Formuła wolnych przepływów pieniężnych (FCF)

Co to jest formuła wolnych przepływów pieniężnych (FCF)?

Wolne przepływy pieniężne to gotówka w kasie firmy po opłaceniu wszystkich wydatków. Gotówka to ważny element biznesu. Jest to wymagane do funkcjonowania biznesu; niektórzy inwestorzy zwracają więcej uwagi na zestawienia przepływów pieniężnych niż inne sprawozdania finansowe. Wolne przepływy pieniężne są miarą, jaką generuje spółka gotówkowa po pokryciu wszystkich wydatków i pożyczek. Pomaga znaleźć faktyczny stan finansowy wolnych przepływów pieniężnych odzwierciedlony w rachunku pieniężnym. Wzór na wolny przepływ środków pieniężnych (FCF) to operacyjny przepływ pieniężny pomniejszony o wydatki kapitałowe.

Równanie wolnych przepływów pieniężnych pomaga znaleźć prawdziwą rentowność firmy, a także pomaga obliczyć wypłatę dywidendy, która jest dostępna w celu dystrybucji jej do akcjonariusza. Dzięki temu inwestorzy uzyskują jasność co do kondycji finansowej przedsiębiorstwa, która szczegółowo informuje o płynności przedsiębiorstwa.

Istnieje inna formuła obliczania wolnych przepływów pieniężnych, czyli dochód netto powiększony o koszty niepieniężne minus wzrost kapitału obrotowego minus wydatki kapitałowe.

Wzór na obliczenie wolnych przepływów pieniężnych (FCF) jest następujący: -

Oblicz FCF ​​za pomocą wzoru na wolny przepływ środków pieniężnych - krok po kroku

Zobaczmy teraz, jak obliczyć FCF i składniki formuły.

Krok 1: Aby obliczyć środki pieniężne z operacji i dochód netto.

Środki pieniężne z operacji to dochód netto powiększony o koszty niegotówkowe pomniejszony o wzrost niepieniężnego kapitału obrotowego.

Środki pieniężne z działalności = dochód netto + koszt niegotówkowy - zwiększenie niepieniężnego kapitału obrotowego.

Krok 2: Obliczanie wydatków bezgotówkowych.

Jest to suma amortyzacji, wynagrodzenia w formie akcji, odpisów z tytułu utraty wartości oraz zysków lub strat z inwestycji.

Wydatki niepieniężne = amortyzacja + amortyzacja + wynagrodzenie w formie akcji + odpisy z tytułu utraty wartości + zyski lub straty z inwestycji

Krok 3: Oblicz zmiany w bezgotówkowym kapitale obrotowym netto lub wzrost kapitału obrotowego.

Zmiany kapitału obrotowego można obliczyć, porównując zapasy w bieżącym roku, należności lub zobowiązania z wartościami z poprzedniego roku. Wzór można zapisać jako: -

Zmiana kapitału obrotowego = (AR ₂₀₁₈ - AR ₂₀₁₇ ) + (Inventory ₂₀₁₈ - Inventory ₂₀₁₇ ) - (AP ₂₀₁₈ - AP ₂₀₁₇ )

Gdzie,

AR = Należności

AP = zobowiązani

Krok 4: Oblicz wydatki kapitałowe.

Nakłady inwestycyjne można obliczyć, stosując podejście PP&E, które obejmuje rzeczowe aktywa trwałe. Wzór na to samo można obliczyć według poniższego wzoru: -

CapEx = PP&E ₂₀₁₈ - Rzeczowe aktywa trwałe ₂₀₁₇ + Amortyzacja

Gdzie,

PP&E = własność, urządzenia i wyposażenie

Krok 5: Oblicz wzór FCF.

Teraz, jak wiemy, wzór na FCF jest następujący: -

Wzór na wolne przepływy pieniężne (FCF) = dochód netto + wydatki niepieniężne - wzrost kapitału obrotowego - wydatki inwestycyjne

Wstawienie wartości obliczonej w kroku 1 do kroku 4 powyżej.

FCF = dochód netto + amortyzacja + wynagrodzenie w formie akcji + odpisy z tytułu utraty wartości + zyski lub straty z inwestycji - {(AR ₂₀₁₈ - AR ₂₀₁₇ ) + (Inventory ₂₀₁₈ - Inventory ₂₀₁₇ ) - (AP ₂₀₁₈ - AP ₂₀₁₇ )} - {PP&E ₂₀₁₈ - Rzeczowe aktywa trwałe ₂₀₁₇ + Amortyzacja}

W prostym,

Wzór na wolny przepływ środków pieniężnych = gotówka z operacji - CapEx.

Przykłady formuły FCF (z szablonem Excel)

Przyjrzyjmy się kilku prostym i zaawansowanym przykładom, aby lepiej zrozumieć wzór obliczania wolnych przepływów pieniężnych.

