Uczestniczące akcje uprzywilejowane są uprawnione do otrzymania stałej dywidendy plus dodatkowe dywidendy, w przypadku gdy dodatkowa dywidenda jest dodatnią różnicą między dywidendami wypłacanymi akcjonariuszowi zwykłemu a ustaloną kwotą, która ma być wypłacona temu uprzywilejowanemu akcjonariuszowi, co oznacza, że całkowita kwota dywidendy wypłacona uczestnikowi jest uprzywilejowana akcjonariuszem równym akcjonariuszowi zwykłemu.
Co to jest udział w akcjach uprzywilejowanych?
Akcje Uprzywilejowane Uczestniczące to rodzaj akcji uprzywilejowanych, w ramach których akcje mają prawo do dodatkowej dywidendy innej niż ustalona dywidenda, która została obiecana w umowie. Tak więc, oprócz uprzywilejowanej dywidendy, ten rodzaj akcji jest uprawniony do dodatkowych korzyści, takich jak zwykły akcjonariusz w przypadku wyższego zysku. Prawa te są generalnie wyrażone w statucie lub umowie spółki.
- Udział uprzywilejowany udział bierze udział w zysku spółki. Tak więc w danym roku obrachunkowym, jeśli spółka zaksięguje zysk, to po wypłacie uprzywilejowanych dywidend pozostała kwota jest rozdzielana między wspólników zwykłych jako dywidenda.
- W przypadku likwidacji również udziałowe akcje uprzywilejowane mają prawo do pozostałej / nadwyżki sumy aktywów.
- Również w przypadku likwidacji wspólnicy ci otrzymują proporcjonalną cenę nabycia akcji.
Dlaczego firmy emitują akcje uprzywilejowane?
Dlatego firmy decydują się na emisję akcji uprzywilejowanych uczestniczących w programie, mogą oddzielnie emitować akcje zwykłe lub uprzywilejowane. Odpowiedzi na to znajdują się poniżej:
- Spółka nie jest pewna swojej rentowności, aw przypadku trudnych dni nie chce brać na siebie dodatkowego ciężaru głosowania akcjonariuszy i decyzji zarządczych.
- Stopa dywidendy z tych akcji jest generalnie niższa niż w przypadku akcji uprzywilejowanych, ponieważ spółka daje inwestorowi możliwość zaangażowania się w dystrybucję zysku powyżej preferowanej stopy dywidendy.
- Zapewniają niższy koszt kapitału.
- W przypadku roku przynoszącego straty ciężar stałych dywidend jest znacznie zmniejszony.
- Emisja akcji uprzywilejowanych uczestniczących w programie umożliwia im wyższą wycenę w porównaniu z innymi możliwościami.
- Z perspektywy funduszy venture capital ta metoda jest szybszym sposobem na pozyskanie pieniędzy, ponieważ daje inwestorowi dodatkowe zaufanie do firmy i jej działalności.
Dlaczego inwestorzy powinni zdecydować się na udział w akcjach uprzywilejowanych?
- Korzyści dla inwestorów z inwestowania w uczestniczące akcje uprzywilejowane wiążą się z pewnym dodatkowym ryzykiem, aby uzyskać wyższą stopę zwrotu.
- W przypadku roku przynoszącego straty inwestorom przysługuje stała stopa dywidendy.
- W przypadku roku dochodowego inwestorzy ci mają prawo do dodatkowej dywidendy i udziału w zysku spółki.
Przykłady
Poniżej podano przykłady uczestniczących akcji preferowanych:
Przykład 1
Załóżmy, że inwestujesz w spółkę, która daje dywidendę w wysokości 1 dolara na akcję. Tak więc podczas typowego roku działalności otrzymasz taką kwotę dywidendy, jeśli firma osiągnie zysk lub stratę. Ale w odpowiednim czasie, gdy firma osiągnęła znaczny zysk iz łatwością rozdzieliła dywidendy na wszystkie swoje akcje uprzywilejowane. Następnie załóżmy, że firmie nadal pozostaje 100 milionów dolarów do podziału między akcjonariuszy. W takim przypadku uczestniczący akcjonariusze są uprawnieni do otrzymania dodatkowych dywidend na zasadzie proporcjonalności.
Rozważmy teraz inny przykład, gdy firma ogłasza upadłość i likwiduje:
Zatem w tym scenariuszu załóżmy, że firma zebrała łącznie 100 mln USD od uczestniczących akcjonariuszy uprzywilejowanych, co stanowi 20% całkowitej wyceny spółki, a pozostałe 80% zostało zebrane przez zwykłych akcjonariuszy o wartości 400 mln USD.
- A teraz, gdy firma likwiduje się, zakładam, że likwiduje się przy wycenie 600 milionów dolarów, czyli o 100 milionów dolarów więcej niż suma pieniędzy, które zebrała. W tym scenariuszu uczestniczący akcjonariusze uprzywilejowani otrzymają z powrotem swoją inwestycję plus obiecane dywidendy, a ponadto 20% z tego, co zostało pominięte, czyli 20% ze 100 mln USD.
- Tak więc tutaj udziałowiec uprzywilejowany zarobił całkiem więcej pieniędzy niż akcjonariusze zwykli i uprzywilejowani, ponieważ inni otrzymali tylko dywidendy i zwroty inwestycji.
Przykład - nr 2
KBC Limited emituje akcje uprzywilejowane z 10% stopą dywidendy przy wartości nominalnej 100 USD w 2009 roku.
- W takim przypadku każda akcja uprzywilejowana uprawnia do dywidendy w wysokości 10 USD za inwestycję 100 USD każdego roku. Załóżmy teraz, że w 2011 r. KBC radził sobie bardzo dobrze, więc dał uprzywilejowaną dywidendę w wysokości 10%, a także przekazał 11 USD na akcję jako dywidendę swoim zwykłym akcjonariuszom.
- Nieuczestniczący uprzywilejowany akcjonariusz właśnie otrzymał dywidendę w wysokości 10 USD za wartość nominalną 100 USD. Mimo to, uczestniczący akcjonariusz uprzywilejowany miałby możliwość dzielenia się zyskiem wraz ze zwykłymi akcjonariuszami i otrzymałby dodatkową dywidendę w wysokości 1 USD na akcję w oparciu o zapewnienie udziału w akcjach uprzywilejowanych.
- Ma potencjał wzrostu, aby otrzymać dodatkowe dywidendy wraz ze zwykłymi akcjonariuszami, gdy spółka wypłaci dywidendę swoim zwykłym akcjonariuszom.
