie jak usługi analityczne. Zwykle rejestrują przypisanie wyników, a następnie podają klasyfikację ekspozycji, czy to w przypadku produktów takich jak akcje, akcje, kursy walut itp. Wykonują również różne przebiegi statystyczne i stymulacje scenariuszy, aby umożliwić klientowi ocenę i dostęp do ekspozycji portfolia, a tym samym podjąć właściwą decyzję.
# 7 - Możliwość tworzenia produktów
Załóżmy, że zarządzający funduszem hedgingowym dostrzega nową okazję, ale nie ma na rynku produktu finansowego, który mógłby wykorzystać tę okazję. To właśnie pierwsi brokerzy mają tendencję do wypełniania luki, opracowując produkt pożądany przez klientów. W okresie poprzedzającym bańkę mieszkaniową w 2008 r. Niewielu zarządzających funduszami hedgingowymi chciało kupić swap ryzyka kredytowego na sekurytyzowanych obligacjach z zabezpieczonymi hipotekami. To właśnie prime brokerzy lub banki inwestycyjne stworzyli tak egzotyczne produkty, jak CDS (Credit Default Swaps) na listach zastawnych, które były dotąd nieznane.
# 8 - Zezwolenie na sekurytyzację
Kiedy bank zdaje sobie sprawę, że ma zbyt wiele toksycznych aktywów w swoim bilansie, zwraca się do prime brokera, aby pomógł mu go zdjąć, przekształcając je w ramach procesu sekurytyzacji w papiery wartościowe, którymi można teraz handlować. W ten sposób istnieje teraz zupełnie nowy rynek dla takich pożyczek i jest obecnie poza księgami bankowymi.
# 9 - Usługi rozliczeń gotówkowych i handlowych
Prime brokerzy zapewniają również pewne przechowywanie gotówki, a także ułatwiają rozliczanie rachunków i rozliczeń dla funduszy hedgingowych i innych klientów
Ograniczenia
- Niewłaściwe wykorzystanie utworzonych produktów - prime brokerzy mają możliwość tworzenia egzotycznych produktów pochodnych, takich jak swapy ryzyka kredytowego i zabezpieczone zobowiązania dłużne (CDO). Jednak podczas bańki mieszkaniowej w 2008 r. Produkty te były nadużywane i nadmiernie chybiane przez prime brokerskie i banki inwestycyjne. To jest, gdy wartości domyślne wzrosły; banki te stanęły w obliczu załamania płynności.
- Obsługuj tylko dużych klientów - te prime brokery przyjmują tylko dużych klientów, takich jak fundusze hedgingowe o wystarczającej wartości netto, dla wszystkich swoich usług, podczas gdy małe firmy handlowe i inwestycyjne mogą nie być w stanie współpracować bezpośrednio z takimi prime brokerami .
Ważne punkty
- Deutsche Bank ogłosił, że zamknie swoją działalność handlową, co może wiązać się z redukcją zatrudnienia o około 18000 osób
Wniosek
- Prime brokerage służy jako ważny pośrednik finansowy, świadcząc usługi handlowe, powiernicze, rozliczeniowe i inwestycyjne dla instytucji finansowych, takich jak fundusze hedgingowe i inni wielcy handlowcy. Te instytucje finansowe pomagają tworzyć lepszą efektywność na rynkach, a prime brokersi odgrywają ważną rolę w ich ułatwianiu.
- Jednak takie domy maklerskie były rzekomo odpowiedzialne za upadek gospodarki z powodu egzotycznych produktów i zagrożeń moralnych, które istniały w branży usług finansowych. Obecnie istnieje kilka kontroli i przepisów, aby zapewnić monitorowanie działań.
- Niemniej jednak te prime brokery odgrywają ważną rolę w tworzeniu rynku, który zapewniłby płynny przepływ handlu, kapitału i pieniędzy między instytucjami, zapewniając w ten sposób większą efektywność na rynku jako całości.
