Zalety i wady okresu zwrotu
Zaletami okresu zwrotu jest fakt, że jest to bardzo prosta metoda obliczenia wymaganego okresu, a ze względu na swoją prostotę nie wiąże się z dużą złożonością i pomaga w analizie rzetelności projektu, a wady okresu zwrotu obejmują fakt, że całkowicie pomija czas wartości pieniądza, nie przedstawia szczegółowego obrazu i ignoruje również inne czynniki.
W wielu przedsiębiorstwach inwestycje kapitałowe są obowiązkowe. Jako przykład podaj inwestycje w maszyny i maszyny, meble i wyposażenie oraz grunty i budynki, aby wymienić tylko kilka. Ale takie inwestycje wiążą się z dużymi nakładami pieniężnymi. Domy biznesowe z pewnością będą się martwić, kiedy odzyskają taki początkowy koszt inwestycji. Poniżej omówiliśmy kilka przykładów zalet i wad okresu zwrotu, aby lepiej to zrozumieć.
Zalety
# 1 - Wzór jest łatwy do poznania i obliczenia
Potrzebujesz jedynie początkowej inwestycji i informacji o krótkoterminowym przepływie pieniędzy. Wzór na obliczanie równych przepływów pieniężnych lub innymi słowy tej samej kwoty przepływów pieniężnych w każdym okresie jest następujący:
Okres zwrotu = (inwestycja początkowa / roczny wpływ gotówki netto)Zobaczmy teraz, jak łatwo można to obliczyć w różnych okolicznościach -
Możesz pobrać ten okres zwrotu korzyści i wady Szablon programu Excel tutaj - Zalety i wady okresu zwrotu kosztów Szablon programu Excel
Przykład 1
Firma Caterpillar Inc. rozważa zakup mebli i wyposażenia za 30 000 USD. Okres użytkowania takich mebli i wyposażenia wynosi 15 lat, a spodziewany roczny przypływ gotówki to 5000 USD. Preferowany okres zwrotu inwestycji to 4 lata. Musisz znaleźć okres spłaty mebli i wyposażenia i stwierdzić, czy kupowanie takich mebli i wyposażenia jest pożądane?
Odpowiedź brzmi:
= (30 000 USD / 5000 USD)
Okres zwrotu = 6 lat
Można zatem stwierdzić, że zakup takich mebli i wyposażenia nie jest pożądany, ponieważ ich okres zwrotu wynoszący 6 lat jest dłuższy niż szacowany okres zwrotu firmy Caterpillar.
# 2 - Okres zwrotu pomaga w szybkiej ocenie projektu
Przykład nr 2
Firma Boeing rozważa zakup sprzętu za 40 000 dolarów. Sprzęt ma okres użytkowania 15 lat, a jego spodziewany roczny wpływ gotówki to 40 000 USD. Ale sprzęt ma również roczny wypływ gotówki (w tym wydatki na konserwację) w wysokości 30 000 USD. Pożądany okres zwrotu nakładów przez producenta samolotu wynosi 5 lat. Czy Boeing powinien kupić nowy sprzęt?
- Całkowita inwestycja = 40000 USD
- Roczny wpływ gotówki netto = Roczny wpływ gotówki - Roczny wypływ gotówki = 40 000 USD - 30 000 USD = 10 000 USD
Odpowiedź brzmi:
= (40 000 USD / 10 000 USD)
Okres zwrotu = 4 lata
W związku z tym można uznać, że sprzęt jest pożądany, ponieważ jego okres zwrotu wynoszący 4 lata jest krótszy niż maksymalny okres zwrotu Boeinga wynoszący 5 lat.
W wyżej wymienionych przykładach różne projekty generowały nawet wpływy pieniężne. Co by było, gdyby projekty generowały nierównomierne wpływy pieniężne? W takim scenariuszu obliczenia okresu zwrotu są nadal proste! Musisz tylko najpierw ustalić skumulowany wpływ gotówki, a następnie zastosować poniższy wzór, aby znaleźć okres zwrotu.
Okres zwrotu = lata przed pełnym odzyskaniem + (nieodzyskany koszt na początku roku / dopływ gotówki przez cały rok)Przykład nr 3
Załóżmy, że firma Microsoft Corporation analizuje projekt, który wymaga inwestycji w wysokości 250 000 USD. Oczekuje się, że za pięć lat projekt przyniesie następujące wpływy pieniężne.
Oblicz okres zwrotu inwestycji. Dowiedz się również, czy należy dokonać inwestycji, jeśli zarząd chce odzyskać początkową inwestycję w ciągu 4 lat?
