Cykl koniunkturalny

Definicja cyklu biznesowego

Cykl biznesowy definiuje się jako serię powtarzających się cyklów wzrostu i spadku tempa firmy lub działalności gospodarczej kraju i kieruje decydentami w procesie podejmowania decyzji. To, że cykle się powtarzają, nie oznacza, że ​​można ich uniknąć. W szerszym ujęciu cykle są tylko częścią wiedzy teoretycznej, którą firma stara się wykorzystać przy podejmowaniu decyzji.

Fazy ​​cyklu biznesowego

Generalnie każdy cykl koniunkturalny ma wiele faz iw zależności od kraju możemy spróbować zdefiniować cykle koniunkturalne. Ale weźmy przykład z Wielkiej Brytanii i spróbujmy zdefiniować wspólne fazy cyklu biznesowego, które możemy wykorzystać na całym świecie.

  1. Ekspansja
  2. Szczyt
  3. Recesja
  4. Depresja
  5. Poprawa

Źródło: National Institute of Social and Economic Research, Wielka Brytania

Fazy ​​te nie są w całości pokazane na rysunku jako same z tego powodu, że tylko nachylenie krzywej jest inne. W fazie ekspansji nachylenie jest dodatnie - jak to od doliny do szczytu (na powyższym rysunku). Korzystając z takich przybliżonych szacunków, możemy zinterpretować nachylenie krzywych.

# 1 - Faza ekspansji

  • Na tym etapie cyklu koniunkturalnego nastąpi wzrost zatrudnienia, wynagrodzeń, PKB i gospodarki.
  • Wszystko idzie dobrze - ceny akcji rosną, ludzie terminowo spłacają raty, a inwestycje będą rosły.

# 2 - Poziom szczytowy

  • Jak długo będzie się rozwijać gospodarka? Dopóki sentyment nie zacznie przechodzić na drugą stronę. Ludzie zaczynają wierzyć, że ceny akcji są nieco zawyżone i odwrócą się od inwestowania.
  • Ludzie, firmy i rządy zaczną restrukturyzować swoje wzorce finansowe, aby działać zgodnie z cyklem.
  • Gospodarka jest w najlepszym stadium, ale sytuacja będzie wyglądać na znużoną. Nie są jeszcze naprawdę źli, ale mogą być. Rząd będzie próbował podjąć działania naprawcze, aby praca przebiegała bez zakłóceń.

# 3 - Faza recesji

  • Po osiągnięciu szczytu, jeśli sprawy nie wchodzą pod kontrolę, sprawy przechodzą na gorszą stronę.
  • Gospodarki zmniejszają się, firmy ograniczają inwestycje.
  • W rezultacie ludzie zaczną tracić pracę, a popyt i sprzedaż jeszcze bardziej spadną. Zanim sytuacja stanie się bardzo zła, rząd powinien się zaangażować i spróbować ostudzić sytuację.

# 4 - Faza depresji

  • Jeśli etap recesji nie będzie kontrolowany za pomocą odpowiednich środków, więcej ludzi zacznie tracić pracę, zaczną spłacać swoje pożyczki, co będzie miało większy wpływ na gospodarkę.
  • Firmy zaczną tracić dochody i bankrutują.
  • Rządy są na etapie bardzo rygorystycznych regulacji, które pozwolą opanować sytuację. Obniżają oprocentowanie pożyczek, dzięki czemu do gospodarki wpływa więcej pieniędzy.

# 5 - Etap odzyskiwania

  • Gdy rząd wpycha więcej pieniędzy do gospodarki, ludzie znów zaczynają zdobywać pracę, a co za tym idzie, dochody. Ludzie znów zaczynają wydawać.
  • To wypycha gospodarkę na wyższy poziom i ponownie w fazę wzrostu.

Przykład cyklu biznesowego

Czego użyjemy jako proxy do spojrzenia na biznes? Czy możemy wykorzystać PKB? A może powinniśmy użyć kapitalizacji rynkowej? Czy lepiej wykorzystać wzrost płac? Albo stopa bezrobocia?

Nie ma właściwej odpowiedzi na to pytanie. Możemy użyć wszystkiego i wszystkie są ze sobą powiązane. Chociaż w niektórych mogą występować opóźnienia, a niektóre mogą być używane jako predyktory - możemy użyć dowolnego z nich, o ile można to odpowiednio wyjaśnić i sformułować. Przyjrzyjmy się więc, jak PKB w USA rósł i spadał na przestrzeni lat i zobaczmy, czy potrafimy wskazać recesje, depresje, wzrosty i szczyty.

Zanim przejdziemy do przykładu cyklu koniunkturalnego, należy uczciwie wskazać, że te cykle nie będą wyglądać dokładnie tak, jak mówiliśmy. A wszystko to jest analizą po fakcie. Kiedy spojrzymy wstecz, wszystko wydaje się oczywiste.

Wraz ze wzrostem wzrostu prawdopodobieństwo nadejścia recesji dalej rośnie. 1980, 1990, 2000, 2010. To lata, w których prawdopodobieństwo było największe i spadło do absolutnego minimum. Jeśli cofniemy się i spojrzymy na historię finansową USA, zobaczymy, że są to punkty w historii, w których miały miejsce recesje. Widzimy też, że recesje z lat 1980, 2000 i 2010 miały duży wpływ na gospodarkę niż recesja z 1990 roku.

W 1980 r. W USA nawiedziła wielka recesja. W 2000 roku ludzie zaczęli cenić firmy programistyczne jak szaleni - w pewnym momencie Cisco i Oracle były wyceniane według takich wskaźników wzrostu, że jeśli te stopy wzrostu mają być prawdziwe, przychody netto firmy będą większe niż PKB USA. To wtedy nastąpił upadek oprogramowania. Prawdopodobieństwo recesji było wysokie, a potem gospodarka upadła.

Przypadek z lat 2008-10 był bardziej aktualny i zawierał więcej informacji - ludzie, którzy patrzyli na załamanie się oprogramowania, zaczęli lokować swoje pieniądze w domach. Firmy finansowe oszalały na punkcie udzielania pożyczek, a kiedy ceny domów spadły, ludzie nie mieli sensu spłacać wysokich kwot za tani dom. Doprowadziło to do światowej recesji i wszyscy znamy jej skutki.

Ograniczenia

Firmy takie jak Goldman Sachs świetnie potrafią analizować, ale nie przewidywać. Kiedy w 2008 r. Nadeszła recesja, Goldman był jedną z pierwszych firm, które potrzebowały pomocy. Stawiają na to, że gospodarka będzie dalej rosła, a nie udało im się ocenić rynku. To wyjaśnia ograniczenia cyklu koniunkturalnego - ludzie muszą mieć świadomość, że przyszłość nie jest przewidywalna. Bez względu na to, ile zmiennych wprowadzimy, zawsze jest nieznane. Mimo to zawsze możemy być świadomi tego, co może się wydarzyć, i starać się być na to przygotowanym.

Wniosek

Spojrzenie na te cykle koniunkturalne to takie teoretyczne narzędzie. Próbuje nam wyjaśnić, jak działa gospodarka i jak można to wykorzystać w podejmowaniu decyzji. Teraz, gdy znamy cykle koniunkturalne, czy możemy przewidzieć następną recesję? Prawdopodobnie nie. Ale zawsze możemy się na to przygotować, wiedząc, że może nadejść.