Definicja wyceny po pieniądzu
Wycena po pieniądzu oznacza oszacowanie wartości firmy po wykonaniu nakazu kapitałowego w firmie. Najprościej rzecz ujmując, wycena po pieniądzu ma na celu sprawdzenie wartości firmy, jaka będzie po zwiększeniu przepływu kapitału w firmie. W dowolnym momencie po zasileniu funduszu wycena po podaniu wartości pieniężnej pokazuje wartość firmy i można ją pobrać z rynku.
Infuzja funduszy jest zawsze wysokim wymogiem wszystkich korporacji. Wycena, due diligence i analiza efektów post facto to kluczowe zadania, które należy wykonać przed zasileniem firmy.
Formuła wyceny po pieniądzu
Wycena po pieniądzu = wartość po zastrzyku kapitału
Wycena po dokonaniu inwestycji = Nowa inwestycja * (całkowita liczba akcji pozostających w obrocie po inwestycji / Udziały wyemitowane dla nowej inwestycji)W związku z tym wzrost wartości spowodowany zasileniem funduszu = V po - V przed
Gdzie,
- V post = wartość firmowego nakazu zapłaty
- V pre = wartość wiążącego nakazu zapłaty
Przykłady wyceny pocztowej
Należy wziąć pod uwagę następujące przykłady:
Przykład 1
Bank of America ma wspólny kapitał zakładowy w wysokości 1 000 000 USD. Bank potrzebuje dodatkowego kapitału w wysokości 250 000 USD. W związku z tym firma emituje dodatkowy kapitał o wartości 250 000 USD. Pan A posiadał 5% kapitału przed emisją akcji. Proszę obliczyć wartość pieniężną Bank of America i pana A.
Rozwiązanie:
Wartość Bank of America Post Money = 1 000 000 USD + 250 000 USD = 1 250 000 USD
Pan A posiadał 5% kapitału własnego przed wyemitowaniem akcji, stąd wycena pana A. Pre Money
- = 1 000 000 USD * 5%
- = 50 000 USD
- = 1 250 000 USD * 5% = 62 500 USD
Zatem wzrost wartości przekazanych przez firmę pieniędzy = 1 250 000 USD - 1 000 000 USD = 250 000 USD
Dlatego obliczenie wzrostu portfela będzie następujące:
= 62 500 USD - 50 000 USD
Zwiększenie portfela pana A = 12 500 USD
Przykład nr 2
Wartość netto Wells Fargo wynosi 60 000 000 USD - składa się z 6 000 000 udziałów po 10 USD każdy. Wells Fargo potrzebował 10 000 000 dolarów na restrukturyzację firmy. W ten sposób Wells Fargo uzyskało finansowanie, emitując 1 000 000 akcji pożyczkodawcy. EPS z przedpłatą wynosi 4 USD, natomiast EPS dla pieniędzy pocztowych wynosi 3,5 USD. Oblicz wartość po pieniądzu i wzrost wartości w wyniku infuzji funduszu.
Rozwiązanie:
- Wycena przed pieniędzmi: 6000 000 akcji * 4 USD = 24 000 000 USD
- Wycena po pieniądzu: akcje (6000, 000 + 1000, 000) * 3, 5 USD = 24 500 000 USD
Dlatego obliczenie wzrostu portfela będzie następujące:
= 24 500 000 USD - 24 000 000 USD
Wzrost wartości = 500 000 USD
Przykład nr 3
XYZ Limited to start-up. Otrzymał szereg funduszy od inwestorów w oparciu o potrzeby rozwoju biznesu. Rozpad tego samego jest następujący:
Oblicz wartość firmy na koniec każdej rundy finansowania.
Rozwiązanie
W rundzie 1
Pierwsza firma przejęła fundusz. W związku z tym wycena przed pieniędzmi i wycena po pieniądzu będą takie same. W związku z tym wartość inwestycji pana B jest równa 13 mln USD.
W rundzie 2
Wycena po dokonaniu inwestycji = Nowa inwestycja * (całkowita liczba akcji pozostających w obrocie po inwestycji / Udziały wyemitowane dla nowej inwestycji)
- = 21 mln USD * (7,1 mln akcji / 2,1 mln akcji)
- = 71 mln USD
W rundzie 3
- = 25 mln USD * (9,6 mln akcji / 2,5 mln akcji)
- = 96 mln USD
Zalety wyceny pocztowej
- # 1 - Aby uzyskać rzeczywistą wartość firmy - Rzeczywista wartość firmy jest bardzo ważna do oceny w każdym określonym momencie, w wyniku czego, za pomocą wyceny pieniężnej post, zostanie zidentyfikowana rzeczywista wartość
- # 2 - Zapewnij ochronę interesów - wszystkie transakcje firmy będą miały co najmniej jeden wpływ na biznes. Przy uzyskaniu jakiejkolwiek pożyczki od instytucji finansowej lub korporacji zawsze nieuniknione jest sprawdzenie rentowności interesu biznesowego i zdolności firmy do spłaty. Zapewni to interes biznesowy wszystkich interesariuszy
- # 3 - Zaufanie interesariuszy zostanie zachowane - Ponieważ wszystkie analizy scenariuszy zostaną przeprowadzone w ramach wyceny po pieniądzu, aby uzyskać jasny obraz wyników firmy, interesariusze będą w stanie utrzymać zainteresowanie rentownością finansową firmy.
Czynniki, które należy wziąć pod uwagę podczas dokonywania wyceny pieniężnej
Obliczenie wartości firmy to bardzo złożone zadanie. W celu ustalenia prawidłowej wartości firmowego pieniądza pocztowego należy wziąć pod uwagę następujące czynniki:
- # 1 - Bieżąca cena rynkowa - Wycena przedsiębiorstwa jest w dużym stopniu zależna od notowań akcji spółki na giełdzie, ponieważ odgrywa kluczową rolę w tworzeniu nastrojów rynkowych i budowaniu zaufania do interesariuszy.
- # 2 - Obecna struktura kapitału i potencjalna konwersja kapitału własnego - Dokonując analizy przed i po pieniądzu, należy mieć na uwadze istniejący składnik kapitałowy i zobowiązania dłużne spółki. Oprócz tego należy wziąć pod uwagę potencjalny kapitał w spółce w postaci ESOP, instrumentu zamiennego i innych zobowiązań umownych, które mogą zostać zamienione na kapitał w przypadku pewnej niezgodności.
Ograniczenie wyceny
Istnieje wiele metod wyceny. Każda metoda ma swoje zalety, zestaw założeń i metodę obliczeń. Wraz ze zmianą eksperta zmieni się stosowanie metod, w wyniku czego zmienią się wartości wyceny. W związku z tym otrzymana kwota ma charakter wysoce subiektywny.
Wniosek
Wycena po pieniądzu to post-transakcyjna analiza kondycji firmy. Na podstawie takiej oceny zostanie określona zdolność operacyjna firmy w oparciu o przekazany fundusz. Ponadto taka wycena działa jako MIS dla najwyższego kierownictwa, aby sprawdzić zalety i wady wynikające z takiego nakazu funduszu.
