Co to jest zysk na akcję (EPS)?
Zysk na akcję (EPS) to ważny miernik finansowy, który jest obliczany poprzez podzielenie całkowitych zysków lub całkowitego dochodu netto przez całkowitą liczbę akcji pozostających w obrocie i jest używany przez inwestorów do pomiaru wyników i rentowności firmy przed inwestycją, im wyższy EPS tym bardziej zyskowna firma.
Wyjaśnienie
- Jest raportowany tylko dla akcji zwykłych
- Firmy niepubliczne nie są zobowiązane do ujawniania obliczeń EPS
- Zapewnia wgląd w wspólnych akcjonariuszy na temat:
- Przyszła wypłata dywidendy
- Wartość ich udziałów
Kiedy analizujesz kondycję finansową firmy, jest to pierwsza miara, którą możesz chcieć sprawdzić jej rentowność. Część zysku firmy przypisana do każdej wyemitowanej akcji zwykłej nazywana jest EPS. Chociaż jego interpretacja jest stosunkowo łatwa, obliczenia nie są takie proste. Przyjrzyjmy się na przykład zestawieniu zysków na akcję Colgate Palmolive.
źródło - opiłki Colgate 10K
Zwracamy uwagę, że istnieją dwie odmiany - podstawowy i rozwodniony EPS w Colgate . Należy również zauważyć, że opcje na akcje i ograniczone jednostki akcji wpływają na całkowitą liczbę akcji w obrocie. Jeśli na tym etapie jest to nieco zagmatwane, nie martw się; elementarz dotyczący EPS obejmuje podstawy, a następnie prowadzi do zaawansowanego poziomu zysku na akcję.
Prosta a złożona struktura kapitału
Struktura kapitałowa spółki jest prosta, jeśli składa się wyłącznie z akcji zwykłych lub nie obejmuje potencjalnych akcji zwykłych, które po konwersji lub wykonaniu mogłyby osłabić zysk na akcję zwykłą. Firmy o prostych strukturach kapitałowych muszą jedynie raportować podstawową formułę EPS.
Złożona struktura kapitałowa posiada papiery wartościowe, które mogłyby mieć wpływ na rozwodnienie zysku przypadającego na jedną akcję zwykłą. Na razie myśl o efekcie rozwadniającym jako o tych papierach wartościowych, które obniżają zysk na akcję.
- Złożona struktura kapitałowa obejmuje potencjalnie rozwadniające papiery wartościowe, takie jak zamienne papiery wartościowe, opcje lub warranty.
- Firmy o złożonych strukturach kapitałowych muszą raportować zarówno podstawowe, jak i rozwodnione obliczenia EPS.
- Obliczenie rozwodnionego zysku na jedną akcję przy złożonej strukturze kapitałowej pozwala inwestorom dostrzec niekorzystny wpływ na EPS, jeśli wszystkie rozwodnione papiery wartościowe zostaną zamienione na akcje zwykłe.
Spójrzmy ponownie na przykład Colgate w tym kontekście. Colgate ma złożoną strukturę kapitałową - dlaczego? Powodem jest to, że ich struktura kapitałowa zawiera opcje na akcje i restrykcyjne jednostki akcji, które mogą zwiększyć liczbę wyemitowanych akcji (mianownik). Jeśli liczba wyemitowanych akcji wzrośnie, zysk na akcję spadnie. Należy zauważyć, że w przypadku Colgate liczba akcji, które wzrosną z powodu opcji na akcje i ograniczonych jednostek akcji, wynosi 9,1 miliona za rok 2014.
źródło - opiłki Colgate 10K
Wzór na zysk na akcję
Podstawowa formuła EPS nie uwzględnia wpływu jakichkolwiek rozwadniających papierów wartościowych. W tym miejscu wykorzystujemy rzeczywiste zarobki i rzeczywistą liczbę wyemitowanych akcji zwykłych.
Obliczenie EPS w prostej strukturze kapitałowej jest następujące
Dywidendy uprzywilejowane z bieżącego roku są odejmowane od dochodu netto, ponieważ EPS odnosi się do dochodów dostępnych dla zwykłego akcjonariusza. Dywidendy z akcji zwykłych nie są odejmowane od dochodu netto.
