Wartość bieżąca netto (NPV) - znaczenie, wzór, obliczenia

Definicja wartości bieżącej netto (NPV)

Wartość bieżąca netto (NPV), najczęściej stosowana do szacowania rentowności projektu, jest obliczana jako różnica między bieżącą wartością wpływów pieniężnych a bieżącą wartością wypływów pieniężnych w okresie trwania projektu. Jeśli różnica jest dodatnia, jest to opłacalny projekt, a jeśli jest ujemna, to nie jest wart.

Wzór na wartość bieżącą netto (NPV)

Oto wzór na wartość bieżącą netto (gdy wpływy gotówki są parzyste):

NPV _{t = 1 do T} = ∑ Xt / (1 + R) t - Xo

Gdzie,

X _t = całkowity wpływ gotówki w okresie t
X _o = początkowe nakłady inwestycyjne netto
R = wreszcie stopa dyskontowa
t = całkowita liczba okresów czasu

Wzór na wartość bieżącą netto (gdy wpływy gotówki są nierównomierne):

NPV = [C _i1 / (1 + r) 1 + C _i2 / (1 + r) 2 + C _i3 / (1 + r) 3 +…] - X _o

Gdzie,

R to określona stopa zwrotu w okresie;
C _i1 oznacza skonsolidowany _wpływ gotówki w pierwszym okresie;
C _i2 oznacza skonsolidowany _wpływ gotówki w drugim okresie;
C _i3 to skonsolidowany wpływ gotówki w trzecim okresie itd

Wyjaśnienie wzoru wartości bieżącej netto

Formuła NPV składa się z dwóch części.

Pierwsza część dotyczy wpływów pieniężnych z inwestycji . Kiedy inwestor patrzy na inwestycję, przedstawia mu prognozowane przyszłe wartości inwestycji. Następnie może zastosować metodę wartości bieżącej [tj. PV = FV / (1 + i) ^ n, gdzie PV = wartość bieżąca, FV = wartość przyszła, I = odsetki (koszt kapitału), an = liczba lat] do zdyskontować przyszłe wartości i sprawdzić wpływy pieniężne z inwestycji w bieżącym dniu.
Druga część dotyczy kosztów inwestycji w projekcie . Oznacza to, ile inwestor musi zapłacić za inwestycje w chwili obecnej.

Jeśli koszt inwestycji jest niższy niż wpływy pieniężne z inwestycji, to projekt jest całkiem dobry dla inwestora, ponieważ dostaje więcej niż to, za co płaci. W przeciwnym razie, jeśli koszt inwestycji jest większy niż wpływy pieniężne z inwestycji, lepiej zrezygnować z projektu, ponieważ inwestor musi zapłacić więcej niż obecnie.

Przykłady

Możesz pobrać ten szablon programu Excel dotyczący aktualnej wartości netto tutaj - Szablon programu Excel dotyczący wartości prezentowanej netto

Hills Ltd. chce zainwestować w nowy projekt. Firma posiada następujące informacje dotyczące tej nowej inwestycji -

Koszt nowej inwestycji w chwili obecnej - 265 000 USD
Projekt otrzyma następujące wpływy pieniężne -
- Rok 1 - 60000 $
- Rok 2 - 70 000 $
- Rok 3 - 80 000 $
- Rok 4 - 90000 $
- Rok 5 - 100 000 $

Dowiedz się o wartości bieżącej netto i zdecyduj, czy jest to opłacalna inwestycja dla Hills Ltd. Przyjmij stopę zwrotu na poziomie 10%.

Korzystając z powyższych informacji, możemy łatwo wykonać Obliczenie NPV nowej inwestycji.

Wpływy pieniężne z inwestycji = 60 000 USD / 1,1 + 70 000 USD / 1,1 ^ 2 + 80 000 USD / 1,1 ^ 3 + 90 000 USD / 1,1 ^ 4 + 100 000 USD / 1,1 ^ 5

= 54,545,5 + 57851,2 + 60105,2 + 61,471,2 + 62,092,1 = 296065,2

Wartość bieżąca netto = wpływy pieniężne z inwestycji - koszt inwestycji

Lub wartość bieżąca netto = 296065,2 USD - 265000 USD = 31 065,2 USD

Z powyższego wyniku możemy być pewni, że jest to opłacalna inwestycja; ponieważ wartość bieżąca netto nowej inwestycji jest dodatnia.

Wykorzystanie NPV do wyceny - studium przypadku Alibaba

Alibaba wygeneruje 1,2 miliarda dolarów wolnych przepływów pieniężnych w marcu 2019 roku. Jak zauważamy poniżej, Alibaba wygeneruje przewidywalny dodatni przepływ wolnych środków pieniężnych.

Krok 1 tutaj polega na zastosowaniu wzoru na wartość bieżącą netto do obliczenia wartości bieżącej jawnego okresu FCFF
Krok 2 polega na zastosowaniu wzoru na wartość bieżącą netto do obliczenia PV wartości końcowej

Suma obliczeń NPV w krokach 1 i 2 daje nam całkowitą wartość przedsiębiorstwa Alibaba.

Poniżej znajduje się tabela podsumowująca wyniki wyceny DCF Alibaba.

Zastosowania i znaczenie

Korzystając z tej formuły, inwestorzy dowiadują się o różnicy między wpływami gotówki z inwestycji a kosztem inwestycji.

Służy do podejmowania rozważnych decyzji biznesowych z następujących powodów:

Przede wszystkim jest to bardzo łatwe do obliczenia. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji dotyczących inwestycji, jeśli wiesz, jak obliczyć NPV; będziesz mógł podejmować lepsze decyzje.
Po drugie, porównuje bieżącą wartość zarówno wpływów, jak i wypływów środków pieniężnych. W rezultacie porównanie zapewnia inwestorom właściwą perspektywę, aby mogli podjąć właściwą decyzję.
Po trzecie, NPV oferuje ostateczną decyzję. Po obliczeniu tego od razu dowiesz się, czy iść na inwestycje, czy nie.