Możesz pobrać ten szablon Excel dla formuły darmowych przepływów pieniężnych tutaj - Szablon programu Excel dla formuł bezpłatnych przepływów pieniężnych

Przykład 1

Firma o nazwie Greenfield Pvt. Ltd, która zajmuje się warzywami ekologicznymi, ma wydatki kapitałowe w wysokości 200 USD i przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 1100 USD. Teraz oblicz wolny przepływ gotówki dla firmy.

W poniższym szablonie znajdują się dane do obliczenia równania wolnych przepływów pieniężnych.

Zatem obliczenie wolnego przepływu środków pieniężnych będzie:

tj. Formuła wolnego przepływu środków = 1100 - 200 USD

Tak więc wolne przepływy pieniężne będą -

FCF dla firmy wynosi 900,00 USD po zmniejszeniu wydatków kapitałowych.

Przykład nr 2

Zobaczmy przykład obliczenia wolnego przepływu środków pieniężnych za pomocą innej formuły.

Załóżmy, że firma ma dochód netto 2000 USD, wydatki kapitałowe 600 USD, wydatki bezgotówkowe 300 USD i wzrost kapitału obrotowego 250 USD.

W poniższym szablonie znajdują się dane do obliczenia równania wolnych przepływów pieniężnych.

Zatem obliczenie wolnego przepływu środków pieniężnych będzie -

tj. FCF = 2000 + 300 - 250 - 600

Teraz wolny przepływ gotówki wyniesie -

Free Cash Flow, czyli FCF firmy wynosi 11 450,00 USD

Inne wzory dotyczące wolnych przepływów pieniężnych

Zasadniczo istnieją dwa rodzaje wolnych przepływów pieniężnych; jeden to  FCFF,  a drugi to  FCFE .

# 1 - Formuła darmowej gotówki dla firmy (FCFF)

FCFF jest również określany jako Unlevered. Jest to zdolność przedsiębiorstwa do generowania gotówki na wydatki kapitałowe. FCFF to przepływy pieniężne z działalności operacyjnej pomniejszone o wydatki kapitałowe.

Przykład FCFF

Załóżmy, że firma wydała 1000 USD, a przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wynoszą 2500 USD. Teraz obliczmy FCFF.

W poniższym szablonie znajdują się dane do wyliczenia Wolnej Gotówki dla Firmy.

Tak więc obliczenie FCFF będzie wynosić -

tj. FCFF = 2500 - 1000

Dlatego FCFF będzie -

Tak więc FCFF dla firmy wynosi 1500,00 USD

# 2 - Wzór na wolny przepływ gotówki do kapitału (FCFE)

FCFE to w zasadzie gotówka dostępna dla akcjonariusza spółki w celu wypłaty dywidendy. FCFE pomaga obliczyć wypłatę dywidendy dostępnej do wypłaty akcjonariuszowi.

FCFE to suma wolnych środków pieniężnych dla firmy plus zadłużenie netto minus odsetki pomnożone przez jeden minus podatek.

Przykład FCFE

Weźmy przykład, w którym firma z wydatkami kapitałowymi w wysokości 1000 USD, zadłużeniem netto w wysokości 500 USD z odsetkami w wysokości 200 USD i podatkiem w wysokości 25% oraz przepływem środków pieniężnych z działalności operacyjnej 2500 USD. Teraz obliczmy FCFF.

W poniższym szablonie znajdują się dane do obliczenia Free Cash Flow to Equity (FCFE)

FCFF -

tj. Formuła FCFF = 2500 - 1000

FCFF = 1500,00 USD

Tak więc obliczenie FCFE będzie -

tj. Formuła FCFE = 1500 + 500-200 * (1-.25)

Dlatego FCFE będzie -

Tak więc FCFE dla firmy wynosi 1850,00 USD

Darmowy kalkulator przepływów pieniężnych

Możesz skorzystać z następującego kalkulatora wolnych przepływów pieniężnych -

Trafność i zastosowanie

Istnieje wiele zastosowań równania wolnych przepływów pieniężnych, są one następujące:

• Aby obliczyć rentowność firmy.
• Uzyskanie pozycji finansowej firmy.
• Free Cash Flow Formula pomaga firmie podjąć decyzję dotyczącą nowego produktu, zadłużenia, okazji biznesowej.
• Free Cash Flow Formula pomaga poznać dostępne środki pieniężne, które należy rozdzielić między akcjonariuszy firmy.

Jeśli FCF firmy jest wysoki, oznacza to, że firma ma wystarczające fundusze na wprowadzenie nowego produktu, ekspansję biznesową i rozwój firmy, ale czasami, jeśli firma ma niski FCF, może to spowodować ogromne inwestycje a firma będzie się rozwijać w dłuższej perspektywie. FCF pomaga inwestorowi obliczyć zyski z inwestycji w określoną spółkę.