Wyemitowane akcje to akcje przydzielone przez spółkę akcjonariuszom, w tym inwestorom publicznym, osobom posiadającym dostęp do informacji poufnych lub inwestorom instytucjonalnym, które są w ich posiadaniu i są wykazywane w kapitale własnym właściciela po stronie pasywów bilansu spółki.
Definicja wyemitowanych akcji
Akcje wyemitowane to ta część wszystkich autoryzowanych akcji spółki, które są w posiadaniu dowolnego typu akcjonariuszy, w tym członków zarządu, inwestorów publicznych lub innego typu. Na przykład autoryzowane akcje McDonald's w 2018 roku wyniosły 3,5 miliarda, z czego łącznie 1,66 miliona akcji, a 0,89 to akcje własne.
Łączna liczba niewyemitowanych akcji = Łączna liczba dopuszczonych akcji - wyemitowane akcje - akcje własne = 3,5 - 1,66 - 0,89 = 0,95 mln
Emitując akcje, firmy mogą pozyskiwać kapitał po niskich kosztach i zapraszać inwestorów do udziału w ich historii wzrostu. Są to głównie długoterminowe inicjatywy strategiczne i wymagają dogłębnej analizy.
Rodzaje akcji emitowanych przez spółkę
# 1 - Akcje zwykłe
Są to najpopularniejsze rodzaje akcji, które są emitowane przez spółkę notowaną na giełdzie, stąd nazwa „akcje zwykłe”. Zapewniają firmie najprostszy sposób pozyskiwania kapitału, ponieważ nie dają żadnych specjalnych praw. Jedynym prawem akcjonariuszy zwykłych jest prawo głosu. Nie mają żadnego udziału w zysku, a o wypłacie dywidendy decyduje zarząd lub kierownictwo.
# 2 - Akcje uprzywilejowane
Akcje uprzywilejowane to akcje, w przypadku których akcjonariusz ma prawo do otrzymania dywidendy, zanim będzie mogła zostać wypłacona akcjonariuszom zwykłym. Często mają ustaloną wypłatę dywidendy w ustalonych odstępach czasu, nawet jeśli firma może nie zadeklarować dywidendy dla zwykłego akcjonariusza. Dodatkowo mogą otrzymać dodatkową dywidendę na określonych z góry warunkach. Również w przypadku upadłości mają pierwszeństwo przed zwykłymi akcjonariuszami pod względem spłaty. Akcjonariusze uprzywilejowani nie mają jednak prawa głosu. Są one popularne głównie wśród inwestorów, którzy chcą inwestować w akcje, ale chcą też mieć stały, stały dochód.
Akcje uprzywilejowane można dalej podzielić na: -
- Akcje uprzywilejowane łącznie: Akcjonariusze ci są uprawnieni do dywidend, w tym tych, które nie zostały wypłacone w przeszłości, zanim dywidenda mogła zostać wypłacona zwykłym lub zwykłym akcjonariuszom. Mówiąc prosto, ich dywidendy wciąż się kumulują i można o nie ubiegać się w przyszłości.
- Akcje uprzywilejowane nieulegające kumulacji : Posiadacze akcji uprzywilejowanych, które nie podlegają kumulacji, nie korzystają z takiego przywileju. Jeśli firma nie zadeklaruje dywidendy, nie będzie miała prawa żądać jej w przyszłości.
- Zamienne akcje uprzywilejowane : inwestorzy tego typu mają prawo do zamiany ich akcji uprzywilejowanych na akcje zwykłe na podstawie określonych z góry warunków i po wcześniej ustalonym terminie.
# 3 - Akcje podlegające umorzeniu
Są to akcje, jak sama nazwa wskazuje, które firma może umorzyć na określonych z góry warunkach, np. Po upływie określonego czasu. Są bardziej jak opcja, ponieważ firma może, ale nie musi, wykupić te akcje, a akcjonariusze są świadomi takiej klauzuli z góry. Akcje te są zazwyczaj wydawane pracownikom, aby po rezygnacji pracownika można było je najczęściej odkupić po cenie emisyjnej.
# 4 - Akcje bez prawa głosu
Są one podobne do akcji zwykłych, z wyjątkiem faktu, że istnieją prawa bez prawa głosu. Są one ponownie wykorzystywane przez firmy do wynagradzania swoich pracowników i wypłacane jako część wynagrodzenia. Zaletą, jaką zapewniają, są ulgi podatkowe, zatrzymanie pracowników bez osłabiania siły głosu.
