Czym są instrumenty pochodne w finansach?
Instrumenty pochodne w finansach to instrumenty finansowe, których wartość wywodzi się z wartości aktywów bazowych. Bazowym aktywem mogą być obligacje, akcje, waluta, towary itp.
Najpopularniejsze instrumenty pochodne w finansach
Poniżej znajdują się 4 najważniejsze rodzaje instrumentów pochodnych w finansach.
# 1 - Przyszłość
Kontrakt pochodny typu futures w finansach to umowa między dwiema stronami dotycząca kupna / sprzedaży towaru lub instrumentu finansowego po z góry określonej cenie w określonym dniu.
# 2 - Naprzód
Kontrakt terminowy działa w taki sam sposób, jak kontrakty terminowe futures, z tą różnicą, że jest przedmiotem obrotu pozagiełdowego. Istnieje więc korzyść z dostosowywania.
# 3 - Opcja
Opcje w finansach również działają na tej samej zasadzie, jednak największą zaletą opcji jest to, że dają kupującemu prawo, a nie obowiązek kupna lub sprzedaży składnika aktywów, w przeciwieństwie do innych umów, w których wymiana jest obowiązkowa.
# 4 - Zamień
Swap to kontrakt pochodny w finansach, w ramach którego kupujący i sprzedający rozliczają przepływy pieniężne w określonych z góry terminach.
Na rynku są inwestorzy / zarządzający inwestycjami nazywani animatorami rynku, którzy utrzymują ceny kupna i oferują w danym papierze wartościowym i są gotowi do kupna lub sprzedaży partii tych papierów po cenach kwotowanych.
Wykorzystanie instrumentów pochodnych w finansach
# 1 - Kontrakt terminowy
Załóżmy, że firma ze Stanów Zjednoczonych otrzyma płatność w wysokości 15 mln euro w ciągu 3 miesięcy. Firma obawia się, że euro straci na wartości i rozważa wykorzystanie kontraktu forward do zabezpieczenia tego ryzyka. To skutecznie oznacza, że obawiają się, że otrzymają mniej $, kiedy wyjdą, aby wymienić swoje euro na rynku. Dlatego korzystając z kontraktu terminowego, firma może teraz sprzedać euro po z góry określonej stopie ogólnej i uniknąć ryzyka otrzymania mniejszych dolarów.
# 2 - Przyszła umowa
Aby było to proste i jasne, można posłużyć się tym samym przykładem co powyżej, aby wyjaśnić kontrakt futures. Jednak kontrakt futures ma pewne istotne różnice w porównaniu do kontraktów forward. Kontrakty futures są przedmiotem obrotu giełdowego, dlatego są regulowane i regulowane przez giełdę. W przeciwieństwie do forwardów, które można dostosować i zorganizować zgodnie z potrzebami stron. Dlatego w kontraktach terminowych typu forward ryzyko kredytowe i ryzyko kontrahenta jest znacznie mniejsze, ponieważ są one zaprojektowane zgodnie z potrzebami stron.
# 3 - Opcje
Inwestor ma 10 000 dolarów do zainwestowania, wierzy, że cena akcji X wzrośnie za miesiąc. Obecna cena wynosi 30 USD, aby spekulować, inwestor może kupić 1-miesięczną opcję kupna z ceną wykonania, powiedzmy 35 USD. Mógłby po prostu zapłacić premię i wykonać długie wezwanie na tę konkretną akcję zamiast kupować akcje. Mechanizm naszej opcji jest dokładnie odwrotnym do wywołania.
# 4 - Swapy
Powiedzmy, że firma chce pożyczyć 1 000 000 euro na rynku po stałym oprocentowaniu, ale ostatecznie kupuje po oprocentowaniu zmiennym ze względu na pewne czynniki oparte na badaniach i przewagę komparatywną. Inna firma na rynku chce kupić 1 000 000 euro po oprocentowaniu zmiennym, ale ostatecznie kupuje po stałym oprocentowaniu z powodu pewnych wewnętrznych ograniczeń lub po prostu z powodu niskich ratingów. To tutaj powstaje rynek swapu, obie firmy mogą zawrzeć umowę swapową obiecując sobie wzajemnie spłacić uzgodnione zobowiązanie.
