Finansowanie dłużne a finansowanie kapitałowe

Różnice między finansowaniem dłużnym a kapitałowym

Podstawowa różnica między finansowaniem dłużnym a kapitałowym polega na tym, że finansowanie dłużne to proces, w którym kapitał jest pozyskiwany przez spółkę poprzez sprzedaż instrumentów dłużnych inwestorom, podczas gdy finansowanie kapitałowe to proces, w którym kapitał jest pozyskiwany przez spółkę poprzez sprzedaż akcje spółki do wiadomości publicznej.

Wartość zadłużenia Pepsi wobec kapitału własnego wynosiła około 0,50x w latach 2009-1010. Jednak zaczął szybko rosnąć i obecnie wynosi 2,792x. Co to oznacza dla Pepsi? Jak dramatycznie wzrósł wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego? Jaka jest kluczowa różnica? Jak to wpływa na siłę finansową firmy?

Co to jest finansowanie dłużne?

Dług oznacza pożyczanie pieniędzy, a finansowanie dłużne oznacza pożyczanie pieniędzy bez oddawania swoich praw własności. Finansowanie dłużne oznacza konieczność spłaty zarówno odsetek, jak i kwoty głównej w określonym terminie; jednakże przy rygorystycznych warunkach i umowach z powodu niespełnienia warunków zadłużenia lub ich niepowodzenia, grożą poważne konsekwencje.

Zwykle stopa procentowa i termin zapadalności lub termin spłaty pożyczek dłużnych są stałe lub omawiane z góry. Zwrot kapitału może nastąpić w całości lub w części, zgodnie z umową pożyczki. Zadłużenie może mieć formę pożyczki lub sprzedaży obligacji; nie zmieniają jednak warunków zaciągania pożyczek. Pożyczkodawca może żądać zwrotu pieniędzy zgodnie z umową. A zatem pożyczanie pieniędzy firmie jest zwykle bezpieczne, ponieważ wyzywająco odzyskasz swój kapitał wraz z uzgodnionymi odsetkami powyżej tego samego.

Finansowanie dłużne może być zarówno bezpieczne, jak i niezabezpieczone zabezpieczenie finansowania jest zwykle gwarancją lub zapewnieniem spłaty kredytu; zabezpieczenie to może być dowolnego typu. W przeciwieństwie do tego, niektórzy pożyczkodawcy pożyczą Ci pieniądze na podstawie Twojego pomysłu lub dobrej woli Twojego nazwiska lub marki. Można zaoferować różne rodzaje zabezpieczeń, aby skorzystać z finansowania dłużnego opartego na zabezpieczeniu, lub można skorzystać z finansowania dłużnego jako innego rodzaju pożyczek niezabezpieczonych.

Co to jest finansowanie kapitałowe?

Firma potrzebuje gotówki lub dodatkowej gotówki, aby zawsze się rozwijać. Fundusze te można pozyskać poprzez finansowanie dłużne lub kapitałowe. Teraz, gdy wiesz już o finansowaniu dłużnym, wyjaśnijmy finansowanie kapitałowe. W przeciwieństwie do finansowania dłużnego, finansowanie kapitałem własnym to proces pozyskiwania środków poprzez sprzedaż akcji spółki finansującemu.

Sprzedaż akcji daje podmiotowi finansującemu udział we własności spółki. Proporcja własności przekazana finansującemu zależy od kwoty zainwestowanej w firmę. Finanse są potrzebne w każdym biznesie i na każdym etapie działalności, czy to przy starcie, czy w rozwoju firmy.

Finansowanie kapitałowe to inne określenie własności w firmie. Zazwyczaj firmy lubią finansowanie kapitałowe, ponieważ inwestor ponosi całe ryzyko w przypadku niepowodzenia biznesowego, inwestor również ponosi stratę. Jednak utrata kapitału to utrata własności, ponieważ kapitał daje prawo głosu w działalności firmy, a przede wszystkim w trudnych czasach firmy.

Oprócz praw własności inwestorowi przysługują również roszczenia co do przyszłego zysku w firmie. Zadowolenie z posiadania kapitału przybiera różne formy; na przykład niektórzy inwestorzy są zadowoleni z praw własności; niektórzy są zadowoleni z otrzymania dywidendy. Z kolei niektórzy inwestorzy są zadowoleni z aprecjacji ceny akcji spółki.

Istnieje wiele powodów i wymagań dotyczących inwestowania w organizację. Zapoznaj się z poniższymi uwagami, aby dowiedzieć się więcej.

Infografiki dotyczące finansowania dłużnego a kapitałowego

Zobaczmy najważniejsze różnice między finansowaniem dłużnym a kapitałem własnym.