# 5 - Udziały w zarządzaniu
Są to rodzaje akcji, które są używane przez kierownictwo w celu zachowania kontroli nad spółką. Dają dodatkowe prawa głosu, które zwykle uzyskuje się poprzez zamianę wielu głosów na jedną akcję. Są bardzo skuteczne w zapobieganiu wrogim przejęciom i innym niekorzystnym okolicznościom.
Zalety
- Wyemitowane akcje pomagają firmom pozyskiwać kapitał bez zadłużenia i stałej stopy procentowej. Firmy nie są zobowiązane do płacenia odsetek i mogą wykorzystać pozyskany kapitał na rozwój działalności.
- Nie tylko pozyskuje kapitał dla firm, ale nie ma też obowiązku udziału w zyskach ze strony zarządu. Firmy mogą, ale nie muszą, według własnego uznania, dzielić się zyskami w formie dywidendy dla akcjonariuszy. Istnieje kilka rodzajów wyemitowanych akcji, w przypadku których dywidenda musi zostać wypłacona. Jednak również w tych przypadkach kierownictwo nie ponosi odpowiedzialności za podział zysków, a firma może zlikwidować tylko ustaloną wcześniej kwotę dywidendy.
- Akcje te zapewniają bardzo elastyczny mechanizm pozyskiwania pieniędzy, ponieważ zarząd może zdecydować, ile akcji i kiedy wyemitować. Ponadto zapewnia również firmie umorzenie tych akcji w oparciu o kategorię, w której zostały wyemitowane, jeśli kierownictwo uzna to za korzystne.
Niedogodności
- W przeciwieństwie do długu, w przypadku którego obiecuje się stałą stopę procentową, na wyemitowane akcje duży wpływ ma cykl gospodarczy. Zarówno ekspansja gospodarcza, jak i cykle recesji gospodarczej muszą wyolbrzymiać skutki, które wpływają na dźwignię finansową firmy.
- Wspólne problemy mogą być niekorzystne dla rozwijającej się firmy, w której zwroty przekraczają przeważającą stopę procentową. W takim przypadku kierownictwo ostatecznie płaci więcej pieniędzy niż te, które zostałyby pozyskane z kredytów bankowych, co wpływa na koszt alternatywny.
- Pozyskiwanie kapitału bez stałej stopy procentowej wiąże się z ukrytym kosztem. Dzieje się tak dlatego, że dla każdego typu emitowanych akcji określone są z góry określone warunki. Na przykład w przypadku zwykłych akcjonariuszy własność musi zostać rozwodniona. W przypadku akcjonariuszy uprzywilejowanych należy zdecydować o stałej stopie dywidendy, a akcje podlegające wykupowi można wykupić dopiero po określonym czasie.
Ograniczenia
- Proces emisji akcji ma trwały wpływ na długoterminową strategię firmy, dlatego wymaga dobrze zarządzanej firmy inwestycyjnej do obsługi i realizacji tego procesu.
- Ponieważ akcje osłabiają własność (szczególnie w przypadku zwykłych akcjonariuszy), może to stać się przypadkiem wrogiego przejęcia.
- Pozyskanie większej ilości pieniędzy staje się wyzwaniem, ponieważ emisja większej liczby akcji zmniejsza EPS, co nie jest dobrze odbierane przez dotychczasowych akcjonariuszy.
Ważne punkty
- Wspólne problemy mają ukryty koszt. Mogą zapewniać mechanizm pozyskiwania kapitału po niskich kosztach, ale mają swoją cenę, ponieważ firmy mogą być zmuszone do zrzeczenia się praw głosu lub z góry określonej minimalnej dywidendy.
- Emisja akcji wiąże się z wieloma konsekwencjami podatkowymi i regulacyjnymi.
Wniosek
Wspólne problemy są podstawową bronią firmy do przyciągania inwestycji dla jej rozwijającej się działalności. Jednak każdy typ ma swoje zalety i ograniczenia. Kierownictwo powinno uważać na wszelkie ukryte koszty i dlatego przeprowadzić proces z odpowiednim planowaniem, w przeciwnym razie może to prowadzić do długiej walki prawnej i regulacyjnej.