Ponieważ liczba pozostających w obrocie akcji zwykłych może się zmieniać w ciągu roku, do obliczenia zysku na akcję stosuje się średnią ważoną. Średnia ważona liczba akcji zwykłych to liczba akcji w obrocie w ciągu roku, ważona według części roku, w której były w obrocie. Analitycy muszą znaleźć równoważną liczbę całych akcji pozostających w obrocie za rok.
Trzy kroki do obliczenia średniej ważonej liczby pozostających w obrocie akcji zwykłych:
Określić bilans początkowy akcji zwykłych i zmiany w akcjach zwykłych w ciągu roku.
Przy każdej zmianie akcji zwykłych:
- Krok 1 - Oblicz liczbę akcji pozostających w obrocie po każdej zmianie akcji zwykłych. Emisja nowych akcji zwiększa liczbę akcji pozostających w obrocie. Odkup akcji powoduje zmniejszenie liczby akcji pozostających w obrocie.
- Krok 2 - Zważ akcje pozostające w obrocie według części roku między tą zmianą a następną zmianą: waga = niezrealizowane dni / 365 = niezrealizowane miesiące / 12
- Krok 3 - Suma w celu obliczenia średniej ważonej liczby akcji zwykłych znajdujących się w obrocie.
Przykłady obliczeń EPS
Przykład 1
Weźmy praktyczny przykład, aby zilustrować formułę zysku na akcję.
Hit Technology Inc. ma następujące informacje -
- Dochód netto na koniec 2017 roku - 450000 USD
- Preferowana dywidenda wypłacona w 2017 roku - 30000 USD
- Na początku 2017 roku wyemitowane akcje zwykłe wynosiły 50 000 sztuk. W połowie roku Hit Technology Inc. wyemitował kolejne 40 000 akcji zwykłych.
Sprawdź zarobki na akcję Hit Technology Inc.
W tym przykładzie znamy dochód netto i preferowane dywidendy. Oznacza to, że znamy wszystkie informacje potrzebne do licznika. Nie znamy jednak średniej ważonej występujących akcji zwykłych; ponieważ musimy to obliczyć na podstawie podanych danych.
Najpierw obliczyć średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji zwykłych.
Mówi się, że na początku roku firma miała 50 000 akcji zwykłych. W środku wyemitowano 40 000 nowych akcji zwykłych. Oznacza to, że możemy rozpatrywać 50 000 akcji za cały rok i 40 000 akcji za ostatnie 6 miesięcy.
Oto obliczenia -
- Średnia ważona liczba akcji zwykłych = (50 000 * 1) + (40 000 * 0,5) = 50 000 + 20 000 = 70 000 akcji.
Teraz dowiemy się formuły EPS -
- Wzór na zysk netto = (dochód netto - uprzywilejowane dywidendy) / średnia ważona liczba akcji zwykłych
- Lub. Formuła EPS = (450000 USD - 30000 USD) / 70000
- Lub EPS = 420 000 USD / 70 000 = 6 USD na akcję.
Przykład nr 2
Weźmy przykład Colgate z powyższego przykładu, dochód netto (2013) przypisany Akcjonariuszom Zwykłym wynosi 2241 mln USD, a wyemitowane akcje zwykłe 930,8 mln. Kalkulacja EPS dla Colgate za rok 2014 to 2241 USD / 930,8 = 2,4 USD
źródło - opiłki Colgate 10K
Przykład nr 3
Dochód netto Albatross Inc 2007 - 1000000 USD. Dodatkowe dane podane poniżej
- 100 000 akcji serii A uprzywilejowanych łącznie, kwota dywidendy 2,00 USD / akcję
- 50 000 akcji klasy B uprzywilejowanych niekumulowanych, kwota dywidendy 1,50 USD / akcję
- Brak zadeklarowanej lub wypłaconej dywidendy w bieżącym roku
Jaki będzie licznik podstawowego EPS dla Albatross Inc?