Krok 1
Obliczanie skumulowanych wpływów pieniężnych netto -
Uwaga : w czwartym roku otrzymaliśmy początkową inwestycję w wysokości 250 000 USD, więc jest to rok zwrotu.
Krok 2
- Lata przed pełnym wyzdrowieniem = 3
- Roczne wpływy pieniężne w ciągu roku zwrotu = 50 000 USD
Obliczenie nieodzyskanej inwestycji na początku czwartego roku = całkowita inwestycja - skumulowane wpływy pieniężne na koniec trzeciego roku = 250 000 USD - 210 000 USD = 40 000 USD.
Dlatego odpowiedź będzie brzmiała -
= 3 + (40 000 USD / 50 000 USD)
Okres zwrotu = 3,8 lat.
Można więc stwierdzić, że inwestycja jest pożądana, ponieważ okres zwrotu inwestycji wynosi 3,8 roku, czyli nieco mniej niż oczekiwany przez kierownictwo okres 4 lat.
# 3 - Pomaga w zmniejszaniu ryzyka strat
Projekt o krótkim okresie zwrotu świadczy o efektywności i poprawia sytuację płynnościową firmy. Dodatkowo oznacza to, że projekt obarczony jest mniejszym ryzykiem, co jest istotne dla małych przedsiębiorstw o ograniczonych zasobach. Krótki okres zwrotu ogranicza również ryzyko strat spowodowanych zmianami koniunktury.
Przykład 4
Na rynku dostępne są dwie odmiany sprzętu (A i B). Ford Motor Company chce wiedzieć, który z nich jest bardziej wydajny. Podczas gdy sprzęt A kosztowałby 21 000 USD, sprzęt B miałby wartość 15 000 USD. Nawiasem mówiąc, oba urządzenia mają roczny przypływ gotówki netto w wysokości 3000 USD.
Dlatego, aby znaleźć wydajność, musimy znaleźć sprzęt, który ma krótszy okres zwrotu.
Okres zwrotu sprzętu A wyniesie -
= 21 000 USD / 3000 USD
Okres zwrotu = 7 lat
Okres zwrotu sprzętu B wyniesie -
= 15 000 USD / 3000 USD
Okres zwrotu = 5 lat
Ponieważ sprzęt B ma krótszy okres zwrotu, Ford Motor Company powinien rozważyć wyposażenie B zamiast wyposażenia A.
- Wszelkie inwestycje z krótkim okresem zwrotu w celu zapewnienia, że wkrótce dostępne będą odpowiednie fundusze na inwestycje w inny projekt.
Niedogodności
- Nie bierze pod uwagę wartości pieniądza w czasie. Ta metoda nie bierze pod uwagę faktu, że dzisiejszy dolar jest o wiele bardziej wartościowy niż dolar obiecany w przyszłości. Na przykład 10 000 dolarów zainwestowanych w okresie 10 lat będzie 100 000 dolarów. Jednak nawet jeśli kwota 100 000 USD może dziś wyglądać na zyskowną, dekadę później nie będzie miała takiej samej wartości.
- Metoda dodatkowo nie uwzględnia dopływu gotówki po okresie zwrotu.
Przykład
Kierownictwo firmy nie rozumie, którą maszynę (X lub Y) kupić, ponieważ obie wymagają początkowej inwestycji w wysokości 10 000 USD. Ale maszyna X generuje roczny przypływ gotówki w wysokości 1000 USD przez 11 lat, podczas gdy maszyna Y generuje dopływ gotówki w wysokości 1000 USD przez 10 lat.
Odpowiedź brzmi:
Okres zwrotu = 10 lat
Odpowiedź brzmi:
Okres zwrotu = 10 lat
Dlatego patrząc na roczny napływ gotówki, można powiedzieć, że maszyna X jest lepsza niż maszyna Y (1000 $ 11> 1000 $ 10). Ale jeśli mamy tendencję do stosowania wzoru, zamieszanie pozostaje, ponieważ obie maszyny są równie pożądane, biorąc pod uwagę, że mają ten sam okres zwrotu wynoszący 10 lat (10 000 USD / 1000 USD).
Podsumowanie
Pomimo swoich wad metoda ta jest jedną z najmniej uciążliwych strategii analizy projektu. Dotyczy prostych wymagań, takich jak czas potrzebny na odzyskanie zainwestowanych pieniędzy w projekt. Ale prawdą jest, że ignoruje ogólną rentowność inwestycji, ponieważ nie uwzględnia tego, co dzieje się po spłacie.