Kluczowe różnice

• Finansowanie dłużne to nic innego jak pożyczanie długów, podczas gdy finansowanie kapitałowe polega na zwiększaniu i zwiększaniu kapitału zakładowego poprzez oferowanie akcji publicznie.
• Źródła finansowania dłużnego to kredyty bankowe, obligacje korporacyjne, kredyty hipoteczne, kredyty w rachunku bieżącym, karty kredytowe, faktoring, kredyt kupiecki, zakup ratalny, pożyczkodawcy ubezpieczeniowi, spółki oparte na aktywach itp. Natomiast źródłem finansowania kapitałowego są aniołowie biznesu, inwestorzy korporacyjni, inwestorzy instytucjonalni, firmy venture capital i zyski zatrzymane.
• Finansowanie kapitałowe jest mniej ryzykowne w porównaniu z finansowaniem dłużnym. Pożyczkodawcy długów nie uzyskają prawa do wpływania na zarządzanie, chyba że umowa stanowi inaczej. Z drugiej strony posiadacze kapitału z pewnością wpłyną na zarządzanie. Długi można ewentualnie przekształcić w kapitał własny, jeżeli zostanie to określone w umowie, podczas gdy konwersja kapitału własnego na długi jest prawie niemożliwa. Czas trwania zaciągania długów pozostaje określony, natomiast czas trwania, na jaki zdecydowano się na finansowanie kapitałowe, pozostaje nieokreślony. Długi mają termin zapadalności, w związku z czym należy zapewnić im stałą stopę procentową. W przeciwieństwie do tego, finansowanie kapitałowe nie ma terminu zapadalności, a dywidendy muszą być wypłacane w tym samym terminie, a także wtedy, gdy spółka osiąga zyski.

Tabela porównawcza

Przykład analizy zadłużenia a finansowanie kapitałowe

Analiza finansowania dłużnego i kapitałowego spółek naftowych i gazowych (Exxon, Royal Dutch, BP i Chevron)

Poniżej znajduje się wykres wskaźnika kapitalizacji (zadłużenie do całkowitego kapitału) dla firm Exxon, Royal Dutch, BP i Chevron.

Źródło: ycharts

Zwracamy uwagę, że współczynnik kapitalizacji (dług / dług + kapitał własny) wzrósł w przypadku większości spółek naftowo-gazowych. Oznacza to, że na przestrzeni lat firma zadłużała się coraz bardziej. Wynika to przede wszystkim ze spowolnienia cen surowców (ropy) wpływającego na ich podstawową działalność, prowadzącego do zmniejszenia przepływów pieniężnych i nadwyrężenia bilansu.

Źródło: ycharts

Ważne punkty, na które należy zwrócić uwagę, są następujące -

• Współczynnik kapitalizacji Exxon wzrósł z 6,5% do 18,0% w ciągu 3 lat.
• Współczynnik kapitalizacji BP wzrósł z 28,4% do 35,1% w ciągu 3 lat.
• Wskaźnik kapitalizacji Chevron wzrósł z 8,1% do 20,1% w ciągu 3 lat.
• Współczynnik kapitalizacji Royal Dutch wzrósł z 17,8% do 26,4% w ciągu 3 lat.

Porównując Exxon z innymi, zauważamy, że współczynnik kapitalizacji Exxon jest najlepszy. Exxon zachował odporność w tym cyklu spadkowym i nadal generuje wysokie przepływy pieniężne dzięki wysokiej jakości rezerw i zarządzaniu.

Zalety wady

# 1 - Finansowanie dłużne

Zalety

• Finansowanie dłużne nie daje pożyczkodawcy praw własności w Twojej firmie. Twój bank ani instytucja pożyczkowa nie będą miały prawa mówić Ci, jak prowadzić firmę, a zatem to prawo będzie Twoje.
• Kiedy zwrócisz pieniądze, Twoja relacja biznesowa z pożyczkodawcą dobiegnie końca.
• Odsetki od pożyczek są naliczane po potrąceniu podatków.
• Możesz wybrać okres spłaty pożyczki. Może to być długoterminowe lub krótkoterminowe.
• Jeśli wybierzesz plan o stałym oprocentowaniu, wysokość kapitału i odsetek będzie znana, dzięki czemu możesz odpowiednio zaplanować swój budżet biznesowy.