Licznik EPS = dochód netto - preferowane dywidendy
Obliczenie średniej ważonej liczby akcji
Średnią ważoną liczbę akcji oblicza się jak poniżej -
Wpływ dywidend i podziałów akcji
W obliczeniach średnia ważona liczba akcji, dywidendy z akcji i podziały akcji są zmieniane tylko w jednostkach miary, a nie w zmianach w zakresie własności zysków. Dywidenda w formie akcji lub akcjonariusze podzieleni).
W przypadku dywidendy lub podziału akcji obliczenie średniej ważonej liczby akcji wymaga ponownego przeliczenia akcji pozostających w obrocie przed dywidendą lub podziałem akcji. Nie jest ważony częścią roku po wypłacie dywidendy lub splicie akcji.
W szczególności przed rozpoczęciem trzech etapów obliczania średniej ważonej następujące liczby są przekształcane w celu odzwierciedlenia skutków dywidendy / podziału akcji:
Saldo początkowe wyemitowanych akcji;
- Wszystkie emisje lub kupna akcji przed dywidendą lub podziałem akcji;
- Nie dokonuje się przeliczenia akcji wyemitowanych lub zakupionych po dniu dywidendy lub splitu akcji.
Jeżeli dywidenda lub podział akcji mają miejsce po zakończeniu roku, ale przed publikacją sprawozdania finansowego, należy przekształcić średnią ważoną liczbę akcji występujących w danym roku (i wszystkich innych latach prezentowanych w formie porównawczej).
Wpływ podziałów akcji i dywidend w akcjach
Oblicz średnią ważoną liczbę akcji dla następujących -
Średnią ważoną liczbę akcji oblicza się jak poniżej -
Dywidendy z akcji Colgate -
W wyniku 2013 r. W wyniku podziału akcji wszystkie historyczne dane na akcję oraz liczba wyemitowanych akcji zostały skorygowane z mocą wsteczną. W 2012 r. Liczba akcji pozostających w obrocie wyniosła 476,1 miliona i prawie się podwoiła do 930,8 miliona w wyniku podziału akcji dwa za jeden.
źródło - opiłki Colgate 10K
W jaki sposób zysk na akcję jest powiązany z rynkami akcji
Zarobki reprezentują rentowność firmy i są uważane za najważniejszy wskaźnik kondycji finansowej firmy. Zyski są raportowane cztery razy w roku przez spółki giełdowe i zauważamy, że analitycy i inwestorzy uważnie śledzą ten sezon zysków. Rosnące zyski lub EPS są miarą świetnych wyników firmy i w pewnym sensie miarą zwrotu dla inwestora. W rzeczywistości, EPS trafia bezpośrednio na rynki akcji, dzięki szerokiemu śledzeniu wskaźnika Wallstreet PE Multiple lub Cena / EPS. Im niższa wielokrotność PE w porównaniu ze średnim PE w branży, tym lepiej z punktu widzenia inwestycji i wycen. Ceny akcji gwałtownie reagują na kwartalne zyski z powodu tego samego połączenia. Na przykład poniżej przedstawiono zmiany cen akcji Blackberry Ltd po kwartalnym raporcie o zyskach.Zwróć uwagę na gwałtowne ruchy cen akcji. Dowiedz się więcej o wartości przedsiębiorstwa i wartości kapitału tutaj
źródło - Reuters
Inne zasoby, które mogą Ci się spodobać
Ten artykuł jest przewodnikiem po tym, czym jest zysk na akcję. Tutaj uczymy się, jak obliczyć podstawową wartość eps ze średnią ważoną akcji, podziałów akcji i dywidend z akcji, a także praktyczne przykłady. Możesz również dowiedzieć się więcej z następujących artykułów na temat udziałów
- Formuła rozcieńczonego EPS | Obliczenie
- Co to jest formuła wartości księgowej na akcję?
- Formuła dywidendy na akcję
Co następne?
Jeśli nauczyłeś się czegoś nowego lub podobał Ci się post, zostaw komentarz poniżej. Powiedz mi co myślisz. Wielkie dzięki i uważaj. Przyjemnej nauki!
