Co to są instrumenty pochodne na akcje?
Instrumenty pochodne na akcje to kontrakty, których wartość jest powiązana z wartością aktywów bazowych, tj. Kapitału własnego, i są zwykle wykorzystywane do celów zabezpieczenia lub spekulacji. Istnieją cztery główne typy instrumentów pochodnych na akcje, a mianowicie - forward i futures, opcje, warranty i swapy.
4 najpopularniejsze typy instrumentów pochodnych na akcje
Omówmy cztery rodzaje instrumentów pochodnych na akcje.
# 1 - Forward and Futures
Są to umowy, które nakładają na kupującego obowiązek zakupu określonego papieru wartościowego po z góry określonym kursie i w określonym terminie. Kontrakty typu forward są bardziej elastyczne niż futures pod względem określania bazowego zabezpieczenia, ilości zabezpieczenia i daty transakcji. Jednak kontrakty futures są standaryzowane i sprzedawane na giełdzie.
# 2 - Opcje
Zapewnia kupującemu prawo do zakupu lub sprzedaży instrumentu bazowego po z góry określonej cenie po z góry określonym kursie. Zaangażowanie w opcje jest ograniczone do kosztu opcji, ponieważ nie jest obligatoryjne do zawarcia kontraktu w terminie zapadalności.
# 3 - Warranty
Podobnie jak opcje, warranty również dają prawo do kupna lub sprzedaży akcji w ustalonym terminie i po kursie. Warranty są emitowane przez spółki, a nie osoby trzecie.
# 4 - Swapy
Są to umowy między dwiema stronami dotyczące zamiany zobowiązania finansowego w kontrakcie pochodnym.
Przykłady instrumentów pochodnych na akcje
Poniżej przedstawiono przykłady instrumentów pochodnych na akcje.
Przykład 1
Osoba fizyczna kupiła 10 udziałów o wartości 10 USD każda (o łącznym koszcie 100 USD). Kupił również opcję kupna za 10 USD z ceną wykonania 0,50 USD, łączny koszt wyniósł 5 USD (0,50 USD x 10 akcji). Jeśli cena akcji wzrośnie do 11 USD, opcja da zysk w wysokości 1 USD. Jeśli jednak cena spadnie do 9 USD, nastąpiłaby strata w wysokości 1 USD na każdej akcji, więc osoba fizyczna nie skorzysta z opcji. Dlatego w tym przypadku zyski mogą być nieograniczone, ale straty są ograniczone do kosztu opcji, tj. 5 USD.
Przykład nr 2
Inwestor posiada 1000 udziałów Beta Limited i chce je sprzedać po 30 dniach. Ponieważ po 30 dniach istnieje niepewność co do ceny, zawiera on kontrakt forward na sprzedaż po 30 dniach po cenie ustalonej dzisiaj. Po 30 dniach, niezależnie od ceny rynkowej, inwestor będzie musiał dostarczyć kontrahentowi akcje po z góry ustalonej cenie. Transakcje forward na akcje mogą być dostarczane w formie akcji lub rozliczane gotówkowo.
Przykład nr 3
Inwestor posiada pozycję w ABC Limited 50 instrumentów pochodnych. Może zawrzeć umowę swapową, w której zobowiązanie finansowe wynikające z tego instrumentu pochodnego jest wymieniane na zwrot z innego instrumentu pochodnego. W ustalonym z góry terminie obie strony uregulują zobowiązanie w formie faktycznej lub mogą rozliczyć to samo w gotówce różnicowej.
Zalety instrumentów pochodnych na akcje
Oto niektóre zalety instrumentu pochodnego na akcje:
- Ryzyko związane z zabezpieczeniem: Ponieważ wartość instrumentu pochodnego jest powiązana z aktywem bazowym (kapitałem własnym), służy do zabezpieczenia ekspozycji. Inwestor posiadający akcje kapitałowe może zawrzeć kontrakt pochodny na ten sam kapitał, którego wartość zmienia się w przeciwnym kierunku. W ten sposób ewentualne straty mogą zostać wyrównane zyskami w innych.
- Rozkład ryzyka: Ryzyko portfela rozkłada się na papier wartościowy i instrument pochodny, dlatego ogranicza ekspozycję na ryzyko.
- Niski koszt transakcji: koszt kontraktów pochodnych jest niski w porównaniu z ryzykiem, które pokrywają.
- Określenie ceny instrumentu bazowego: Czasami cena kasowa kontraktów futures jest używana do określenia przybliżonej ceny papieru wartościowego.
- Pomaga w zwiększaniu efektywności rynkowej.
Wady instrumentów pochodnych na akcje
Niektóre wady instrumentu pochodnego na akcje są następujące:
- Ryzyko wysokiej zmienności : Wysoka zmienność naraża na ryzyko dużych strat na instrumentach pochodnych.
- Instrumenty pochodne na akcje mają charakter spekulacyjny : instrumenty pochodne są wykorzystywane do spekulacji, a ze względu na niepewność nierozsądna spekulacja może skutkować ogromnymi stratami.
- Ryzyko niewykonania zobowiązania przez kontrahenta: gdy kontrakty pochodne są zawierane w ramach kontraktu, istnieje ryzyko niewykonania zobowiązania przez kontrahenta.
Wniosek
- Instrumenty pochodne na akcje to kontrakty, których wartość jest powiązana z wartością aktywów bazowych.
- Instrumenty pochodne na akcje są wykorzystywane do celów zabezpieczenia lub spekulacji.
- Instrumenty pochodne na akcje dzielą się na cztery typy: forward / future, opcje, warranty i swapy.