Niedogodności

• Musisz spłacić pieniądze w określonym czasie
• Zbyt duża kwota pożyczki lub długu stwarza problemy z przepływem gotówki, co utrudnia spłatę długów.
• Pokazywanie zbyt dużego zadłużenia stwarza problem w pozyskiwaniu kapitału własnego, ponieważ dług jest uważany przez inwestorów za potencjalnie ryzykowny, co ograniczy zdolność do pozyskania kapitału.
• Twoja firma może wpaść w duży kryzys w przypadku zbyt dużego zadłużenia, szczególnie w trudnych czasach, gdy sprzedaż Twojej organizacji spada.
• Koszt spłaty pożyczki jest wysoki, a co za tym idzie może zmniejszyć szanse rozwoju Twojej firmy.
• Zwykle aktywa firmy stanowią zabezpieczenie instytucji pożyczkowej w celu uzyskania pożyczki jako zabezpieczenia spłaty pożyczki.

# 2 - Finansowanie kapitałowe

Korzyść

• Ryzyko jest mniejsze, ponieważ nie jest to pożyczka i nie trzeba jej spłacać. Finansowanie kapitałowe to bardzo dobry sposób na finansowanie firmy, jeśli nie stać Cię na pożyczkę.
• W rzeczywistości gromadzisz sieć inwestorów, co zwiększa wiarygodność Twojej firmy.
• Inwestor nie oczekuje natychmiastowych zwrotów ze swojej inwestycji, dlatego przyjmuje długoterminowe spojrzenie na Twój biznes.
• Będziesz musiał rozdzielić zyski i nie spłacać rat kredytu.
• Finansowanie kapitałowe zapewnia więcej gotówki na rozszerzenie działalności.
• W przypadku upadku firmy pieniądze nie muszą być zwracane.

Niedogodności

• W efekcie możesz zapłacić więcej zwrotów niż pożyczka w banku.
• Możesz lub nie chcieć oddać kontroli nad swoją firmą pod względem własności lub udziału procentowego w zyskach z inwestorami.
• Ważne jest, aby przed podjęciem poważnej lub rutynowej decyzji uzyskać zgodę lub skonsultować się z inwestorami. Możesz nie zgodzić się z podaną decyzją.
• W przypadku dużego sporu z inwestorami, być może będziesz musiał wziąć tylko swoje korzyści pieniężne i pozwolić inwestorom prowadzić Twój biznes bez Ciebie.
• Znalezienie odpowiednich inwestorów dla Twojej firmy wymaga czasu i wysiłku.

Wniosek

Jeśli chodzi o finansowanie, firma wybierze finansowanie dłużne zamiast kapitału własnego, ponieważ nie chciałaby oddawać ludziom praw własności; ma przepływy pieniężne, aktywa i zdolność do spłaty długów. Jeśli jednak firma naprawdę nie kwalifikuje się w tych powyższych aspektach sprostania dużemu ryzyku pożyczkodawców, będą woleli wybrać finansowanie kapitałowe niż dług.

Kiedy mówisz o przykładzie, zawsze podajemy przykład startupu z bardzo prostego powodu, że firmy te mają bardzo ograniczone aktywa, które mogą zachować jako zabezpieczenie u pożyczkodawców. Nie mają historii, nie są rentowni, nie mają przepływu gotówki, a więc finansowanie dłużne staje się niezwykle ryzykowne. To tam wkracza finansowanie kapitałowe, ponieważ inwestorzy mogą ponieść ryzyko, ponieważ oczekują ogromnych zwrotów, jeśli firma odniesie sukces.

Z drugiej strony, firma ze zbyt dużym zadłużeniem może nie być w stanie uzyskać większej liczby pożyczek lub zaliczek na rynku. Jest to równie dobre, jak pozbawienie kredytu hipotecznego z prostego powodu, że banki nie mogą ryzykować finansowania firmy ze słabymi przepływami pieniężnymi, złą historią kredytową i zbyt dużym zadłużeniem. To tutaj firma powinna szukać inwestorów.

Niezwykle ważne jest zachowanie równowagi między stosunkiem zadłużenia do kapitału własnego firmy, aby mieć pewność, że firma osiąga odpowiednie zyski. Zbyt duże zadłużenie może doprowadzić do bankructwa, podczas gdy zbyt duży kapitał może osłabić obecnych akcjonariuszy, a to może zaszkodzić rentowności.

Stąd kluczem do znalezienia równowagi między nimi w celu utrzymania struktury kapitałowej firmy. Cóż, idealny stosunek zadłużenia do kapitału własnego to 1: 2, gdzie kapitał własny zawsze musi być dwa razy większy niż dług organizacji. Podwojenie kapitału własnego to gwarancja, że ​​firma może łatwo i skutecznie pokryć wszystkie straty poniesione przez firmę.

Jak wszyscy wiemy, niezwykle ważne jest utrzymanie i utrzymanie równowagi we wszystkim. To samo dotyczy biznesu i inwestycji. Utrzymanie odpowiedniej równowagi między finansowaniem firmy może doprowadzić do odpowiedniego generowania zysków.