Co to jest cena wykonania (cena wykonania)?
Cena wykonania lub Cena wykonania odnosi się do ceny, po której akcje bazowe są kupowane lub sprzedawane przez osoby handlujące opcjami call & put dostępnymi w obrocie instrumentami pochodnymi. Cena wykonania, zwana również ceną wykonania, to termin używany na rynku instrumentów pochodnych. Cena wykonania jest zawsze stała, w przeciwieństwie do ceny rynkowej i jest definiowana inaczej dla wszystkich dostępnych opcji.
Dostępne są dwa rodzaje opcji: jedna to call, a druga to opcja put. W przypadku opcji kupna posiadacz opcji ma prawo do zakupu bazowego papieru wartościowego po cenie wykonania do dnia wygaśnięcia, natomiast w przypadku opcji sprzedaży po cenie wykonania posiadacz opcji ma prawo do sprzedać bazowy papier wartościowy.
Warunki związane z ceną wykonania
Istnieją inne warunki związane z ceną wykonania
- W pieniądzu: w przypadku opcji kupna mówi się, że opcja jest `` w pieniądzu '', jeśli cena rynkowa akcji bazowej jest wyższa niż cena wykonania, aw przypadku opcji sprzedaży, jeśli cena rynkowa akcji jest niższa cena wykonania wówczas jest uważana za „w pieniądzu”.
- Out of the Money: W opcji kupna, jeśli cena wykonania bazowego papieru wartościowego jest wyższa od jego ceny rynkowej, wówczas opcja jest określana jako „out of the money”, natomiast w przypadku opcji sprzedaży, jeśli cena wykonania jest niższa od ceny rynkowej zabezpieczenia wówczas mówi się, że jest „poza pieniędzmi”.
- At the Money: Jeśli cena wykonania jest taka sama jak cena rynkowa akcji bazowych, wówczas zarówno opcja kupna, jak i opcja sprzedaży dotyczą sytuacji pieniężnej.
Przykłady ceny wykonania
Zobaczmy kilka prostych i zaawansowanych przykładów ceny wykonania, aby lepiej ją zrozumieć.
Przykład 1
Jeśli na przykład inwestor kupił opcję kupna 1000 akcji spółki XYZ po cenie wykonania 20 USD, wówczas twierdzi, że ma prawo do zakupu 1000 akcji po cenie 20 USD do dnia wygaśnięcia okresu obowiązywania opcji kupna bez względu na cenę rynkową. Teraz, jeśli cena rynkowa akcji wzrośnie do 40 USD, wówczas posiadacz opcji zakupu akcji po kursie 20 USD może zaksięgować zysk w wysokości 20000 USD, ponieważ pozwala mu to sprzedać akcje po kursie 40 USD za akcję otrzymując 40 000 $ po zakupie po kursie 20 $ za akcję wydającą 20 000 $.
Przykład nr 2
Na rynku instrumentów pochodnych cena wykonania określa, czy inwestor może zarobić pieniądze, czy nie.
Spójrzmy na różne scenariusze Intel Corporation, w których akcje bazowe są sprzedawane po 50 USD za akcję, a inwestor kupił opcję kupna Intel Corporation z premią w wysokości 5 USD za kontrakt. Część każdego kontraktu opcyjnego to 50 udziałów, dlatego rzeczywisty koszt opcji kupna to 250 USD (50 udziałów * 5 USD).
Teraz sytuacja inwestora w różnych scenariuszach:
- W momencie wygaśnięcia kontraktu akcje Intel Corporation są dostępne w cenie 60 USD.
W tym scenariuszu inwestor ma prawo do zakupu opcji kupna za 50 USD, a następnie może natychmiast sprzedać tę samą opcję za 60 USD. Tutaj cena wykonania jest poniżej ceny rynkowej, mówi się, że opcja jest w pieniądzu. Teraz inwestor kupi akcje po 50 USD za akcję, wydając łącznie 2500 USD (50 USD * 50), a następnie sprzeda je po 60 USD za akcję, uzyskując 3500 USD (60 USD * 50), uzyskując zysk w wysokości 1000 USD. W związku z tym zysk netto z powyższej transakcji wynosi 750 USD, ponieważ premia w wysokości 250 USD została zapłacona przy zakupie kontraktu opcyjnego.
- W momencie wygaśnięcia kontraktu, akcje są sprzedawane po 52 USD.
Korzystając z podobnej analizy przeprowadzonej powyżej, wartość opcji kupna wyniesie 2 USD za akcję lub 100 USD łącznie. Tutaj cena wykonania jest bardzo zbliżona do ceny giełdowej. Ponieważ inwestor zapłacił premię w wysokości 250 USD, musi zarezerwować stratę w wysokości 150 USD (250 USD - 100 USD).
- Po wygaśnięciu kontraktu, akcje są sprzedawane po 50 USD.
W tym przypadku cena rynkowa akcji jest równa cenie wykonania. Tak więc inwestor ponosi stratę równą zapłaconej przez niego premii opcyjnej, tj. 250 USD. Jeśli cena akcji jest równa lub nie wyższa niż pieniądze, strata jest zawsze ograniczona do zapłaconej premii opcyjnej.
Ważne punkty
- Podczas handlu opcjami nabywca kontraktu opcyjnego musi pokryć koszt zakupu opcji, zwany premią. Jeśli kupujący korzysta z tego prawa, mówi się, że korzysta z opcji.
- Korzystne jest wykonanie opcji, jeśli cena wykonania jest niższa od bazowej ceny rynkowej papieru wartościowego w przypadku opcji kupna lub jeśli cena wykonania jest wyższa od ceny rynkowej, wówczas opcję należy wykonać w przypadku opcji sprzedaży.
- Kiedy osoba handluje opcjami, może wybierać spośród różnych przedziałów cen wykonania, które są z góry określone przez giełdę. Z czasem cały zakres cen wykonania może wykraczać poza pierwotnie podane granice z powodu dużych ruchów rynkowych.
Wniosek
W związku z tym cena wykonania lub cena wykonania jest kluczową zmienną między dwiema stronami kontraktu pochodnego. Jest to cena, przy której osoba handlująca opcją ma kontrolę nad akcjami bazowymi w przypadku, gdy zdecyduje się wykonać opcję. W przypadku opcji kupna cena wykonania to cena, którą nabywca opcji musi zapłacić wystawcy opcji, a cena wykonania opcji wejściowej to cena, jaką wystawca opcji musi zapłacić posiadaczowi opcji. To samo się nie zmienia i pozostaje niezmienione, nawet jeśli cena bazowego papieru wartościowego ulegnie zmianie, tj. Niezależnie od ceny, po jakiej jest to papier bazowy, cena wykonania pozostaje stała, gdy kupuje się kontrakt opcyjny.