Mechanizm obliczania instrumentów pochodnych w finansach
- Wypłata z tytułu kontraktu pochodnego typu forward w finansowaniu jest obliczana jako różnica między ceną spot a ceną dostawy St-K. Gdzie St jest ceną w momencie rozpoczęcia umowy, a k jest ceną, po której strony zgodziły się wygasnąć umowę.
- Wypłata z tytułu kontraktu futures jest obliczana jako różnica między ceną zamknięcia z wczoraj a ceną zamknięcia z dnia dzisiejszego. Na podstawie różnicy ustala się, kto zyskał, kupujący czy sprzedający. Jeśli ceny spadły, sprzedawca zyskuje, a jeśli ceny wzrosły, zyskuje kupujący. Jest to znane jako model płatności według wartości rynkowej, w którym zyski i straty są obliczane codziennie, a strony są odpowiednio powiadamiane o ich zobowiązaniach.
- Harmonogram wypłat opcji jest nieco bardziej skomplikowany.
- Opcje kupna : Daje kupującemu prawo, ale nie zobowiązuje do zakupu aktywów bazowych zgodnie z umową w zamian za premię, jest obliczana jako max (0, St - X). Gdzie St jest ceną akcji w terminie zapadalności, a X jest ceną wykonania uzgodnioną między stronami, a 0, w zależności od tego, która z tych wartości jest większa. Aby obliczyć zysk z tej pozycji, kupujący będzie musiał usunąć premię z wypłaty.
- Opcje sprzedaży: daje kupującemu prawo, ale nie obowiązek sprzedaży aktywów bazowych zgodnie z umową w zamian za premię. Harmonogram obliczeń dla tych opcji jest dokładnie odwrotnością wezwań, tj. Strajk minus spot
- Wypłata dla kontraktów swap jest obliczana poprzez kompensowanie przepływów pieniężnych obu kontrahentów. Przykład prostej zamiany wanilii pomoże utrwalić koncepcję.
Zalety instrumentów pochodnych
- Umożliwia stronom przejęcie na własność aktywów bazowych przy minimalnej inwestycji.
- Pozwala bawić się rynkiem i przenosić ryzyko na inne strony.
- Pozwala na spekulację na rynku, gdyż każdy, kto ma opinię lub intuicję i ma jakąś kwotę do zainwestowania, może zająć pozycje na rynku z możliwością osiągnięcia wysokich zysków.
- W przypadku opcji, można kupić opcję OTC bez recepty dostosowaną do ich potrzeb i dokonać inwestycji zgodnie z ich intuicją. To samo dotyczy kontraktów terminowych.
- Podobnie w przypadku kontraktów futures kontrahent handluje z giełdą, więc jest to wysoce regulowane i zorganizowane.
Wady instrumentów pochodnych
- Aktywa bazowe w kontraktach są narażone na wysokie ryzyko ze względu na różne czynniki, takie jak zmienność na rynku, niestabilność gospodarcza, nieefektywność polityczna, itp. Dlatego, chociaż zapewniają własność, są poważnie narażone na ryzyko.
- Obrót kontraktami pochodnymi w finansach wymaga wysokiego poziomu wiedzy specjalistycznej ze względu na złożony charakter instrumentów. Dlatego laikowi lepiej jest inwestować w łatwiejsze sposoby, takie jak fundusze / akcje lub stały dochód.
- Słynny inwestor i filantrop, Warren Buffet, nazwał kiedyś pochodne „bronią masowego rażenia” ze względu na nierozerwalny związek z innymi klasami aktywów / produktów.
Wniosek
Najważniejsze jest to, że chociaż daje to ekspozycję na inwestycje o wysokiej wartości, w rzeczywistości jest bardzo ryzykowne i wymaga dużego poziomu wiedzy i technik żonglerskich, aby uniknąć i przesunąć ryzyko. Liczba zagrożeń, na jakie Cię naraża, jest wielokrotna. Dlatego jeśli nie można zmierzyć i utrzymać związanego z tym ryzyka, inwestowanie w duże pozycje nie jest wskazane. I odwrotnie, dobrze skalibrowane podejście z wyliczoną strukturą ryzyka może zająć inwestorowi długą drogę w świecie finansowych instrumentów pochodnych.
